有色金屬：2月份月報(bào)關(guān)注鉬鎳等小金屬
月份從整體上看，基本金屬價(jià)格繼續(xù)保持高位震蕩，截至到2月25日，基本金屬價(jià)格較月初出現(xiàn)了小幅下跌，持倉(cāng)量方面，主要金屬包括銅鋁的持倉(cāng)量仍然繼續(xù)上升，短期內(nèi)基本金屬價(jià)格有望繼續(xù)上行。
交易所庫(kù)存方面，多數(shù)基本金屬的庫(kù)存繼續(xù)攀升，其中銅庫(kù)存上升迅速，電解鋁庫(kù)存則繼續(xù)維持在高位。庫(kù)存的快速增長(zhǎng)主要是由于2009年基本金屬 價(jià)格回升導(dǎo)致行業(yè)盈利水平提高，刺激了產(chǎn)量的增長(zhǎng)，在復(fù)蘇初期，由于下游需求恢復(fù)較慢，導(dǎo)致產(chǎn)量的恢復(fù)速度超過了下游需求的增長(zhǎng)，從而使庫(kù)存出現(xiàn)了較快增 長(zhǎng)。庫(kù)存增長(zhǎng)將會(huì)限制金屬的上漲幅度。
目前美國(guó)失業(yè)率在10%左右，仍舊維持在歷史高位，在目前高失業(yè)率的情況下，美元繼續(xù)大幅升值會(huì)打擊美國(guó)的出口業(yè)，因此美元在目前位置繼續(xù)上漲 的空間不大。3月份乃至二季度對(duì)于有色金屬最大的利空仍舊是來至于政策面的壓力，加息預(yù)期對(duì)基本金屬價(jià)格仍將構(gòu)成一定壓力。在需求回暖和政策退出的博弈中，預(yù)計(jì)3月份 金屬價(jià)格仍將維持震蕩向上的格局。
月份下旬，有色金屬行業(yè)將逐步進(jìn)入傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季，對(duì)于基本金屬的需求會(huì)有較快增長(zhǎng)，同時(shí)歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)于基本金屬的需求預(yù)計(jì)會(huì)有恢復(fù)性的增長(zhǎng)，因此對(duì)于有色行業(yè)在3月份的行情不宜過渡悲觀。
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