有色金屬：新材料精彩不斷 大金屬等等再看
新材料精彩不斷，調(diào)結(jié)構(gòu)中迎來春天。按照國務(wù)院《關(guān)于2010年深化經(jīng)濟體制改革重點工作的意見》的要求，中國未來經(jīng)濟增長的著力點在保持經(jīng)濟增長 與調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)相結(jié)合。在調(diào)整經(jīng)濟發(fā)展結(jié)構(gòu)的過程中新材料產(chǎn)業(yè)將受益。我們從低碳、環(huán)保和消費升級角度考慮利好部分新材料品種，重點推薦中色股份(12.26,-0.19,-1.53%)、西部資源(20.88,-0.79,-3.65%)、東陽光鋁(12.50,0.11,0.89%)、格林美(51.00,-0.45,-0.87%)、包鋼稀土(36.20,-0.72,-1.95%)、廣晟有色。
黃金關(guān)注外延式增長。黃金的價格波動主要體現(xiàn)為投資者對全球紙幣的信心波動，這種波動在過去兩年達到極致。前兩年黃金ETF的大量發(fā)行，今年以來發(fā)行增量明顯減緩。考慮到下半年美國金融法案推出后金融機構(gòu)會遭遇去杠桿化，黃金需求并不強勁。從供給來看，多年來的礦產(chǎn)金下降態(tài)勢短期難以逆轉(zhuǎn)。對于 A股的黃金企業(yè)，由于大部分估值已經(jīng)包含了對黃金價格較樂觀的預(yù)期，黃金板塊實現(xiàn)超越大市存在較大難度。我們關(guān)注具有外延式增長的萬好萬家(15.80,-0.51,-3.13%)、大元股份(17.31,0.02,0.12%)。
大金屬先看美聯(lián)儲的錢，再看中國的固定資產(chǎn)。貨幣因素對金屬價格影響偏淡；貨幣因素主要需要關(guān)注美聯(lián)儲印鈔、貨幣乘數(shù)以及杠桿比率事項，目前階段印鈔趨緩、貨幣乘數(shù)穩(wěn)定而杠桿比率有下降壓力(新金融法案)。供需方面受到中國地產(chǎn)調(diào)控影響明顯：中國是全球大宗金屬第一大需求國，地產(chǎn)調(diào)控政策壓抑了金屬的需 求。如果三季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)較差且失業(yè)有上升，中央可能加大經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)的基礎(chǔ)建設(shè)投資，對大宗金屬形成利好。加大基礎(chǔ)建設(shè)將相對利好銅、鋅品種。 推薦中色股份、西部資源、東陽光鋁、格林美、包鋼稀土、廣晟有色，重點關(guān)注萬好萬家、大元股份，跟蹤大金屬并等待趨勢行情出現(xiàn)。
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