19日印度央行躋身加息行列
印度央行(ReserveBankofIndia)19日躋身加息行列,將回購利率和反向回購利率分別上調25個基點,提高至5%和3.5%。一些外國媒體報道這則消息時不約而同地加上了“意外”(unexpectedly)這個副詞。
對印度央行的突然行動感到意外,是因19日當天并不是一個常規的加息窗口。在此之前,市場普遍預期,物價大幅走高已激發出印度央行的加息沖動, 但最早也要等到4月份舉行的貨幣政策評估會議,該行才會提高利率50個基點。因此,印度央行先于市場預期加息,將令投資者措手不及,會在短期內對該國股 市、債市造成一定負面影響。
從長遠看,印度進入加息軌道,推動貨幣政策由此前的過度寬松回歸到正常狀態,對印度經濟而言只有好處沒有壞處。為了應對國際金融危機對本國經濟 造成的巨大沖擊,從2008年10月起,印度央行連續6次降息,累計降幅達到475個基點。在寬松貨幣政策和一系列經濟刺激計劃的扶助下,印度經濟轉危為 安,但過于充足的流動性逐漸成為一大隱患。適時適度地執行“退出策略”,既抑制通貨膨脹又不對經濟增長起到抑制作用,便成了當下印度央行需要反復推敲、拿 捏好分寸的“勝負手”。
實際上,印度央行加息本來就在情理之中,只是早加和晚加的問題。通脹率高企這個大麻煩已由經濟層面上升到政治層面,印度央行必須采取行動才能緩 解政府的壓力。統計顯示,印度國內食品價格指數最近12個月攀升16.3%,2月份批發價格指數同比上漲9.89%,預計很快將達兩位數。此外,今年以 來,印度氣候異常,不利于農作物生長,印度政府為了減少農民損失而大幅提高收購價。隨著價格傳遞效應逐漸顯現,普通百姓的日常生活受到嚴重影響。對于印度 這樣一個擁有12億人口但其中3/4每天收入不足2美元(據世界銀行)的國家來說,通貨膨脹很容易被政治化,由印度人民黨領導的反對派本月就屢次向辛格政 府發難,指責后者在反貧窮和抑通脹上無所作為。作為回應,印度政府官員近來多次表現出對物價持續走高的關切,總理辛格的兩位經濟高參瓦利亞和蘭加拉詹均 稱,目前的通脹水平“令人擔憂”且“不可接受”。印度央行如今邁出加息第一步,表明抑制通脹的決心,既可在引導通脹預期上起到積極作用,又可安撫公眾情 緒,同時不給反對派的可乘之機。
印度政府官員近來的表態顯示,在權衡“保持增長”和“抑制通脹”的問題上,印度官方已傾向于后者。有分析師認為,在4月中旬的貨幣政策會議上, 印度央行將再次加息,幅度至少為25個基點。還有報道援引印度頂級分析師普拉薩德的話說,在從4月1日開始的一個新財年中,印度央行將把利率再提高2個百 分點。
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