美聯儲堅守低息立場 全球退出雷聲大雨點小
17日，日本央行行長白川方明表示，單憑央行政策無法抗擊通縮，貸款規模的擴大將強化寬松政策效果。
⊙記者 朱周良 ○編輯 朱賢佳
美聯儲北京時間17日凌晨如期宣布，維持基準利率在零至0.25%的低點不變。令投資人感到欣慰的是，當局依舊在政策聲明中保留了“在更長時間內維持超低利率”的提法，這意味著短期內加息基本沒有可能。業界的普遍預期是，美國重啟加息的時機可能在第四季度。
同樣在昨天，日本央行也毫無懸念地作出了維持利率不變的決定，央行還宣布，將一項緊急融資措施的規模擴大一倍，以對抗通縮。分析人士指出，當前 全球主要經濟體在貨幣政策退出方面日益呈現步調不一的特征，這也反映了各國經濟復蘇的現狀，未來幾個月新興經濟體可能面臨更大的緊縮壓力。
關鍵措辭未見調整
經過投票，美聯儲的決策機構——聯邦公開市場委員會(FOMC)17日以9比1的結果通過決議，同意維持基準利率在零至0.25%的歷史低點不變，后者自2008年年底以來一直沒有動過。
盡管在會前各界有種種猜測，但對于維持利率不變的決定、甚至是再一次出現反對票的事實，大多數人都早有預期。唯一可能有較大變數的是，美聯儲還會不會在聲明中保留有關“在更長時間內維持超低利率”的承諾，這也是FOMC理事洪尼格連續第二次投反對票的原因所在。
身為美聯儲堪薩斯城分區銀行總裁的洪尼格認為，考慮到經濟已經企穩，當局繼續表達長期維持極低水平已不再適當，因為這可能“增加較長期總體經濟和金融穩定的風險”。
但最終的結果是，大多數決策者仍對經濟的復蘇不放心，特別是高企的失業率和依然脆弱的樓市，令一段時期內的經濟復蘇都可能“溫和”。因此，16 日發布的聯儲聲明仍承諾，會“在更長時間內維持超低利率”。另一方面，正在且可能繼續保持低位運行的通脹率，也為當局繼續維持寬松立場消除了后顧之憂。
美加息或在第四季度
近幾個月來，隨著經濟持續好轉，金融市場企穩，美聯儲一直在艱難權衡何時傳遞較明確的緊縮信號。但從本周的議息結果看，當局還是希望謹慎為妙。
在美聯儲周二的政策聲明發布后，利率期貨的走勢顯示，交易商預計，美聯儲在今年9月之前加息的概率降至39%，低于一個月前的46%，顯示市場對加息預期有所降溫。
17日公布的一項調查顯示，全球機構投資人多數預計，美國在今年第四季度前都會維持利率不變。渣打等大行的看法更加保守，該行預計，到2011年第三季度前，美聯儲都會按兵不動，甚至不排除在3月份現有刺激措施結束后，美聯儲會在今年晚些時候進一步放松信貸的可能性。
野村國際則預計，美聯儲在今年年內不會上調基準利率，到2011年年底，美國的利率可能升至1.0%附近。渣打銀行全球研究部主管李籟思(Gerard Lyons)認為，美聯儲正在逐步踏上退出之路，但要注意的是，這只是貨幣政策向正常狀態的回歸，不是緊縮。
日本寬松貨幣政策加力
如果說美聯儲在退出方面還畏首畏尾，那么日本央行則是與退出“南轅北轍”。該行不僅沒有考慮退出，反而在進一步加大寬松政策的力度。
17日，日本央行經過兩天的會議后宣布，維持0.1%的利率不變。同時，央行還宣布，將一項旨在提升銀行體系流動性的臨時融資方案的規模擴大一 倍，以對抗通縮。央行宣布把始于去年12月的銀行融資計劃規模由之前的10萬億日元提高到20萬億日元，通過該計劃，商業銀行可以按0.1%的低息向央行 獲得3個月貸款。
除了美國、日本，歐元區、英國以及其他G20中的發達成員國大多仍維持超低利率，只有澳大利亞等極少數發達國家啟動加息，后者還是得益于周邊新興經濟體的快速復蘇。
IMF本月發布報告稱，亞洲新興經濟體可能需要提早啟動貨幣政策緊縮，這一方面考慮到這些地區的經濟復蘇更強勁，同時也是預防通脹上升的需要。目前，印度和中國都已兩次上調存款準備金率，越南、馬來西亞則已率先加息，菲律賓上調了貼現率。
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