国产日韩亚洲大尺度高清,国产高潮流白浆喷水免费网站,97久久综合区小说区图片区,精品国产免费第一区二区三区

首頁   新聞資訊   供應(yīng)求購   鎢的知識   人才招聘  生產(chǎn)設(shè)備   輔助材料   業(yè)界知識   繁體中文   英語語版   日本語版   論壇
鎢報(bào)價(jià):  硬質(zhì)合金 高比重合金 三氧化鎢 純鎢產(chǎn)品 鎢銅產(chǎn)品 鎢制品 鎢礦類 鎢粉末  難熔金屬:       稀土  會員服務(wù)
新聞首頁
國際資訊
國內(nèi)資訊
會員新聞
鎢業(yè)新聞
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)
粉末冶金
鎢制品、軍事與核能
中鎢在線信息服務(wù)
供應(yīng)求購
新聞搜索
相 關(guān) 文 章
我國收入分配改革的思路和政策建
我國將在“十二五”期間拉動(dòng)銅鋁
我國新發(fā)現(xiàn)礦產(chǎn)地900余處
我國年內(nèi)完成1528個(gè)礦區(qū)整合
四季度我國鋼材出口取決于四個(gè)因
今年我國再生有色金屬將突破720萬
我國礦產(chǎn)資源宏觀管理成效明顯
9月份鐵礦石進(jìn)口量出現(xiàn)反彈 鋼材
熱圖新聞

重慶首現(xiàn)蛇紋石 礦產(chǎn)資源錦

煙草專賣局:開查13品牌香

四季度行業(yè)投資:小金屬品
我國礦業(yè)企業(yè)境外并購基本現(xiàn)狀及風(fēng)險(xiǎn)思考
作者:未知    文章來源:國土資源情報(bào)    更新時(shí)間:2010-7-16 11:07:44

我國礦業(yè)企業(yè)境外并購基本現(xiàn)狀及風(fēng)險(xiǎn)思考


一、我國礦業(yè)企業(yè)境外并購基本情況
  在2008年全球性金融危機(jī)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,中國礦業(yè)企業(yè)海外礦業(yè)并購較為活躍。據(jù)公開信息統(tǒng)計(jì),從20081月到2009年上半年,我國礦業(yè)企業(yè)境外并購案80多例,涉及金額近300億美元(這里的統(tǒng)計(jì)內(nèi)容不包括石油天然氣等油氣類并購案)。我們將這些礦業(yè)企業(yè)境外并購個(gè)案按并購主體、涉案金額、并購礦種、資金流向、并購對象國別及地區(qū)、并購方式等幾方面進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)分析。總體來看,并購目標(biāo)礦種以金屬礦居多,非金屬礦次之,煤炭行業(yè)相對較少。不少能源煤炭行業(yè)企業(yè),如大唐、中煤能源等,雖然沒有實(shí)際并購案成交,但都在相關(guān)媒體面前表現(xiàn)出了對外并購意向,并聲稱目前已在商洽中,有望在今年內(nèi)達(dá)成協(xié)議。


  二、我國礦業(yè)企業(yè)境外并購特點(diǎn)

  1.并購主體及涉案金額
  在不完全統(tǒng)計(jì)的80多例并購案中,我國礦業(yè)企業(yè)境外并購的主體70%多是大型礦業(yè)公司。其中主要以中國鋁業(yè)、中國五礦、湖南華菱、武鋼、鞍鋼、中鋼集團(tuán)、中國神華集團(tuán)、云南錫業(yè)集團(tuán)、中金嶺南、金川集團(tuán)等大型國有控股集團(tuán)為主。
  涉案總金額約為300億美元。其中,大型礦業(yè)集團(tuán)公司的并購案值占80%,非國有控股企業(yè)的涉案金額占20%左右。這些企業(yè)的境外并購資金來源十分多樣化,有國有資金,也有從A股募集的資金,還有從銀行和基金融資等多種方式。

