有色金屬：開啟中國優(yōu)勢(shì)資源的振興之路
受歐洲債務(wù)危機(jī)和中國宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整的影響，今年來包括鋁、銅、鉛、鋅等在內(nèi)的基本金屬價(jià)格普遍下跌；金價(jià)則在避險(xiǎn)需求的推動(dòng)下創(chuàng)出新高。考慮到全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性正在加大，預(yù)計(jì)年內(nèi)基本金屬價(jià)格仍將以震蕩為主，而金價(jià)有望繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)。
雖然中國銅、鎳、鋁土礦等礦產(chǎn)資源較為貧乏，但在鎢、鍺、鉬、銻、稀土等稀有金屬和小金屬領(lǐng)域仍有較好的資源優(yōu)勢(shì)。隨著行業(yè)整頓力度的加大，加上下游消 費(fèi)的復(fù)蘇，今年來鎢、銻、稀土等的價(jià)格表現(xiàn)明顯好于基本金屬。考慮到資源的稀缺性和重要性，國家將繼續(xù)對(duì)國內(nèi)優(yōu)勢(shì)金屬品種實(shí)行限制與保護(hù)政策，這將給價(jià)格 構(gòu)成較好的支撐。從資源和生產(chǎn)的行業(yè)集中度觀察，我們認(rèn)為稀土、鎢、銻的行業(yè)吸引力較高，而鎂和銦的行業(yè)吸引力較低。
我們預(yù)計(jì)，由于產(chǎn) 能擴(kuò)張過快，加上燃料、輔料等成本持續(xù)上升，鋁、銅、鉛、鋅等傳統(tǒng)冶煉行業(yè)的盈利能力正面臨趨勢(shì)性的下降，行業(yè)缺乏較好的投資機(jī)會(huì)。另一方面，中國具有優(yōu) 勢(shì)的部分稀有金屬和小金屬將繼續(xù)受益于行業(yè)的整合。.我們維持有色金屬行業(yè)"同步大市-A"的投資評(píng)級(jí)。認(rèn)為板塊的投資機(jī)會(huì)將主要集中在：1）擁有中國優(yōu) 勢(shì)資源的行業(yè)龍頭企業(yè)，如包鋼稀土、廣晟有色；2）具有很高行業(yè)壁壘，盈利穩(wěn)定增長(zhǎng)的深加工企業(yè)：如新疆眾和、格林美；3）產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，并具有估值優(yōu)勢(shì) 的品種，如神火股份、中金嶺南。
免責(zé)聲明：上文僅代表作者或發(fā)布者觀點(diǎn)，與本站無關(guān)。本站并無義務(wù)對(duì)其原創(chuàng)性及內(nèi)容加以證實(shí)。對(duì)本文全部或者部分內(nèi)容(文字或圖片)的真實(shí)性、完整性本站不作任何保證或承諾，請(qǐng)讀者參考時(shí)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。本站制作、轉(zhuǎn)載、同意會(huì)員發(fā)布上述內(nèi)容僅出于傳遞更多信息之目的，但不表明本站認(rèn)可、同意或贊同其觀點(diǎn)。上述內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資決策之建議；投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。如對(duì)上述內(nèi)容有任何異議，請(qǐng)聯(lián)系相關(guān)作者或與本站站長(zhǎng)聯(lián)系，本站將盡可能協(xié)助處理有關(guān)事宜。謝謝訪問與合作！ 中鎢在線采集制作。
|
