有色金屬：挖掘三類品種的波動性機會
近日，國家統計局將公布一系列宏觀經濟數據，而從市場預期來看，CPI或可能轉正，這些都加大了未來中國經濟中通脹出現的可能。國內權威機構預計，由于經濟繼續向好，加上翹尾因素減弱及雨雪天氣的影響，11月份CPI同比將轉為正增長，漲幅可能在0.6－0.8%左右。CPI轉正或將帶來未來經濟通脹預期，歷史上通脹期有色板塊均出現過較好的品種表現。
從宏觀經濟的運行來看，年初國家出臺的有色金屬產業振興規劃，使得有色金屬行業出現自低位回升勢態，近期A股市場中不時有行業內品種表現，這些都說明板塊表現信號較為明顯。對于有色金屬板塊，其影響因素較多、股價彈性較明顯，建議從三類品種挖掘其波動性投資性機會。
首先，關注具有資源優勢的上市公司。研究認為只有資源優勢明顯且具有較高競爭力的公司，在金屬價格上漲時可以明顯受益。近期研究發現，山東黃金、中金黃金等不時的出現強勢表現，這一方面說明國際黃金期貨影響較大外，同時也與其資源優勢明顯密切相關。如中金黃金其資源就非常明顯，數據顯示，公司2008年公司生產(加工)標準金78.63噸，礦產金11.63噸，較上年同期分別增加10.82%，148.50%;生產電解銅8561噸，含量銅12572噸;白銀39.66噸;硫酸19.78萬噸;鐵精礦5.1萬噸。2009年10月29日向北京產權交易所有限公司成功競購中國黃金集團公司掛牌交易的7.45億元資產，使得公司資源優勢更加明顯，這也是其能夠表現的重要原因。
對于資源優勢明顯的公司研究認為，要綜合評判企業長期資源發展形勢，企業長期盈利水平，成本費用控制水平，企業資產運營效率，企業長期財務水平，企業長期發展戰略及發展前景，建議持續關注中金嶺南、馳宏鋅鍺、山東黃金、中金黃金、紫金礦業、江西銅業等資源優勢明顯的公司。
其次，關注行業內新材料新技術新產品類的公司。在中國經濟領域中，有色行業可謂是較龐大的領域。近年我國新能源的不斷技術創新，也為有色板塊中的相關上市公司提供了創新產品或認知產品重要性的理解。從世界主要經濟體來看，通過有色領域發展新材料、新技術與新產品的外延正在擴大，其對經濟的影響與貢獻也在加深。可以預見，有色行業中具有上述特征的公司會成為未來行業選擇一個長久的投資主題。其中的上市公司將在未來行業發展、經濟回升過程中，不斷受益和健康發展。建議投資者關注包鋼稀土、寶鈦股份、東方鋯業貴研鉑業、廈門鎢業、南山鋁業等具有新產品技術革命的公司。
最后，關注機構增倉或持倉明顯的品種。任何一個板塊如果要強勢表現，沒有機構資金的參與其將難以持久或表現力度較弱。研究中國有色金屬振興規劃發現，政策明確提出促進企業重組，優化產業布局。使得機構資金對于有預期重組題材的品種進行了戰略性建倉。中國鋁業、中國有色、五礦集團等央企背景的有色金屬企業將普遍受益。而具有并購重組預期且機構資金持倉過重的品種也是挖掘板塊品種的重要參考。國內重組整合將進一步提高行業集中度，在這類品種投資過程中，也應密切分析機構的大致持有成本、結合細分行業景氣時機進行布局。
有色金屬板塊作為機構資金關注度較高的領域，需要引起投資者認真關注，由于經濟層面可能未來通脹預期產生、行業景氣度開始回升及國際大宗商品交易價格的波動頻繁，因此積極逢低挖掘上述三類品種中的潛力品種，仍然是較好的品種策略選擇。
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