LME金屬價格的下跌的原因
造成LME金屬價格的下跌的原因有兩個,一個是希臘問題對風險偏好的影響,另一個是中國對通脹預期的擔憂而有貨幣政策可能繼續(xù)收緊。近段時間,希臘問題的一波三折始終困擾市場,而中國的CPI達到2.7%后,中國貨幣政策的緊縮預期進一步加強,中國政策力求在保發(fā)展、調(diào)結(jié)構(gòu)、控制通脹預期尋找結(jié)果,其中有明確的對通脹的擔心。經(jīng)濟復蘇的速度溫和對金屬價格的支撐力度不大,而中國CPI的超預期進一步另金屬市場承壓。
板塊的估值壓力有所減輕,但相對仍高,我們維持有色金屬行業(yè)“中性”的投資評級。在金屬價格相對穩(wěn)定各子行業(yè)上市公司業(yè)績均有保證的條件下,關(guān)注業(yè)績突出者,礦產(chǎn)金屬在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中比例突出、成本優(yōu)勢突出的上市公司個股是我們的首選。同時,我們也兼顧行業(yè)優(yōu)勢,黃金、銅子行業(yè)的中長期優(yōu)勢仍然存在。年內(nèi),我們重點的關(guān)注的個股為山東黃金、中金黃金、江西銅業(yè)、云南銅業(yè)、中金嶺南、焦作萬方。
投資風險:宏觀經(jīng)濟尤其是美國經(jīng)濟復蘇程度超預期;中國經(jīng)濟復蘇程度超預期;主要國家尤其是美國寬松貨幣政策的收緊時點超預期。
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