金融海嘯“第二波”即將拉開序幕
歐洲經濟最近麻煩不斷，冰島危機懸案未了，希臘危機又沸沸揚揚，索羅斯基金做空歐元，羅杰斯放言英鎊崩盤，還有傳言說西班牙也要爆發債務危機。一時間，山雨欲來風滿樓，仿佛金融海嘯的“第二波”即將拉開序幕。
以經濟總量來衡量，冰島和希臘都是很小的國家，希臘的GDP總值僅占歐元區的2.5%，其債務危機并不足以動搖歐元的基礎。雖然歐盟國家之間并 沒有經濟救助的責任和義務，但是為了歐元的穩定，德國等其他歐盟成員國是不會坐視不救的。冰島和希臘政府此時把“爛賬”攤開，其實是想在金融危機結束之 前，盡可能讓別的國家分攤一些虧損。歐元是全球最大的流通貨幣，如果歐元作為貨幣同盟真的解體了，這不僅會影響歐洲，還會波及世界，美國和中國也都會受到 沖擊。到目前為止，歐盟還沒有要求國際貨幣基金組織介入，也沒有求助于美國和中國，這就說明歐元還沒有解體的危險，其成員國的財政困難還是謀求在歐盟內部 解決，所以危機的解決應該只是一個時間的問題。
歐洲經濟復蘇的滯后有多種原因，從外部原因看，美國次級債危機引發的金融海嘯是對歐洲經濟的第一次打擊。金融海嘯導致全球貿易額急劇萎縮，國際 貿易2009年下降了12%左右，歐洲從2009年三月開始，美元兌歐元等主要貨幣大幅度貶值，人民幣/美元之間相對穩定的匯率也使人民幣上了美元貶值的 “滑梯”，所以，兩大主要貨幣在2009年聯袂貶值對歐洲經濟構成了第二次打擊。兩次打擊使反應遲鈍的歐洲經濟措手不及，毫無還手之力，再加上歐盟成員國 之間的以鄰為壑，所以歐洲的經濟形勢持續惡化如同雪上加霜。但是，2009年美元和人民幣的聯袂貶值幫助了中國的經濟復蘇，也止住了美國經濟的下滑，全球 經濟危機的“多米諾”骨牌效應終止了，中美兩國的經濟穩定將會逐步傳導到歐洲，從而有助于歐洲經濟的企穩復蘇。
從貨幣的角度看全球經濟的一體化，五大貨幣構成了一個新的版圖。2009年以歐元區、美中日英為代表的五大貨幣總量的增長為8.38%，中國 以+27.59%排名第一，英國以+13.91排名第二，歐元區僅增加了4.53%，從這個意義上說，歐元區國家還有能力繼續執行寬松的貨幣政策來緩解歐 盟成員國的流動性不足。值得特別關注的并不是歐洲大陸，而是英倫三島，英國的廣義貨幣增長僅次于中國，但卻沒有伴隨著經濟的復蘇。英國2009年的GDP 總額為2.6萬多億美元，廣義貨幣的總量為3萬多億美元，其M2/GDP之比為1.15:1，我想，這應該就是羅杰斯先生預言英鎊即將崩盤的原因之一。
曾經講過，G-20會議的結果就是啟動了“發票票---吹泡泡”的經濟政策，中美兩國的“發票票”立竿見影，資產泡沫應聲而起，為國民經濟注入 了信心。相比之下，中國的股市樓市相互激勵，兩個“泡泡”都很靚麗，美國剛剛吹起了一個“泡泡”，股市從道瓊斯指數最低6500點區間反彈到萬點以上。現 在，中美兩國的泡沫經濟復蘇正在化虛為實，逐步向基本面的經濟復蘇轉變，而在英國經濟中，超額貨幣的注入并沒有產生明顯的泡沫效應，基本面的復蘇更是無蹤 無影。所以，對全球經濟復蘇的主要威脅并不在喧囂的歐洲大陸，而在沉默的英國經濟。但從大趨勢看，經濟復蘇的態勢已經確立，悲觀傳言中的“第二波”危機并 不存在，因為金融海嘯的后果之一是強化了主要經濟體之間的經濟一體化，一損俱損，一榮俱榮。
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