有色金屬行業或剛進入景氣
有色金屬行業或剛進入景氣
晚報訊 受到國際黃金期貨走強及通貨膨脹預期的影響，近日A股市場的有色金屬尤其是黃金個股成為一大亮點，不少投資者將目光紛紛轉向這一板塊。有色金屬個股的走強，僅僅是本快輪動中的一次波動，還是另有長期的投資價值？國泰君安日前發布研究報告稱，有色金屬行業或剛進入景氣初期。
該報告稱，從統計的行業利潤變化看，有色金屬行業初步走出低谷，稍樂觀一些的判斷是處于景氣的初期階段。以今年個股的盈利表現與過去3年的均值比較，各子行業凈資產收益率仍有較大提升空間，其排列排序是鉛鋅資源、電解鋁、鎳、鈦加工行業。從下游需求、上游擴產速度和資源屬性角度，國泰君安看好鋅價的中期走勢。報告認為鋅金屬回收率非常低，儲采比在基本金屬中是最低的，在需求（汽車、房地產）趨勢向上的背景下，鋅價極有可能重新回到新一輪牛市的通道中來。
國泰君安稱，目前的主要矛盾是相對低迷的實體需求與提前反映了經濟恢復的金屬價格升幅。未來3-6月中建議投資者更重視實體經濟需求的恢復，特別是關注境外實體需求的變化。
對于今年第四季度，國泰君安繼續看好鋅和鉛品種，短期對于鋁價稍有擔心；銅、鎳的大趨勢仍未結束，預計在年底至2010年初有望重拾升勢；同時建議投資者繼續關注下游電子行業對于金屬錫的需求拉動；而不可靠的美元和潛在的通脹預期將不斷抬升黃金價格的運行平臺。
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