  2.并購案中以鐵礦居多
  我們以被并購公司的主營礦種進(jìn)行統(tǒng)計(jì),在不完全統(tǒng)計(jì)的80多例并購案中,并購企業(yè)感興趣的礦種主要是鐵、銅、鉛鋅、鈾、黃金等貴金屬礦,按并購的活躍程度,大致可降序排列為:鐵礦石黃金等貴金屬銅和鉛鋅礦鈾礦稀有金屬非金屬。
  其中,以收購鐵礦山居多,占總并購案的20%左右。其次是黃金等貴金屬礦,占13%左右。再次是銅礦、鉛鋅礦,各占9%左右。鈾礦也是較為熱門的礦種,共有4例并購案,占總并購案的5%左右。再次就是一些稀有金屬,如欽、鎳、錳、鎢、鉆等,各占4%左右。最少的是非金屬礦產(chǎn),主要是鋁土礦和光鹵石等,各占不足3%。

  3.并購資金傾向鐵、銅、黃金
  我們以被并購公司的主營礦種進(jìn)行統(tǒng)計(jì),伴生礦以主礦種進(jìn)行統(tǒng)計(jì),其中意向投資均未列人其中。從資金流向來看,有40%左右的資金流向了鐵礦山。這其中最為引人注目的是中國鋁業(yè)收購英國力拓公司(力拓公司的主營礦種為鐵礦石)。第一次是在20082月,中國鋁業(yè)以140.5億美元從公開市場上收購了力拓公司12%的股份。第二次是在20092月,中國鋁業(yè)欲以195億美元的雄資將其在力拓的持股比例增加至18%,但以失敗告終。20097月中國鋁業(yè)再次參與力拓的配股,目前以15億美元保住了其力拓大股東的地位。
  流向黃金等貴金屬的投資資金約為30億美元,占總金額的4.5%左右。收購銅礦山的資金大約為50億美元,占總涉案金額的近7%。專門收購鉛鋅礦的涉案金額約為17億美元,占總金額的2%。鈾礦的4例并購案中,涉案具體金額難以精確統(tǒng)計(jì),就已知的情況來看,涉案金額在1億美元以上。稀有金屬的涉案金額約為10億美元,占1.5%左右。非金屬礦的涉案金額約為10多億美元,占涉案總金額的2%左右。

  4.并購資金近一半流向加拿大、澳大利亞等資源大國
  筆者以被并購公司的總部所屬地進(jìn)行統(tǒng)計(jì),若一個(gè)公司存在多個(gè)總部或在不同的國家同時(shí)上市,則按該公司的主營業(yè)務(wù)所在地進(jìn)行統(tǒng)計(jì)。在不完全統(tǒng)計(jì)的80多例并購案中,并購資金主要流向澳大利亞、加拿大等資源大國,其中澳大利亞有29例,加拿大有13例,加起來占涉案總數(shù)的一半左右。這兩個(gè)國家撐握的全球礦產(chǎn)資源較多,其礦業(yè)公司手中不僅控股有本國領(lǐng)土內(nèi)的礦山,還有很多在中南美洲、非洲國家的礦山。
  其次是南非國家,共有9例。其次是南美洲的巴西、秘魯,由于這些國家許多礦山的控股權(quán)都在英國力拓、澳大利亞等發(fā)達(dá)國家的礦業(yè)公司手里,因此要想獲得這些國家的礦業(yè)開采權(quán)仍然是從澳大利亞等國家的礦業(yè)公司手中購買。再次是老撾、印度尼西亞、菲律賓、蒙古、緬甸等亞洲周邊國家。其他還有一些,歐洲主要是挪威和德國的礦業(yè)公司。中東有阿富汗艾克娜地區(qū)的銅礦。鈾礦主要投資國是獨(dú)聯(lián)體的哈薩克斯坦及澳大利亞和南非。

  5.并購方式以參股為主
  并購方式可以分為參股、控股和投資開設(shè)公司自主經(jīng)營三大類。以參股的方式并購項(xiàng)目,并購的股權(quán)不超過50%,這種方式投資風(fēng)險(xiǎn)較小,但對于企業(yè)的經(jīng)營控制話語權(quán)不足。控股的方式并購項(xiàng)目,收購的股權(quán)從50.1%至100%完全收購,完全自主經(jīng)營,風(fēng)險(xiǎn)較大。在不完全統(tǒng)計(jì)的80多例并購案中,85%的礦業(yè)企業(yè)獲取礦產(chǎn)資源的方式為部分參股的方式。控股乃至完全收購的情況只有9例,占涉案總數(shù)不足12%。還有少數(shù)企業(yè)選擇合資在當(dāng)?shù)亻_設(shè)礦業(yè)子公司,購買權(quán)業(yè)權(quán)進(jìn)行礦產(chǎn)資源勘查開發(fā)活動(dòng),這樣的企業(yè)大約占2%左右。


