24日巴克萊（Barclays）基本金屬評論
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雖然印尼Batu Hijau銅礦宣布暫停運(yùn)行，智利Spence礦工將舉行罷工（對產(chǎn)出的影響還未知），但銅礦供應(yīng)依然充足。
安泰科預(yù)計中國庫存將達(dá)120萬噸，我們認(rèn)為銅市基本面依然多空并存。銅礦過剩問題將繼續(xù)存在。今早Newmont礦廠宣布，因泥石流影響，將暫停印尼 Batu Hijau銅礦。Newmont周二表示，上周末Sumbawa島露天采礦場的西面墻已經(jīng)被破壞。對于產(chǎn)量將受何影響，其暗示影響甚微，因還持有大量的庫存可供使用。Newmont位于印尼的分公司，PT Newmont Nusa Tenggara將繼續(xù)利用Batu Hijau礦場庫存的低品味礦來維持正常運(yùn)行。Batu Hijau今年預(yù)計產(chǎn)出20.5萬噸銅礦。 另一則供應(yīng)面的消息，必和必拓旗下Spence銅礦的工會組織宣布，將于下月舉行罷工，因勞資談判未能達(dá)成一致。Spence SxEw礦場今年的預(yù)期銅產(chǎn)為18萬噸，與06年基本一致。現(xiàn)階段還很難估計潛在的產(chǎn)量損失，但合約爭端反映出的問題與我們的觀點(diǎn)一致，即礦工日益漸增的薪資要求（受銅價上漲支撐）與公司管理層給出的保守的待遇依然難以達(dá)到平衡。
利空消息來自安泰科，其表示中國目前的精煉銅庫存可能達(dá)到120萬噸，幾乎為5月67萬噸的兩倍。我們認(rèn)為，數(shù)字略有夸大。我們暫且不去討論中國未來幾月銅進(jìn)口是否會下滑，但事實(shí)是，SHFE庫存依然在增加，現(xiàn)貨銅溢價繼續(xù)走低，目前已下滑至50美元/噸，年均值為75美元/噸。
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