稀有金屬股發展前景看好
基本金屬價格存在上行壓力
希臘債務危機逐漸演變為歐洲主權債務危機,葡萄牙、西班牙等國家先后也出現了主權債務危機,導致歐元繼 續遭受拋售,歐元匯率創下了4年價格新低,抬高美元指數再度走強。受此影響,基本金屬作為風險資產遭受拋售壓力加大,價格與美元反向呈現深度調整,5月 26日CRB金屬價格指數為751.73點,比4月同期下跌了12.27%。基本金屬的走勢與世界經濟密切相關,在全球經濟進入繁榮期之前,基本金屬價格 上升空間有限,相應股票投資機會有限。
長期來看黃金價格已被高估
5月,黃金成為了亂世英雄,在歐洲主權債務危機蔓延背景下,避險資金紛紛介入黃金市場,推高金價大幅上漲,金價走出了逆勢上升行情,跟美元指數呈現同步走勢,歷史罕見。
5月13日,COMEX金價創下反彈新高的1229.2美元/盎司,而后在歐洲援助希臘計劃后出現短暫調整,隨后在避險資金推動下重拾升勢。5 月26日COMEX金價為1213.4美元/盎司,比月初大幅上周了2.54%。5月COMEX均價為1203.46美元/盎司,比4月份上漲 4.62%。國內金價同樣強勢上漲,26日SHFE金價為264.65元/克,比月初上漲了2.65%;5月均價為263.22元/克,比4月上漲 4.17%。
黃金價格與其他資產回報呈現負相關關系,在經濟復蘇期黃金價格不存在大漲的基礎,而且1200美元以上的價格已經充分反映了避險需求,金價目前價格已不具備投資機會。歐洲債務危機逐漸消減和美元再度強勢使金價存在回調壓力。
關注稀有金屬的投資機會
近年來國家對稀有金屬的重視程度不斷強化,對稀有金屬如稀土、鎢銻鉬錫等實行嚴格的采礦控制、限制出口等政策。
3月份,國土資源部發布了《2010年鎢礦銻礦和稀土礦開采總量控制指標的通知》,繼續對鎢礦、銻礦和稀土礦實行開采總量控制管理;并表示在2011年6月30日前,原則上暫停受理新的鎢礦、銻礦和稀土礦勘查、開采登記申請。
5月20日,國土資源部召開全國稀土等礦產開發秩序專項整治行動視頻會議,提出將于今年6月至11月組織開展一次勘查、開采秩序專項整治行動。根據國土 資源部發布的《全國礦產資源規劃(2008~2015年)》,到2015年的年開采總量,鎢控制在7.8萬噸左右,銻14萬噸左右,稀土14萬噸左右,且 三種資源的開發利用均已被貼上“約束性”標簽。繼《稀土行業準入條件(征求意見稿)》發布后,工信部牽頭制定的《稀土工業發展的專項規劃 (2009-2015年)》和《稀土工業產業發展政策》也即將頒布。
政策持續升溫,稀有金屬面臨前所未有的發展機遇。盡管受歐洲債務危機影響基本金屬出現了大幅調整,但小金屬跌幅依然很小,其中有期貨市場的鎳和錫價格跌幅明顯小于大金屬銅鋁鉛鋅,沒有期貨市場的鎢鉬銻和稀土價格依然保持高位。
稀有金屬受益政策紅利,價格走勢顯著強于基本金屬,我們認為現階段小金屬的投資機會更大;我們建議重點關注以下小金屬公司:錫業股份(錫)、寶鈦股份(鈦)、辰州礦業(銻鎢)、包鋼稀土(稀土)、金鉬股份(鉬)、廈門鎢業(鎢)。
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