金融屬性改變有色金屬價格
上海期銅1月29日價格繼續大幅下滑,分析師認為,目前基本金屬的基本面并沒有太大變化,但是金融屬性卻在悄然改變,流動性溢價正在慢慢消除,預計短線金屬價格壓力較大。
綜合媒體1月29日報道,1月28日國內大宗商品市場出現全面下挫、有色金屬、農產品均大幅下跌,其中滬鋅、鄭糖雙雙跌停。原本還堅挺的有色金屬,突然出 現全線崩跌走勢,讓市場震驚,國內外各種流動性緊縮政策對金屬產生了“共振”效應,隔夜外盤的暴跌也直接影響到了內盤走勢。滬銅的走勢略強于外盤,而滬鋁、滬鋅的下跌趨勢更為猛烈。
業內人士表示,奧巴馬擬推的銀行新政,對基本金屬的打擊甚大,從外盤銅的持倉來看,已隱約有了投機資金平倉出局的跡象。這將使得外盤的后市更加撲朔迷離。目前對于基本金屬來說,重要的是中國的買盤是否充足,如果中國因素難以奏效,那么整個有色市場將步入下行通道。
大宗商品此時的全面崩跌并非出乎意外,因為各種收緊流動性的政策和預期日益強烈,尤其是市場擔心中國的宏觀調控政策進一步加大。而美元依然堅挺,也使得商品市場的空頭氛圍更足。商品隔夜外盤首先承受不住空方壓力,大幅跳水。
在1月27日晚LME三月銅價大跌三百多美元,跌幅達到了4.48%,直接下探60日均線,鋁價大跌75美元,鋅價則繼續大跌一百多美元,而美元大幅上揚,亞洲股市的走弱也進一步削弱了多頭的人氣。
由于外盤的跌幅較大,內盤1月28日毫無意外走低。上海期銅價格跌幅明顯,主力5月合約以57,480元/噸收盤,下跌2,060元(跌幅為3.46%)。此合約全日成交51,7296手,持倉量增加10,772手至225,750手。從跌幅上看,滬銅基本與外盤同步,但比外盤稍微抗跌,持倉 量也在增加。
鋁與鋅則顯得沒有抵抗,多方的弱勢展現無余。上海期鋁價格跌幅較大,主力5月合約以16,460元/噸收盤,下跌720元(跌幅為4.19%)。此合約全日成交246,752手,持倉量增加3,086手至115,150手。上海期鋅多個合約出現跌停,主力5月合約以跌停板18,515元/噸收盤,下跌975元(跌幅為5.00%)。此合約全日成交421,842手,持倉量減少892手至194,452手。
業內人士表示,經歷了這輪下跌后,短期內空方的力量會比較大。市場可能會轉向“反彈—拋空”的模式,看空心態會愈加濃厚。從具體品種來看,金屬品種都有高估跡象,國內銅的供需面還偏緊,因此跌幅還相對較小,鋁鋅的基本面較差,下跌的空間更大。
崩跌發生得如此突然而全面,一些市場人士認為,這與資金面的抽離有關。日前,奧巴馬政府再出重拳,宣布限制單個銀行的絕對規模,同時對銀行從事高風險自營交易業務的范圍設限。這使得在銀行在商品市場的自營盤面臨平倉壓力。其實,投機資金的平倉跡象在進入2010年以來已經較為明顯。
據統計,紐約和倫敦銅期貨的持倉均從近期峰值大幅回調。美盤銅在1月7日的總持倉為16萬手,而目前的持倉已經減至14萬手。倫敦銅在2009年12月9日的總持倉為27.8萬手,目前已經減少到25萬手。這說明投機資金正在逐步流出。另外,鋁、鋅的持倉也在減少中。專家認為,目前基本金屬的基本面并沒有太大變化,但是金融屬性卻在悄然改變,流動性溢價正在慢慢消除,“擠泡沫”的趨勢開始出現。
神策投資分析師陸承紅表示,那些千方百計推高金屬價格的資金,現在正在出逃,從外盤持倉變化看,基本以多頭出貨為主要特點,基本金屬可能已經進入了下降區間。另外,金屬的走勢與股市契合度也很高,下一步股市的表現也決定了金屬的方向。
長城偉業機構事業部總經理李磊表示,基本金屬的后市取決于中國買盤是否踴躍。尤其是銅,中國市場的需求還比較旺盛,電網改造、家電下鄉等題材還在延 續,房地產的復蘇預期也沒有改變,在三月份旺季出現回暖還是值得期待的。短期內進一步下挫空間還有,因此投資者也不要急于抄底。
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