經濟重回快車道 明年基調“穩增長”
新聞導讀：國家統計局公布的10月數據表明中國經濟繼續在持續回升的快車道上行駛。隨著中央經濟會議即將在12月召開，新經濟基調的雛形日漸浮出水面。有學者認為，明年政策有可能從“保增長”轉為“穩增長”。但由“保”到“穩”如何調整，政策是全部退出還是部分退出？
經濟駛上快車道
在11月11日國家統計局召開的發布會上，統計局新聞發言人盛來運不斷強調，中國經濟增長的動力在增強。之后，在最新的一期宏觀經濟的報告中，興業證券首席宏觀分析師董先安用《經濟快車道勻速前進》一詞描述了中國經濟的穩步上行。
的確，中國經濟在持續回暖，直接表現為規模以上工業增加值同比增幅在加快，今年1、2月工業增加值同比增幅是3.8%，3月份上升到8.3%的新臺階，之后在8月再上臺階達到12.3%，9月份為13.9%，10月份達到16.1%，已是連續6個月同比增速加快。
前三個季度中國經濟增長率為7.7%，其中消費、投資貢獻分別達到4和7.3個百分點，外貿貢獻則是-3.6個百分點，此模式在第四季度被改變。 “拉動經濟增長的三駕馬車中，代表終端需求的消費和出口增速在10月回升明顯，而代表中間需求的投資和進口則增速有所下降。”中信證券首席宏觀分析師諸建芳指出。
10月城鎮固定資產投資和房地產開發投資同比增長分別為31.6%和28.4%，較9月分別降低3.5%和8.7%。盛來運的解釋是，“一般到第四季度，因為新的項目少了，投資都會有一點回落。”
但統計局并不擔心未來投資回落太快，一方面因為投資仍保持較快的增長速度：另一方面，因為10月份新開工的項目比較多，統計局預計投資會維持一個比較高的增長速度。
相比投資，消費帶來更多是驚喜。10月消費品零售總額名義同比增長16.2%，實際零售增長16.7%，分別比9月升高0.7%和0.4%。統計局分析消費增長加快有五個原因：第一是前三季度城市居民和農村居民的現金收入增長都超過了9%，居民收入增長必然會增強消費；第二是居民消費環境在繼續改善；第三是居民的消費信心在增強；第四，包括汽車在內的消費的熱點都很成熟。最后一個原因是國慶和中秋雙節的消費效應是比較明顯的。
對于未來，統計局表示消費仍值得期待，“從10月份的數據來看，消費的貢獻率在增加，接下來是元旦、春節，消費對經濟增長的貢獻還會有所提高。”盛來運分析。而中信證券預期2009年四季度消費零售增速將達到16.5%。
相比前幾個月，外貿對經濟的負拉動作用開始減弱，10月份我國外貿出口值1107.6億美元，同比下降13.8%，相對上月縮窄1.42個百分點，超出市場普遍預期。 “出口經季節調整同比下降9.1%，降幅收窄達11個百分點，顯示出明顯加快的復蘇趨勢。”中信證券諸建芳認為，隨著外圍經濟逐步回暖，中國出口也有望繼續走出困境。
除了上述改變，還有三個可喜現象在發生：第一是39個工業大行業全面增長，10月份比9月份加速增長有28個大類。第二，統計局重點監控494種重要產品中，80%的產品產量都在加快增長。最后，在全國31個省區市中，有26個省區市的工業增速在加快，10月份主要經濟大省的經濟增速比9月份明顯加快。
“中國經濟現在仍然處于一個繼續企穩回升的階段，而且回升向好的基礎。”11月12日,在“經濟每月談”論壇上，國家統計局總經濟師兼新聞發言人姚景源說，就此統計局新任發言人也強調：全年保八的目標是沒有懸念的，現在這種結論更加準確。
“穩增長”基調有雛形
“保八”無懸念之后，經濟學家普遍開始呼吁，下一步經濟政策必須作出調整。
“去年下半年危機突如其來，當時上萬家企業停產，千萬農民工被迫回家，如果經濟繼續下行，最終不僅僅經濟不穩定，社會也會不穩定，所以我們第一個目標就是保增長。有病就要吃藥，隨著病情好轉就可以減少吃藥了，或者可以換個藥吃。”姚景源說。
但政策如何調整，是全部退出還是部分退出？目前官方和民間、內資和外資各有說法。
政策調整開始出現兩難。一方面，政府擔心政策快速退出會導致經濟再次下滑，這種擔心并不是多余的。 “從環比來看，10月份規模以上工業增加值增長環比增幅為0.8個百分點，比9月份、8月份的環比增速回落了1.3個百分點。另外，生產發展的不平衡性，重工業的增速明顯高于輕工業增速，工業的出口加工同比增速還是負，不能盲目樂觀。”盛來運表示。
國家信息中心首席經濟師兼經濟預測部主任范劍平也認為經濟回升不等于經濟復蘇，“官方最近始終都是講經濟回升的基礎或者是回升向好的勢頭很明顯，但我們不認為這個現象已經可以叫經濟復蘇。”范劍平說。
范劍平認為，“經濟回升”可以是政府投資拉動，而“經濟復蘇”是企業又開始新一輪大規模固定設備更新投資。 “如果企業的投資只是投在了回補庫存上，而不是固定設備，也不能叫經濟復蘇，只是經濟回升。”范劍平說，他認為在全球新一輪產業增長點不明朗、企業難有大規模固定設備投資熱情的情況下，保持一定力度政府投資是必要的。
但另一方面，范劍平也擔心，如果明年政府為了強調保增長，進一步鋪大投資的攤子，很可能會出現投資的過快增長，未來還會帶來通貨膨脹的壓力。 “如果明年、后年我們對經濟增長速度提出了過高的要求，甚至想保八、保十，主要想依靠政府投資保這個增長速度，我們要付出很多代價。”范劍平表示，他認為明年把經濟增長速度的預期定在8%，明年居民消費價格將上漲2.5%左右。
考慮上述兩方面因素，范劍平認為，明年政策要從“保增長”轉到“穩增長”，“保增長”含有不計成本、不計代價的意思，“穩增長”就是要把握政府投資的力度。 “這意味著一方面要政策不能很快退出，要繼續保持宏觀政策的連續性和穩定性。另一方面要防止政府投資自身過熱，我認為2010年還是應該把政府投資的主要精力放在已經開動的項目上，保證4萬億的中央投資按計劃施工、完工。”范劍平說。
在“穩增長”之后，結構調整勢在必行，“經濟企穩以后，越來越多的人看到了結構調整的重要性和必要性。”國務院發展研究中心宏觀經濟部副部長魏加寧說，他認為溫家寶總理到浙江考察時提出調整過剩產能，國務院公布抑制六大行業產能過剩的重大政策都是調整結構的行動。
相比“穩增長”和“調結構”，防通脹問題似乎并不迫切。10月份居民消費價格指數(CPI)環比下降0.1，就此統計局也表示，目前不存在通貨膨脹。
但更多的投行認為，中國的通貨緊縮已經結束，中信證券認為，中國經濟持續復蘇，在GDP回升的拉動下，CPI還將繼續回升。由于大宗商品價格回升趨勢未變，中國國內能源價格繼續上調，這些因素將繼續推動PPI回升，中信證券預計，2010年中國將出現溫和通脹，其中CPI全年平均在2%-3%之間，PPI全年平均在3%-4%之間。
考慮這些因素，渣打銀行預計，為了防止通貨膨脹發生，明年央行的加息次數預期從三次下調至兩次，分別在一季度和二季度。此外，預計明年年初央行還將動用人民幣信貸的量化指導措施。
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