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作者:安泰科 馮… 文章來源:金融時報 更新時間:2009-11-12 15:39:26 |
金融時報:貴金屬成投資寵兒 金價走高已激發投資者對其它貴金屬提高興趣。今年以來,銀、鉑和鈀的價格均大幅上漲。 金價今年已上漲24.7%,但貴金屬板塊其它成員的表現更為出色:銀價上漲55.7%;鉑價上漲48.5%;而鈀價上漲79.7%。 “去年金融市場崩盤以及隨后的去杠桿化,已導致人們對紙面資產失去信心,而轉向有形資產,”貴金屬對沖基金“銀箭資本”(Silver Arrow Capital)的海斯伯特•格林尼維根(Gijsbert Groenewegen)表示。 就像團體追逐賽中的自行車手,銀價、鉑價和鈀價成為彼此的領跑者。銀價率先設定節奏,直至2月,鉑價在4月超越。6月份,銀價再度領先。鉑價在7月初猛沖至最前位置,自那以來一直保持領先位置。 本周在愛丁堡舉行的倫敦金銀市場協會(London Bullion Market Association, LBMA)年會,是業內規模最大的盛會。對與會代表進行的調查表明,業內人士預期,在投資者對貴金屬強烈投資意愿的支撐下,貴金屬價格將繼續保持強勢。 倫敦金銀市場協會年會的與會代表包括分析師、交易員和礦業高管。作為一個整體,他們作為預測者的記錄良好。他們表示,到明年9月,銀價將達到每盎司 18.10美元,比目前水平高出2.9%。與會代表還預計,鉑價將漲至1629.10美元,漲幅為18.6%,鈀價將漲至每盎司475.80美元,漲幅為 43.5%。 昨日,金價升至每盎司1095.4美元的歷史新高。黃金市場的這種強勢,也可能吸引散戶投資者對貴金屬的進一步興趣,尤其是白銀——有些人把白銀視為黃金的“窮表弟”。 隨著急于逃避信貸危機的投資者在實物資產中尋找避風港,資金大量流入以貴金屬為基礎資產的交易所交易基金(ETF),為所有這些金屬的漲幅提供了支撐。如今,ETF名下的資產規模足以媲美某些官方儲備。 以貴金屬行業為依托的世界黃金協會(World Gold Council)首席執行官施安霂(Aram Shishmanian)表示:“交易所交易基金已成為‘人民的央行'。” 今年,ETF持有的貴金屬總量已升至創紀錄水平:黃金增加了46%,銀持有量增加了34%,鉑持有量增加了一倍多(增幅達106%),而鈀持有量飆升了65%。 雖然由于市場信心好轉、股市強勁反彈,黃金和白銀的ETF在第二和第三季度均出現資金外流,但蘇格蘭皇家銀行(Royal Bank of Scotland)駐倫敦大宗商品分析師丹尼爾•梅杰(Daniel Major)表示,拋售壓力有限的特性,突顯了貴金屬作為避風港、作為針對通脹率飆升可能和美元弱勢風險的對沖手段的吸引力。 在倫敦金銀市場協會的年會上,大約三分之二的與會代表稱,他們預期12個月后,美元匯率將更低,而通脹率將更高。 梅杰表示,風險偏好看上去日趨脆弱,已經實現基準回報率的基金經理,很可能傾向于把一部分資金“存放于”貴金屬ETF中。 “這有可能為ETF帶來更多的資金流入,從而支撐價格,但應當小心投機性資金退出的潛在負面影響,目前期貨市場中的投機性資金接近歷史高位,”梅杰表示。 政府通過“舊車換現金”計劃扶持汽車工業,也提振了對沖基金對鉑和鈀的興趣。在這兩種金屬的年度消費量中,汽車業占了大約一半。
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