何仁春拒絕五礦并購
何仁春拒絕五礦并購
“五礦集團跟我們只是一個合作，我們不會成為這一輪有色金屬重組的被整合對象。”9月29日，湖南有色（2626.HK）董事長何仁春向本報記者表示。
2008年9月1日，湖南省國資委與五礦集團簽署《中國五礦集團公司與湖南有色金屬控股集團有限公司戰略合作意向書》（以下簡稱《意向書》），中國五礦將從湖南省國資委處獲得40%的湖南有色控股的股權，湖南有色控股是湖南有色的母公司。
此意向書一出便引發市場對五礦集團并購湖南有色的想像，市場認為五礦集團會像中鋁并購云南銅業一樣，先入股再完成對湖南有色的并購。
今年2月，《有色金屬產業調整和振興規劃》提出要提高有色金屬行業的集中度，鼓勵國內有色企業之間的兼并重組，湖南有色被并購的預期進一步加大，
近期，包括國信證券有色金屬高級分析師彭波在內的多名市場人士均認為：“湖南有色進入五礦只是時間問題。”
不過，何仁春表示，雖然回歸A股的計劃受阻，但并沒有對湖南有色的發展造成困擾，湖南有色并不需要并購者，“近期也不打算重提回歸A股”。
不需要并購者
“五礦集團只是跟我們合作，并不是并購。”在何仁春看來，湖南有色并不需要并購者，“我們各方面的發展都很好，從實力上來看我們是國內以產量計最大的有色金屬生產商（除鋁以外）”。
“雖然2008年出現了虧損，但并不是說我們的發展遇到了問題，這是金融危機引起的。”何仁春表示，湖南有色的各項財務指標均表現正常，“去年我們的母公司發行了20億的中長期債券，今年上半年我們獲得了十幾億3-5年的貸款，資金并不是問題，而且最重要的是，在這個資源為王的時代，我們有國內數一數二的鉛、鋅、鎢、銻、錫等資源”。
不過，湖南有色在國內有色金屬的地位卻似乎沒有得到資本市場的認同，湖南有色的總市值僅81億，與其它地方龍頭有色金屬企業如江西銅業（600362.SH）、銅陵有色（000630.SZ）、中金嶺南（000060.SZ）相比市值最小，這也意味著其并購成本最低。
“這樣判斷肯定是不對的，H股和A股存在估值差異是眾所周知的事情，如果我們在A股上市，那市值肯定不會低。”何仁春認為，資本市場的表現不能作為判斷公司情況的依據，“以這個價格來購買我們，我們肯定不會同意，港股投資者估計也不會答應”。
相互利用
“五礦集團入股我們是一個雙贏的合作，事實上五礦集團的控股比例可能不止40%。”何仁春透露，想跟湖南有色合作的央企有“好幾家”，但綜合評估下來五礦集團“最為合適”。
對于湖南有色來說，五礦集團的鎢和銻資源最為重要，湖南有色是世界上最大的鎢和銻的生產商，“借助五礦集團的鎢和銻資源，比如五礦集團最近收購的OZ mineraLS，我們的鎢和銻的原料供應將得到有效的保障，同時也有利于我們進一步做大做強鎢和銻產業”。
另外，五礦集團龐大的營銷渠道也有利于湖南有色打造國際化品牌，湖南有色的產品主要銷往國內，在國外缺少相應的渠道，而五礦集團是中國最大的有色金屬貿易商，國外銷售渠道非常豐富，“他們需要我們的產品，我們需要他們的渠道，互惠互利”。
而與五礦集團一道收購開發國外資源也是湖南有色合作的目的之一。“五礦作為央企，實力雄厚，特別是資金實力強、渠道廣，而湖南有色在除鋁以外的有色金屬開發與建設上有非常豐富的經驗。”何仁春說。
“這么大的合作肯定不是一時半會就能談成的。”從去年9月至今，一年多時間過去了，五礦集團與湖南有色的合作仍是只打雷不下雨，不過何仁春透露，“合作雙方都在積極推進，五礦集團可能會擴大股權受讓比例，但不會超過一半”。
“這些都是國資委的事，最終是不是讓五礦集團收購我們，這也不能完全否定，還得看政府的意見。”何仁春提醒記者。
近期不考慮回歸A股
2008年初湖南有色曾準備回歸A股，不過最終流產。而近期，隨著股市融資大門的開放，湖南有色回歸A股的事項再次受到市場的關注。
“我們希望能獲得A股的融資平臺，近期內不會回歸A股。”何仁春表示，雖然A股對于湖南有色是一個優秀的發展平臺，但并不是眼前的近切需求。
何仁春表示，由于國內外經濟形勢還未穩定，暫不做回歸A股的打算，現在的主要工作是扭虧。
“湖南有色回歸A股的前提是股市穩定，現在還在波動中。”湖南有色執行董事、副總經理、董秘廖魯海向本報記者解釋稱，“穩定不一定是看漲，也可解是看跌，但一定要有一個穩步上漲或下跌的趨勢，這樣才能正確估計回歸A股成本”。
廖魯海透露，湖南有色在考慮先把中鎢高新（000657.SZ）和株冶集團（600961.SH）進行合并，然后再吸收合并前兩者的共同體來回歸A股，“這事比較復雜，無法確定準確的進度”。
但廖魯海否認了之前把自貢硬質合金有限責任公司和株洲硬質合金集團有限公司并入中鎢高新與湖南有色回歸A股的聯系，“中鎢高新合并上述兩家只是應深交所要求來減少關聯交易，與回歸A股無關”。
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