  三、境外并購存在的挑戰(zhàn)
  金融危機(jī)給我國的礦業(yè)企業(yè)帶來了空前的機(jī)遇,同時(shí)也帶來很大的挑戰(zhàn)。
  挑戰(zhàn)之一首先來自國際輿論的壓力。由于我國礦業(yè)企業(yè)多數(shù)都擁有國企的背景,在他們涉外進(jìn)行礦產(chǎn)資源并購時(shí),首先面臨的是來自投資所在國從政府、企業(yè)、社區(qū)民眾到媒體的各種壓力。除了之外,我國在海外并購礦山也對日本、印度等資源需求國構(gòu)成了一定的競爭壓力,日本也有媒體聲稱中國大舉海外資源并購會影響日本企業(yè)海外礦產(chǎn)資源的占有份額。因此,國際上有關(guān)我國礦業(yè)企業(yè)海外并購的爭論不休,這在一定程度上影響了我國礦業(yè)企業(yè)國際化的前行步伐,將本來一件很簡單的商業(yè)項(xiàng)目人為地復(fù)雜化了。如,雖然我國不止一次地通過外交部發(fā)言人表示出希望外國政府對中國企業(yè)持開放態(tài)度,但20099月我國武漢鋼鐵集團(tuán)旗下的澳大利亞子公司欲收購澳大利亞 Plains公司Hawks Nest鐵礦石項(xiàng)目50%股權(quán),由于該項(xiàng)目位于澳大利亞伍默拉軍事禁區(qū)附近,澳大利亞國防部還是以威脅安全為由提出反對意見。
  挑戰(zhàn)之二來自信息不對等的風(fēng)險(xiǎn)。由于我國礦業(yè)企業(yè)對國外當(dāng)?shù)氐牡V業(yè)法、礦業(yè)投資環(huán)境、文化等方面獲得的信息不對稱,存在著吃得下去無法消化的困難。
  挑戰(zhàn)之三來自后續(xù)投資銜接的風(fēng)險(xiǎn)。在金融危機(jī)的持續(xù)影響下,世界經(jīng)濟(jì)增長前景黯淡,全球資本流動(dòng)將進(jìn)一步減少。如果并購后企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)不暢,后續(xù)資金又無法順利銜接,即便是并購成功了也不能說就完成了國際化轉(zhuǎn)型,因?yàn)槿狈沙掷m(xù)發(fā)展的能力,也有可能像日本20世紀(jì)90年代初出現(xiàn)的大舉海外并購風(fēng)潮一樣,紛紛以虧本撤回而告終。
  挑戰(zhàn)之四來自融資渠道不暢,配套支撐體系不健全等,使我國的中小企業(yè)、私營企業(yè)的礦業(yè)國際化發(fā)展速度受到制約。而只有私營企業(yè)真正參與到這個(gè)市場中來,才能實(shí)現(xiàn)礦業(yè)企業(yè)國際化的真正繁榮。


  四、幾點(diǎn)思考
  1.思考之一:我國正在成為推動(dòng)國際礦業(yè)發(fā)展的重要力量
  金融危機(jī)后,世界經(jīng)濟(jì)格局正在重新洗牌,雖然歐美等發(fā)達(dá)國家正在試圖通過建立環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)、生態(tài)標(biāo)準(zhǔn)等新的貿(mào)易壁壘來重新領(lǐng)跑世界,但以發(fā)展中國家為代表的新經(jīng)濟(jì)體正在成為世界經(jīng)濟(jì)增長的重要支撐力量,在國際上發(fā)揮出越來越重要的作用。按照聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議的統(tǒng)計(jì),發(fā)展中國家人均國內(nèi)生產(chǎn)總值在20032007年間增長了近30%。在美國經(jīng)濟(jì)增速放緩的大背景下,中國、印度等新興經(jīng)濟(jì)體正越來越成為外資的新源泉,不論是通過其跨國公司實(shí)施的國際化戰(zhàn)略,還是通過其主權(quán)財(cái)富基金的投資活動(dòng),我國有可能繼續(xù)成為活躍的國際投資者,推動(dòng)世界礦業(yè)繼續(xù)向前發(fā)展。

