多國央行維持利率不變 淡化緊縮預期
事實證明,在全球經濟復蘇步調不一的大背景下,各國央行的“退出”將是異常艱難的過程。在11日的議息會議后,新西蘭、韓國以及菲律賓等多國央行均宣布,繼續維持利率在當前低位。當局還在試圖淡化市場對于加息在即的預期,以期為經濟復蘇創造有利環境。
分析人士認為,在2010這樣一個“退出之年”,對于政策轉入緊縮的預期可能持續籠罩在股市上空;但另一方面,隨著經濟總體趨勢向好,股市下跌的空間也應該不大。所以,今年的股市總體可能呈現區間震蕩格局。昨日亞太及歐洲股市的走勢可算是全年表現的一個縮影。
多數央行仍執意維穩
盡管今年以來已有澳大利亞、馬來西亞等央行實施了加息,但從全球來看,正式邁入加息周期的還只是極少數。大多數經濟體的決策當局仍在觀望,或是做出一些試探性的舉動,探測市場的反應。
繼泰國央行之后,周四,又有多家央行公布繼續維持利率不變,當局似乎還在有意壓低市場的加息預期。
新西蘭央行昨日最早宣布,維持利率在2.5%的歷史最低點不變。這一決定符合絕大多數人的預期。央行還重申,預計將在年中以前維持低利率。
新西蘭央行行長博拉爾德表示,雖然該國經濟正走出衰退,但依然疲軟,且企業與消費者仍趨于謹慎。他表示,當前央行“需要也能夠”靜觀其變。
在新西蘭之后,韓國央行11日宣布,連續第13個月將基準利率維持在2%不變。韓國一度被認為是亞洲最快加息的經濟體,但受到希臘危機以及西方經濟復蘇乏力等諸多因素影響,韓國央行迄今仍按兵不動。
菲律賓央行11日也宣布,維持利率在4%不變,符合市場普遍預期。央行還調低了對于全年通脹的預期,預計2010年的平均通脹率為4.64%,低于之前預計的4.7%。瑞士央行也將在當天晚些時候公布利率決策,市場普遍認為,該行將維持基準利率不變。
加息面臨多重壓力
值得一提的是,上述央行在保持利率不變的同時,還在有意無意地為加息預期降溫。
新西蘭央行昨日稱,當局不急于加息,并且相信,即便從年中前后開始加息,這一輪的緊縮周期也不需要將利率提升至前一周期時那么高。
韓國央行行長李成太則稱,目前消費通脹仍受控,現在就認為民間部門已完全走上持續復蘇的道路還為時尚早。
分析師指出,對不少經濟體而言,當前加息還面臨諸多壓力,特別是來自政府部門的壓力。
韓國政府近期就一再要求,央行需要維持低利率,以促進投資和減少失業。韓國今年1月份的失業人數高達121.6萬,同比增加36.8萬,失業率為5.0%,是2001年3月以來的最高值。
日本政府更是毫無掩飾對央行施壓的意圖。日本副財務大臣野田佳彥周四稱,希望出席下周的央行會議,效仿此前韓國政府的做法。內閣府的一位官員當天則說,政府和央行將各盡所能,盡快幫助日本經濟擺脫通縮。當日,日本政府宣布下調了去年第四季度的經濟增長。
在其他地區,英國首相布朗10日公開發表了英國經濟復蘇“非常脆弱”的觀點,并警告說“不能冒危及復蘇的風險,”任何過早采取大幅度減少經濟刺激措施的行動,都可能導致經濟再次陷入衰退。
下周,美聯儲和日本央行都將舉行議息會議,盡管利率預計不會有變化,但投資人依然會高度關注會議中透露出的政策信息,為下一步的政策舉措做好準備。
股市或陷“上下兩難”
對那些率先復蘇的經濟體而言,還有一個不利的因素就是提早加息可能帶來的本幣升值壓力。亞洲的不少經濟體近期都紛紛一再入市干預,以阻止本幣過快升值,進而沖擊剛剛有所好轉的出口形勢。
僅在本周,韓國、菲律賓、印尼等經濟體的央行就據傳多次干預匯市,中國臺灣貨幣當局近日也連續出手,阻止新臺幣過快升值。
受到對政策緊縮的預期等因素影響,昨日的亞太股市極其波動,但最終的漲跌幅并不大。中國公布的CPI數據一度勾起了部分人的緊縮預期,而多國議 息也牽動了投資人的神經。昨日東京尾盤,MSCI亞太指數微升0.3%,此前一度大幅下跌。地區股市漲跌互現,日股漲1.0%,新加坡股市升0.4%,韓 國股市跌0.3%,結束連續四個交易日的漲勢。中國香港股市在大幅震蕩后平收,中國臺灣股市跌0.4%。
歐洲股市昨日開盤后持續波動。截至北京時間11日19時,地區三大股指漲跌不一。
美國銀行-美林證券11日發布報告稱,就整個2010年來說,股市的表現應該會好于固定收益資產。但股市出現大漲或是大跌的可能性都不大,相對而言,該行認為股市今年向上的概率更大一些。
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