礦價向歷史峰值挺進 鋼價高處不勝寒？
開年以來漲勢如虹的鐵礦石價格并沒有停止上行的步伐。據聯合金屬網監測，１５日國內市場上品位 ６３．５％的印度粉礦到岸報價達１８０美元／噸，離２００８年二季度時創造的２００美元／噸左右的歷史峰值已不遠。由于生產成本的增加，鋼材紛紛上調出廠 價、貿易商更是趁機拉漲，但在變幻莫測的需求面前，鋼價高處能否勝寒？
鐵礦石市場看多情緒濃厚
鐵礦石價格的爆發式增長，是今年大宗商品市場最令人關注的現象之一。在鋼鐵行業元氣尚未恢復之際，礦價能夠走出單邊行情，首先和三大礦山超強的 市場控制力有關。貿易商反映，由于國外礦山控制著現貨鐵礦石的投放節奏，導致市場上高品位礦石資源偏緊，賣家惜售現象較為嚴重，直接帶動價格的上揚。
其次，是海內外旺盛的鐵礦石需求。根據國家統計局的最新統計數據，一季度國內鋼鐵企業共生產粗鋼１．５８億噸，相當于日產粗鋼１７５．５７萬 噸，而相比之下，去年全年我國的粗鋼日均產量只有１５５．５７萬噸，最高的９月份日均水平不過１６９．０４萬噸。與中國相比，去年受損嚴重的海外鋼廠復蘇 速度更是超出預期。根據國際鋼協的統計，２月份日本粗鋼產量跳漲了５４％，歐盟２８．６％，均高于中國同期的２２．５％。
“二季度是鋼鐵的傳統消費旺季，礦石市場看多情緒濃厚。再加上貿易商是買漲不買跌，短期內礦價還將保持強勢。”聯合金屬網鐵礦石資深分析師胡凱 說。知名投行高盛在４月初的一份報告中也表示，預計二季度中國的鐵礦石到岸均價可達１７０美元／噸，雖然略低于２００８年時的峰值，但由于現在的海運費已 大大下滑，所以算下來鐵礦石的離岸價即礦山的售價與前一高點將旗鼓相當。
鋼廠巧打提價“時間差”
鐵礦石等原材料價格的不斷上漲，使得鋼鐵公司的生產成本大大增加。按照寶鋼股份總經理馬國強的估算，鐵礦石合同價如果上漲９０％（即每噸１１０ 美元左右），則噸鐵成本會增加８０美元（約合人民幣５４４元）。出于轉嫁成本的需要，鋼廠的調價此起彼伏，推動整個市場的成本持續上行。
以國內最大的建筑鋼材廠商江蘇沙鋼集團為例，自３月初以來，公司已按旬累計發布５次出廠價格政策，其中一次平盤、四次上調，其主力品種螺紋鋼的價格已從３月初的３８６０元／噸升至目前的４５５０元／噸，漲幅達６９０元／噸，足以覆蓋同期因鐵礦石漲價而增加的成本。
在平安證券研究員聶秀欣看來，雖然目前的鋼價是由成本推動，但鋼廠的頻頻提價，實際是在打一個成本和鋼價間的時間差。因為目前國內鋼鐵業還有一 定的原料庫存，按照中鋼協的說法，在不進口的情況下國內的鐵礦石庫存可維持鋼廠兩個月的生產。這就意味著由于庫存因素，國內鋼鐵公司可以同時享受到前期較 低的原料成本和本期較高的產品價格。
鋼價再次上演“三鼓而衰”？
在國內鋼廠抓緊“時間差”賺取利潤的時候，市場上的貿易商也沒閑著。由于一季度國內的鋼材市場價和出廠價曾出現倒掛，貿易商在二季度“打翻身 仗”的愿望比較迫切。根據“我的鋼鐵”監測，目前國內２４個主要城市的螺紋鋼均價在４６００元／噸左右，有樂觀的貿易商已看高至后市５０００元／噸，而這 意味著回到２００８年時的巔峰水平。
不過，鋼價的快漲之下，也暗含著一絲隱憂，那就是需求。“上漲之初，需求釋放；上漲之中，需求觀望；上漲之后，需求減少。”國內知名鋼鐵現貨交 易平臺“西本新干線”信息總監盛志誠描述道，在鋼價剛剛啟動時，下游客戶擔心原料進一步漲價不得不提前釋放需求，而鋼價如果沖高過快，則會明顯影響買家的 采購積極性。
鋼廠方面對于需求也并非把握十足。寶鋼股份新任董事長何文波在日前的年報交流會上，在被投資者問及今年業績時，第一句話就是“如果需求可以持 續”，而這一點的重要性甚至超過了“鐵礦石成本的上漲”。理論上，寶鋼應該是對需求最有把握的，因為公司的拳頭產品冷軋汽車板從去年下半年以來一直供不應 求。并且，一季度國內汽車銷量同比增長７２％的數據也足夠耀眼。但業界懷疑的是這種增長的可持續性，關于汽車消費是否“階段性見頂”的爭議也時有傳出。
“雖然各種投資數據看起來不錯，但從我們監測的交易情況看，目前的建筑鋼材銷售只能說表現平平。”盛志誠說，鋼價被推到今天的位置，是因為“真 實成本增加”也好，基于“傳統消費旺季預期”也罷，總之接下來市場盼望的是“真刀真槍”的需求釋放。如果價格漲上去，需求起不來，則鋼價難逃“三鼓而衰” 的行情。
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