日元有升值機(jī)會(huì) 歐元跌勢(shì)未完全消解
上周美元沖高回落,歐元探底回升,日元稍有升值,英鎊小有上漲,商品幣種隨油價(jià)高位震蕩。市場(chǎng)當(dāng)前 焦點(diǎn)一為歐債危機(jī),二為中國(guó)的人民幣升值。前一件事不確定性較多,后一件事的預(yù)期更濃,對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生影響的機(jī)會(huì)或更大?紤]到上述這些因素,當(dāng)前匯市操作應(yīng) 慎做空日元,慎做多歐元,持倉(cāng)當(dāng)以美元或商品貨幣為主。另外,英鎊因該國(guó)選舉臨近,也不適合重倉(cāng)持有。
希臘債信危機(jī)反復(fù)大
上周稍早希臘官員對(duì)國(guó)際貨幣基金組織的援助表現(xiàn)冷淡,這一度打壓了歐元,但上周四歐央行行長(zhǎng)特里謝在利率會(huì)議后的講話(huà)又支撐了歐元,這使其于上周四和上周五出現(xiàn)反彈。
上周四英國(guó)央行和歐洲央行利率會(huì)議均宣布維持利率不變,符合預(yù)期,特里謝在會(huì)后表示希臘無(wú)債務(wù)違約之虞,并稱(chēng)歐盟和IMF對(duì)希臘的援助計(jì)劃“可行”。正巧當(dāng)天美國(guó)公布的上周初申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)遠(yuǎn)高于預(yù)期,所以歐元自然而然出現(xiàn)反彈。
特里謝在今年早些時(shí)候曾反對(duì)IMF介入希臘援助計(jì)劃,但其后態(tài)度發(fā)生180度轉(zhuǎn)變。雖然如此,市場(chǎng)還是對(duì)此人頗有戒心,當(dāng)他周四其再度聲稱(chēng)支持 包括IMF的援助計(jì)劃后,歐元多頭心中落下塊大石頭,而過(guò)度放空歐元者急著平倉(cāng)。特里謝上周四還有一席話(huà)頗耐人尋味,更增添歐元多頭底氣,因他表示,“從未反對(duì)IMF參與希臘援助計(jì)劃,但不希望IMF獨(dú)自行動(dòng)。”
其他方面消息也暫時(shí)有利歐元,周四稍晚,希臘的經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)LoukaKatseli在電視臺(tái)表示,“希臘絕不可能違約。”除此之外,法國(guó)下調(diào)2010年公共預(yù)算赤字預(yù)測(cè)值,從原先估計(jì)的占GDP的8.2%降為占8%,顯然這也有利于歐元反彈。
歐元仍可能下跌
關(guān)于希臘債信危機(jī)一事,從來(lái)就充滿(mǎn)反復(fù),所以縱然一時(shí)的事件有利于歐元,也難保未來(lái)不出現(xiàn)對(duì)歐元不利消息。從這個(gè)不確定角度來(lái)說(shuō),持有歐元多單 實(shí)令人難以心安。歐元“第一主力”德國(guó)下個(gè)月就將舉行地方選舉,所以不排除官員們?yōu)橛懞眠x民而對(duì)希臘進(jìn)行 “刁難”的可能,這必將使歐元走勢(shì)充分干擾。
和特里謝及部分希臘官員樂(lè)觀言論不同,許多分析師認(rèn)為他們只是在說(shuō)大話(huà)。AXAGroup及NomuraInternationalPlc分析師均表示,歐盟及IMF援助的承諾不能阻止希臘借貸成本攀升,希臘料將被迫要求金援。
上周四,希臘債券出現(xiàn)連續(xù)第七天下跌,10年期公債收益率和德國(guó)同期債券收益率之差創(chuàng)歷史新高,高達(dá)426個(gè)基點(diǎn)。上周五這種情況稍有好轉(zhuǎn),但希臘的籌資成本依然極高,其發(fā)行的10年期債需支付7.5%的利息,即使如此還不能吸引人購(gòu)買(mǎi)。如果其債券乏人購(gòu)買(mǎi),那也只能讓歐盟和IMF幫助。也就是說(shuō),要不要IMF及歐盟援助,不是某些官員說(shuō)了算,是市場(chǎng)說(shuō)了算。
除希臘外,西班牙及葡萄牙也是潛在的火藥桶,而一旦這兩國(guó)發(fā)生倒債危機(jī),估計(jì)IMF和歐盟將救無(wú)可救,縱然勉強(qiáng)去救,民眾的抗議也會(huì)更為強(qiáng)烈。歐元區(qū)南北經(jīng)濟(jì)和體制落差太大,在這經(jīng)濟(jì)旺盛時(shí)問(wèn)題不大,再多的問(wèn)題也會(huì)暫時(shí)被掩蓋,可一旦經(jīng)濟(jì)弱時(shí),這種落差產(chǎn)生問(wèn)題,大大沖擊歐元,很可能使之越跌利 空越多。
日元有升值潛力
日元的潛在上升動(dòng)能和人民幣有關(guān),當(dāng)人民幣升值時(shí),日本當(dāng)局或更樂(lè)見(jiàn)日元升值,要不然定會(huì)想方設(shè)法阻攔,以免出口競(jìng)爭(zhēng)力受損。因此,當(dāng)人民幣升值預(yù)期極強(qiáng)時(shí),日元升值的預(yù)期會(huì)同步上升。
國(guó)際上施壓人民幣力度頗大,美現(xiàn)財(cái)長(zhǎng)蓋特納上周四突訪(fǎng)中國(guó)并拒絕透露行程,市場(chǎng)認(rèn)定和人民幣相關(guān)。美國(guó)前財(cái)長(zhǎng)斯諾在上海的一個(gè)論壇上說(shuō),靈活的匯 率機(jī)制能夠讓中國(guó)在應(yīng)對(duì)宏觀失衡和通脹方面擁有更大彈性。中國(guó)央行貨幣政策委員夏斌也表示,人民幣匯率應(yīng)盡快回到金融危機(jī)前的管理浮動(dòng)匯率制度。除此之外,“紐約時(shí)報(bào)”近期也在渲染人民幣升值。
蘇格蘭皇家銀行駐香港的首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家BenSimpfendorfer接受彭博社采訪(fǎng)時(shí)說(shuō),人民幣匯率政策的變動(dòng)“近在眼前”,可能未來(lái)數(shù)周就會(huì)發(fā)生。
日本上周四公布2月份機(jī)器訂單意外下降5.4%,但2月經(jīng)常賬順差大升29.6%,另外其3月服務(wù)業(yè)景氣指數(shù)升至47.4,創(chuàng)近三年來(lái)新高。這些 數(shù)據(jù)在多空相抵后仍為利好,為日元提供了支撐。日本央行公布了4月份月度經(jīng)濟(jì)報(bào)告,該報(bào)告總體變化不大,仍和幾次差不多,但措辭變得更樂(lè)觀。該央行說(shuō),經(jīng)濟(jì)在持續(xù)改善,海外經(jīng)濟(jì)狀況改善有利于日本經(jīng)濟(jì),企業(yè)信心也在改善。
和美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克相對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)評(píng)論而言,日本官方對(duì)日本經(jīng)濟(jì)評(píng)論顯然得更樂(lè)觀些。伯南克上周曾表示,“美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍有極大不確定性。”
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