2010年有色金屬行情將以中國需求為主線
市場經濟以銷定產、按需生產，因此，消費需求占據供需矛盾的主要矛盾方面。有色金屬市場“三駕馬車”銅鋅鋁的商品屬性決定，其市場行情的主線只一條就是消費需求，而且以用量最多“風景獨好”的中國消費需求為主線。
中國銅鋅鋁消費的量化數據集中在官方按月公布的銅材、鋁材和反映用鋅量的鍍鋅板的產量上。研究表明，2009如果沒有銅材產量3月份跨越70萬噸數量級直 接飆升至80萬噸以上并保持至今，如果沒有鋁材產量4月份刷新紀錄達143萬噸后的一發不可收至上月的174萬噸，如果沒有鍍鋅板6月份后挺上170萬噸 以上的歷史紀錄高位，也就不會有銅、鋁、鋅11月份產量42萬噸、135萬噸、44萬噸的歷史新高，也就不會彰顯中國收儲企穩價格的功效，更不會有中國主 理的價格階梯式盤升行情的演繹；反過來說，中國消費需求滑落之時，銅材、鋁材、鍍鋅板產量連續落到上述歷史高位下面，相當于主線上出現了最大預期利空，價 格盤升和高位運行才會隨之落幕。
商品和金融屬性 商品屬性主宰
銅鋅鋁價格趨勢、方向的主宰歷來是商品屬性下的市場供需關系，股指和匯率的波動不具備改變市場供需關系預期的能量，超過一定波幅對有色金屬實時行情擁有的 影響，充其量只起到助推作用，如果在盤后升行情中引價格回落整理，提供什么樣的機會不言自明。譬如前周末滬鋅午后擺脫上證綜指的陰影，主流1003合約帶 量上攻，一舉創出和收于年內新高便是明證。
股指被視為經濟前景預期的晴雨表，對有色金屬市場供需關系預期施以的助力超過匯率。譬如美股道瓊斯工業指數的趨勢，遠蓋過美元升貶對國際有色金屬價格的助推，本月美元指數的走升和道瓊斯指數以及倫銅鋅鋁價格月線的“三陽開泰”給出最好的注釋。
人民幣匯率相當時間的相對穩定或者步入升值周期的微幅慢跑，注入用其標價商品的內應力有限；國內股票市場不成熟，股票指數波動成為新股發行“股密度”和存量資金抗衡的鏡子，對銅鋁鋅價走向的引力逐漸減弱。
供應和消費需求 消費需求主導
有色金屬市場看重消費的程度，從淡季和旺季的劃分僅憑消費做依據上可一目了然。今年國內銅鋅鋁市場消費的最突出特點，和與其相關的電力、建筑、交通、家電 業一樣，表現出消費淡季不淡，從而打破了價格季節性周期變化的規律，全年10個月里的銅、鋅價和7個月里的鋁價都創出過年度新高，銅價、鋅價已然回歸到 2006至2008年危機前的水準。
需求量和消費量是內含不同的兩個概念。消費量相當于使用量，銅材、鋁材、鍍鋅板增加或減少的數量于單位時間內的變化相對平緩。而需求量的變化屬于無法統計的“隱形（這個字較為貼切）庫存” ，包括生產商周轉、貿易商手中的庫存。
消費是基礎，消費的增加帶動需求的增加和價格的盤升；反之，消費的減少則帶動需求的減少和價格的滑落，所以消費量的變化是市場行情主線的核心。
實體需求與客觀存在的投機需求，包括現貨貿易需求和期貨市場的買方需求，都是一種不穩定的需求。資金充�？春煤笫写偈股a商和貿易商擴大周轉庫存，期貨市場投機客多單持有不撒手，客觀上擴大需求；反之，資金緊張看淡后市，則縮減需求。
中國消費開啟了產量提升的大門
下半年在國內銅鋅鋁產量屢創新高的同時，進口比價走低無利可圖，凈進口量遞減，產量加凈進口的供應量與消費量同步高位徘徊。
11月份銅鋁凈進口量分別為18.36萬噸和5.4萬噸，為下半年次低量；鋅凈進口量17159噸，為全年次低。上周末，滬銅、鋁、鋅庫存分別減少8千 噸、持平、增加645噸，結合12月份各品種庫存量并未出現連續大幅增加的情況，不難預見年末及跨年度的消費又是一個淡季不淡，適逢市場預期春季旺季，怎 么得出供大于求的結論，又怎么不讓價格躍躍欲試更高價位呢？
明年中國消費依然看好。在擴大消費“一攬子”政策作用下，今年國內市場從4月份起數據有明顯回升，消費成為今年保增長的關鍵動力。從目前數據看，刺激消費 政策效果明顯，前11個月零售總額實際增速達到30年以來最高水平。按照這個趨勢，明年社會消費品零售總額增速及對GDP增長的貢獻率可能還會高于今年。
上周末，滬銅鋅分別達到前期對內、對外給出的春節前第一目標位，主流1004合約銅價觸及58000元，鋅價收盤持穩于20000元上方，鋁價則離17000元一步之遙。市場2009年收出大陽線，預示2010年開局將更上一層樓。
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