有色金屬震蕩中積蓄上漲力量 黃金類股票受關注
目前市場來看，下半年金屬基本面依然不樂觀。理由如下：1.中國作為全球最大的金屬生產和消費國， 下半年供過于求的矛盾依然存在。房地產、基建、汽車、電力設備等下游行業增速放緩，而金屬冶煉產能卻增長迅速。2.歐洲主權債務危機給全球經濟恢復帶來很 大的不確定性。3.流動性增速放緩削弱了金屬價格上沖的動力。因而，基于上述理由，預計下半年金屬價格以震蕩為主，但在震蕩中也存在著可能刺激價格上漲的 因素。
金屬上漲的推力
預計下半年金屬價格在震蕩的同時，也孕育著機會。原因在于：首先，全球兩大主要貨幣美元和歐元之間存在著貶值和債務問題等風險。因而，在紙幣信 用受質疑的背景下，工業需求可忽略的黃金，已經表現出對投資者很強的吸引力。而同樣有金融屬性的資源類金屬，相對于紙幣升值的大趨勢也依然會存在。其次， 金屬價格在前期下跌已釋放部分風險，再次下跌的空間有限。
而下半年可能誘發金屬價格上漲的三個因素如下：
1.中國宏觀調控對中國需求的影響可能沒有預期的那么悲觀，超預期的兩個領域包括：
房地產領域：政府在打壓房價的同時，也加大了保障性住房的建設。此措施將可能對沖商品房開工率下降對金屬需求的減少。汽車領域：采用買方行業研 究員偏樂觀的預期--全年生產1650萬輛，但隨國民收入增長，汽車在中國的消費定位已經逐步由奢侈品轉換成日常消費品，不排除下半年汽車銷售超預期的可 能。
2.美國經濟繼續穩步增長，甚至進入加息周期。
目前來看，美國經濟依然處在一個良性循環之中。即制造業訂單數增加，帶動工業生產增長和設備使用率上升，進而增加了企業用工人數，降低了失業率，致使消費者信心增強，推動制造業訂單上升。如果此良性循環持續下去，那么美國作為全球經濟發展引擎的作用或將再現。
對美國加息時點的預測，從2010年下半年到2011年都有。根據歷史經驗，美國加息周期總對應著金屬牛市。之前美聯儲推遲加息給出的理由是美 國經濟復蘇不夠強健。那么，一旦加息周期開啟，表明美國經濟復蘇大勢已經確立，金屬牛市可能再度上演。所不同的是由于貨幣因素已經將金屬價格推升到高位， 此次上漲可能幅度有限。
3.歐洲債務危機的緩解也將提升金屬價格。
歐洲債務危機造成的恐慌導致股票市場和金屬市場大幅下跌，但下跌幅度是否很大程度上已經超越了危機本身的影響。因而，后市如果危機緩解，那么金 屬市場也將會企穩。而下半年使市場危機情緒緩解的事件包括：1、歐盟和IMF救助方案的落實。6月14日，歐元區財長將再次在盧森堡召開會議，敲定 4400億歐元貸款方案的最終細節。一旦歐洲主權債務危機加深，這項后備貸款計劃將被啟動。2、為達預算赤字目標，歐洲各國的措施實施順利。歐盟委員會6 月15日表示，德國、西班牙、葡萄牙和其它9個歐盟國家預計將實現各自的2010年預算赤字目標。3、歐元下跌帶動部分歐洲國家的出口。德國4月份制造業 訂單較上月意外增長2.8%，因為國內外需求均有所上升。這令投資人對于歐洲經濟前景的擔憂有所減輕。
重點關注的四類股票
想在下半年取得好的收益，在有色板塊中不能忽視以下四條投資線索中的任何一條。
1、黃金類股票。紙幣信用受質疑、歐洲債務風險這些問題都將是長期存在的。在此背景下，黃金再度受到從政府到民間的重視，其投資需求劇增。判斷 黃金2001年來的大牛市依然會持續，在可預見的未來，價格將保持上漲的大趨勢。因此，推薦受益金價上漲且有注入概念的中金黃金、山東黃金。如果金價漲幅 超預期，那么這兩個公司依然可以給投資者帶來豐厚收益。
2、新能源、新材料類股票。金融危機以來，產業結構調整已經成為我國經濟發展的核心。戰略性新興產業的發展越來越受到政府的重視和鼓勵。為此， 相關支持性政策也陸續出臺。在總結了下半年可能出臺的相關政策后發現，每個政策的出臺都有可能給新能源新材料類股票帶來交易型機會。
3、有礦產注入預期的股票。礦產注入是有色金屬股價永恒的催化劑。2010下半年到2011年，統計到的存在礦產注入可能的公司有中色股份、海亮股份、萬好萬家、鑫科材料等。如果一旦注入實現，以上個股股價將會有較好表現。
4、超跌績優股。如果今年下半年金屬價格下行空間有限，并且在震蕩中孕育著在未來某時再次上漲的動能的預期落實的話，那么可以關注估值安全，甚至有些超跌的優質股票，一旦金屬價格上漲，公司盈利預期及投資者估值水平上升將推升這類股票價格。
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