2010年有色金屬的重點(diǎn)從金融屬性回歸至基本面
1月8日消息 有色金屬行業(yè)經(jīng)歷了2008年的大落,如今又走過了2009年的大起。有色金屬板塊2009年全年188.84%的漲幅位列A股各行業(yè)板塊前列。而隨著各國經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃退出預(yù)期的不斷強(qiáng)烈,已無法期待有色金屬在價(jià)格上的大幅波動(dòng)給相關(guān)企業(yè)帶來彈性業(yè)績(jī),有色金屬在2010年的重點(diǎn)將有望從金融屬性回歸至基本面。
回歸基本面 2009年下半年有色金屬的行情逃不出與美元掛鉤。有色金屬價(jià)格大幅反彈,也使得眾多有色金屬企業(yè)自2009年二季度開始扭虧,三、四季度的盈利更是顯示逐步攀升的態(tài)勢(shì)。wind數(shù)據(jù)顯示,有色金屬行業(yè)2009年第三季度的利潤總額為56.93億元,而第二季度時(shí)該數(shù)字僅為2.99億元。考慮到以黃金、銅為代表的金屬在2009年第四季度的價(jià)格仍然呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì),業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì),有色金屬全行業(yè)在2009年第四季度的整體業(yè)績(jī)將至少與第三季度持平。鋁、黃金類公司在第四季度的業(yè)績(jī)甚至超預(yù)期。 值得注意的是,近期美元大幅反彈,美元指數(shù)從74.18反彈至78.45,其后持續(xù)保持在77的上方,但主要基本金屬的走勢(shì)卻未受明顯打壓,反而橫盤走高。 業(yè)界普遍認(rèn)為,2010年上半年流動(dòng)性總體仍然寬松,美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)過早加息,這也有利于有色金屬價(jià)格在上半年繼續(xù)上沖。但經(jīng)濟(jì)激勵(lì)計(jì)劃退出遲早將來臨,流動(dòng)性的變化將在下半年影響有色金屬價(jià)格走勢(shì)。 “2010年應(yīng)該是有色金屬金融屬性和實(shí)物屬性轉(zhuǎn)換的一年。”申銀萬國有色金屬分析師葉培培更看重基本面在2010年對(duì)有色金屬價(jià)格的影響。 實(shí)際上,有色金屬價(jià)格最近未隨美元走高而下跌也反映了基本面對(duì)其價(jià)格的支撐。11月中國進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示,精煉銅進(jìn)口同比上升37.14%至194,388噸,較10月份的169,374噸增長(zhǎng)15%。1-11月期間,精煉銅進(jìn)口同比增長(zhǎng)137%,至294萬噸。 分析人士認(rèn)為,需求強(qiáng)勁及年末囤積活動(dòng)支撐中國精煉銅進(jìn)口繼續(xù)增加,若這一趨勢(shì)持續(xù),12月精煉銅進(jìn)口量將進(jìn)一步增長(zhǎng)。再看國外市場(chǎng),2010年一季度,外國市場(chǎng)也處于補(bǔ)庫存階段。
看好資源型企業(yè) 在整體價(jià)格持穩(wěn)的2010年,兩類有色金屬企業(yè)值得關(guān)注。 一是資源型企業(yè)。中國鋁業(yè)(601600)4日宣布從1月1日起,執(zhí)行新的氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格:2800元/噸,相較此前的價(jià)格上漲150元,漲幅為5.66%。擁有上游氧化鋁資源的中鋁,以及擁有自備電廠甚至自給煤礦的電解鋁企業(yè)在2010年將鎖定高鋁價(jià)帶來的利潤。同時(shí)考慮到中國鋁業(yè)在2008年的計(jì)提不足,造成2009年全年扭虧無望,2010年一季度該公司同比的業(yè)績(jī)將相當(dāng)可觀。 相比之下,剛剛與美國礦商Freeport談妥粗煉費(fèi)46.5美元/噸,精煉費(fèi)4.65美分/磅的銅企的日子就不會(huì)那么好過了。銅陵有色(000630)有關(guān)人士透露,經(jīng)公司測(cè)算46.5美元/噸的粗煉費(fèi)完全是成本價(jià)。 分析人士指出,自給礦的比例將成為決定銅企2010年業(yè)績(jī)的根本。日前,銅陵有色控股股東銅陵有色金屬集團(tuán)控股有限公司聯(lián)手中國鐵建(601186.SH)斥資44.11億元收購了加拿大考倫特資源公司66.67%的股權(quán)。這無疑增加了銅陵有色的資產(chǎn)注入預(yù)期。 二是深加工企業(yè)。平穩(wěn)的價(jià)格和逐步復(fù)蘇的市場(chǎng)是加工企業(yè)生存的最佳土壤。新疆眾和(600888)、南山鋁業(yè)(600219)這類深加工企業(yè)的業(yè)績(jī)將有望搭上海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的班車。
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