鉬期貨推出帶來短線交易性機會
鉬期貨推出帶來短線交易性機會。倫敦金屬交易所(LME)已經確認將于2010年2月22日起推出金屬鈷和鉬 的期貨交易,目前在LME完成鉬商標注冊的公司包括智力的MolibdenosyMetalesS.A公司、墨西哥的MolymexS.A.deC.V公司和比利時的SadaciNV公司,近期金鉬股份(16.26,0.00,0.00%)也已經完成資格注冊。對于鉬期貨的推出,市場專業人士認為由于全球 的鉬產量只有20萬噸左右,與基本金屬品種相比規模較小,不可避免會有資金流入進行投機炒作,市場波動性將加大,期待鉬期貨的推出可以形成市場指導價格可能為時尚早。我們認為鉬期貨的推出,有利于公司產品的銷售,同時也會增加一部分對鉬金屬的投機需求,進而對鉬金屬的價格產生一定的影響,加大鉬金屬價格的波動,由于09年鉬價上漲幅度明顯小于其他金屬品種,隨著鉬期貨的推出,可能出現補漲行情,從而帶來交易性機會。
我們預計公司未來兩年的收入增長可分別達到12.63%和31.06%,09-11年預計實現每股收益分別為0.17元,0.46元和0.72元,以2月3日收盤價17.16元計算,對應的動態市盈率分別為100.9倍、37.3倍和23.8倍,對公司業績的敏感性分析顯示,公司業績變動對氧化鉬價格非常敏感,而對產量則并不敏感,氧化鉬價格每增加1美元/磅鉬,公司每股收益可增加0.07元。考慮到公司100%的資源自給率,加上價格彈性較 大,以及未來深加工的發展前景,維持公司“增持”評級。
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