14日巴克萊（Barclays）基本金屬評論
14日巴克萊（Barclays）基本金屬評論
中國8月經濟數據環比上升，顯示多數領域投資活動改善。這與我們的經濟學家預計的09年下半年經濟將好轉一致。中國8月銅進口下滑，因國內產出增加，庫存上升及對LME升水收窄。09年接下來的幾個月的進口量將面臨繼續下滑的風險。中國8月原鋁產量環比增加5%，雖然8月未鍛造鋁和鋁材進口量減少。滬倫價差走強表明國內需求回升。
昨日（10日）金屬重挫，鉛領跌，全日跌幅達12%。繼近期因中國鉛廠關閉帶動的鉛價大幅上漲后，安泰科有報告稱今年國內鉛市供應將過剩27萬噸（我們的預期是9.1萬噸），投資者信心受挫。
截止到目前，市場普遍走低，雖然中國8月經濟數據向好（貿易數據除外）。數據支持了我們的觀點，即09年下半年工業產出將加速回升，8月公布結果是增加 12.3%（巴克萊預期12%，市場預期11.8%），7月和6月分別是10.8%和10.7%。固定資產投資同比大增33.3%，主要因勞工市場改善，消費者信心走穩，政府經濟刺激計劃，個人消費增加的帶動。名義零售銷售同比增長15.4%，前值為15.2%，二季度15%（巴克萊15.4%，市場 15.3%）。
中國基本金屬相關數據（初步貿易數據和統計局產業數據）顯示，8月鋁產量增加（與此同時近期LME鋁庫存下滑以及國內現貨溢價走高）。8月（原鋁）電解鋁產量創紀錄的升至112萬噸，環比增加5%，而未鍛造鋁和鋁材進口量環比下滑15%至18.97萬噸，雖然同比仍大增160%。廢鋁進口環比下滑 17.6%至28萬噸，雖然同比仍增加56%。隨著產量大增以及進口小幅走低，SHFE對LME鉛升水繼續走強，表明現貨供應并不過剩，至少國內需求依然旺盛。
銅方面，8月未鍛造銅和銅材進口環比下滑20%至32.5萬噸，雖然同比仍增加83%。廢銅進口環比下滑13%至39萬噸，同比則下滑22%。8月精煉銅產量增加6%至36.49萬噸。考慮到國內以及全球銅庫存持續上升（SHFE庫存上周凈流入1.03萬噸至9.74萬噸，LME庫存過去兩個月增幅達 24%），國內對LME銅溢價下滑，市場擔憂中國銅市供應過剩，未來進口將繼續下滑直到OECD重新備庫速度加快。
其他金屬，8月產出量接近或創下歷史高位。鉛產量環比增長6%至36.5萬噸，同比上升25.5%；鋅產量升至41.5萬噸，環比增加10%，同比上升24%；鎳產量穩步增長至1.89萬噸，環比增加7.7%，同比21.2%。
免責聲明：上文僅代表作者或發布者觀點，與本站無關。本站并無義務對其原創性及內容加以證實。對本文全部或者部分內容(文字或圖片)的真實性、完整性本站不作任何保證或承諾，請讀者參考時自行核實相關內容。本站制作、轉載、同意會員發布上述內容僅出于傳遞更多信息之目的，但不表明本站認可、同意或贊同其觀點。上述內容僅供參考，不構成投資決策之建議；投資者據此操作，風險自擔。如對上述內容有任何異議，請聯系相關作者或與本站站長聯系，本站將盡可能協助處理有關事宜。謝謝訪問與合作！ 中鎢在線采集制作.
|
