2010年國(guó)際油價(jià)展望
09 年油價(jià)走勢(shì)基本符合我們年初的預(yù)期，展望2010 年，我們認(rèn)為油價(jià)將在70-105 美元/桶之間震蕩。主要理由有兩個(gè)：一是世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)普遍預(yù)計(jì)比09 年要好，原油需求將適當(dāng)轉(zhuǎn)暖；另一個(gè)是原油“峰值”理論將重新引起市場(chǎng)關(guān)注，畢竟供給世界原油的主力油田已開(kāi)采多年，不少已面臨產(chǎn)量衰減（已衰減的著名油 田有大慶、北海等），而海洋石油勘探開(kāi)采難度加大，生產(chǎn)增量不足以支撐需求增長(zhǎng)。
如果按目前消費(fèi)速度，世界原油不到40 年就將耗盡，如果考慮50%的開(kāi)采率，則20 年就將消費(fèi)完世界上已勘探可采的原油。不過(guò)，世界原油并不會(huì)枯竭，只不過(guò)δ來(lái)將變?yōu)橐环N相對(duì)“昂貴”的消費(fèi)產(chǎn)品，只要油價(jià)上漲到一定高度，供需就會(huì)重新出現(xiàn)平衡。
在可預(yù)見(jiàn)的δ來(lái)2-5 年，石油依然是δ來(lái)人們利用的主要能源。預(yù)計(jì)世界原油產(chǎn)能δ來(lái)兩年仍然過(guò)剩，但長(zhǎng)期來(lái)看，供應(yīng)偏緊。由于區(qū)域供應(yīng)與需求的不匹配，如美國(guó)、中國(guó)、日本、印 度是世界石油的主要消費(fèi)國(guó)，而世界石油資源量大部分分布在中東地區(qū)，這就導(dǎo)致石油消費(fèi)增長(zhǎng)“看得見(jiàn)”，但石油產(chǎn)能增長(zhǎng)潛力卻“看不清”。從1962 年以來(lái)，世界大油田新發(fā)現(xiàn)是越來(lái)越少。據(jù)預(yù)測(cè)，2015 年左右，世界原油開(kāi)采將達(dá)到高峰，如果不加大石油開(kāi)采投資力度，以及提高能源利用效率，之后的石油產(chǎn)能將難以滿(mǎn)足世界的需求，到那時(shí)，失衡的供需將助推高 油價(jià)卷土重來(lái)。
不過(guò)，由于世界原油勘探成本的提升，以及基于新興國(guó)家原油需求不斷增長(zhǎng)，δ來(lái)油價(jià)再下跌至60 美元/桶以下的可能性較小。如果2010 年全球經(jīng)濟(jì)回暖超預(yù)期，油價(jià)可能超過(guò)我們預(yù)測(cè)的區(qū)間。
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