2010年國際油價展望
09 年油價走勢基本符合我們年初的預期,展望2010 年,我們認為油價將在70-105 美元/桶之間震蕩。主要理由有兩個:一是世界經濟形勢普遍預計比09 年要好,原油需求將適當轉暖;另一個是原油“峰值”理論將重新引起市場關注,畢竟供給世界原油的主力油田已開采多年,不少已面臨產量衰減(已衰減的著名油 田有大慶、北海等),而海洋石油勘探開采難度加大,生產增量不足以支撐需求增長。
如果按目前消費速度,世界原油不到40 年就將耗盡,如果考慮50%的開采率,則20 年就將消費完世界上已勘探可采的原油。不過,世界原油并不會枯竭,只不過δ來將變為一種相對“昂貴”的消費產品,只要油價上漲到一定高度,供需就會重新出現平衡。
在可預見的δ來2-5 年,石油依然是δ來人們利用的主要能源。預計世界原油產能δ來兩年仍然過剩,但長期來看,供應偏緊。由于區域供應與需求的不匹配,如美國、中國、日本、印 度是世界石油的主要消費國,而世界石油資源量大部分分布在中東地區,這就導致石油消費增長“看得見”,但石油產能增長潛力卻“看不清”。從1962 年以來,世界大油田新發現是越來越少。據預測,2015 年左右,世界原油開采將達到高峰,如果不加大石油開采投資力度,以及提高能源利用效率,之后的石油產能將難以滿足世界的需求,到那時,失衡的供需將助推高 油價卷土重來。
不過,由于世界原油勘探成本的提升,以及基于新興國家原油需求不斷增長,δ來油價再下跌至60 美元/桶以下的可能性較小。如果2010 年全球經濟回暖超預期,油價可能超過我們預測的區間。
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