工信部:2009年我國工業(yè)經(jīng)濟(jì)運行情況
從10年來的歷史數(shù)據(jù)來看,開春往往是一年中鋼鐵價格漲幅最大的季節(jié),這樣的統(tǒng)計規(guī)律背后有著合乎邏輯的基本面支持,2010年也不例外。
首先,GDP的增長拉動消費。1月21日國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù),2009年中國GDP總值為335353 億元,比上年增長8.7%。其中,一季度同比增長6.2%,二季度增長7.9%,三季度增長9.1%,四季度增長10.7%。從上述數(shù)據(jù)可看出,我國 GDP正處于一個筑底回升的階段,保守估計,2010年第一季度GDP增速超過8%應(yīng)無懸念。在我國,投資,消費,進(jìn)出口三駕馬車中,投資又占了GDP增 幅的大部分,投資對鋼鐵消費的拉動作用最為明顯。因此,我們有理由對第一季度的鋼鐵的表觀消費量保持樂觀。
其次,鋼鐵成本高企。目前天津港63.5%的印度鐵礦石現(xiàn)貨交貨價為970元/噸,上海,河北等地的焦 炭價格保持在1800-2000元/噸(考慮地區(qū)差異)水平,我們初步測算得到的鋼廠二級螺紋成本在3600元/噸偏上,而目前上海市場1月27日的二級 螺紋現(xiàn)貨報價3650元/噸,再下跌的話將跌破鋼廠成本線。在鐵礦石長協(xié)價格漲價的預(yù)期下,在北方電煤冬儲應(yīng)付寒冬的情況下,鐵礦石和焦炭的下跌空間十分 有限,小鋼廠成本也很難向下調(diào)整。因此,當(dāng)期貨主力合約1005跌到4200元/噸附近,二級螺紋現(xiàn)貨逼近3650元/噸時,多頭接盤意愿強(qiáng)烈。
同時,鋼廠看好開春后的消費旺季,不愿提早下調(diào)訂貨價格,這在客觀上對穩(wěn)定市場心態(tài)也起到很大作用。當(dāng)然,在一片看漲的憧憬中,市場依然有些許隱憂值得我們關(guān)注:
首先是庫存。截至2009年1月27日,全國螺紋線材總庫存575萬噸,上海地區(qū)庫存55萬噸,跟歷史 上春節(jié)前庫存相比,屬于中等偏高水平。從歷史經(jīng)驗來看,上海地區(qū)的55萬噸庫存只是相當(dāng)于1.7-1.9個月的消費量,而正常情況下,1.5個月左右的庫 存比較合理,由此可見,目前略微偏高的庫存并不是特別不合理的現(xiàn)象。但是,按照慣例,上海地區(qū)春節(jié)期間庫存將平均增加15-20萬噸左右,如這樣測算,則 節(jié)后上海地區(qū)庫存將達(dá)到70-75萬噸左右的水平,應(yīng)該是比較高的。
其次是國家對信貸的點剎。監(jiān)管部門已要求各銀行壓減新增信貸,節(jié)后是否會迎來類似的利空消息,是市場所極為關(guān)注的。
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