  2.思考之二:我國的跨國礦業(yè)公司國際化進(jìn)程仍將持續(xù)
  從2000年開始至今,我國的礦業(yè)企業(yè)經(jīng)歷了從走不出去到走出去的蛻變過程,積累了很多走出去的經(jīng)驗(yàn)。同時(shí)也培養(yǎng)出了一些熟悉和掌握國際勘查公司通行運(yùn)作規(guī)則的人才,提高了我國對境外礦業(yè)投資環(huán)境的了解程度。在全球經(jīng)濟(jì)格局正在調(diào)整的今天,礦業(yè)全球化趨勢仍將延續(xù),我國的跨國公司國際化進(jìn)程也將在曲折中前行。

  3.思考之三:并購主體及資金來源將會更加多元化
  目前我國海外礦產(chǎn)資源并購主要以中國鋁業(yè)、中國五礦、湖南華菱、武鋼、鞍鋼、中鋼、中國神華、云南錫業(yè)、中金嶺南、金川集團(tuán)、紫金集團(tuán)、中國黃金、山東魯能等有實(shí)力的上市公司為主。由紫金集團(tuán)等私營企業(yè)主導(dǎo)的境外礦業(yè)投資近年來雖然也很活躍,但總體的投資金額還是無法和大型礦業(yè)企業(yè)相比。雖然目前總體重不大,但較幾年前已經(jīng)有了很大的進(jìn)步,并且呈現(xiàn)出更為活躍的國際化發(fā)展趨勢。隨著全球礦業(yè)國際化的進(jìn)展,我國的海外礦產(chǎn)資源投資主體必將像目前的日本、韓國一樣趨向多元化,從國有控股公司到私營企業(yè)都會有參與,有礦業(yè)企業(yè),也有行業(yè)外的投資集團(tuán)、社會私募投資公司等。其融資渠道也會越來越廣泛,將會以從A股募集到銀行貸款到私募基金等等多元化的形式出現(xiàn)。

  4.思考之四:我國海外礦產(chǎn)資源并購的方式將會更加成熟多樣
  目前我國的礦業(yè)企業(yè)海外并購的方式以參股為主,并購的股權(quán)不超過50%。控股乃至完全收購的情況只占涉案總數(shù)的不足12%。還有少數(shù)企業(yè)選擇合資在當(dāng)?shù)亻_設(shè)礦業(yè)子公司,購買權(quán)業(yè)權(quán)進(jìn)行礦產(chǎn)資源勘查開發(fā)活動(dòng)。著世界金融危機(jī)的緩和、國際礦業(yè)的回暖及我國礦業(yè)企業(yè)海外礦產(chǎn)資源投資經(jīng)驗(yàn)的不斷豐富,我國礦業(yè)企業(yè)涉足海外礦產(chǎn)資源的方式將會不斷擴(kuò)大,形式更加多樣, 將會從購買國外礦業(yè)公司到中小額參股再到與國外企業(yè)合作在海外建立子公司等等,在項(xiàng)目的上下流都有參與,投資形式將會日趨成熟和多樣化。


免責(zé)聲明:上文僅代表作者或發(fā)布者觀點(diǎn),與本站無關(guān)。本站并無義務(wù)對其原創(chuàng)性及內(nèi)容加以證實(shí)。對本文全部或者部分內(nèi)容(文字或圖片)的真實(shí)性、完整性本站不作任何保證或承諾,請讀者參考時(shí)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。本站制作、轉(zhuǎn)載、同意會員發(fā)布上述內(nèi)容僅出于傳遞更多信息之目的,但不表明本站認(rèn)可、同意或贊同其觀點(diǎn)。上述內(nèi)容僅供參考,不構(gòu)成投資決策之建議;投資者據(jù)此操作,風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。如對上述內(nèi)容有任何異議,請聯(lián)系相關(guān)作者或與本站站長聯(lián)系,本站將盡可能協(xié)助處理有關(guān)事宜。謝謝訪問與合作!  中鎢在線采集制作.


文章錄入:chinatungsten    責(zé)任編輯:chinatungsten 
  • 上一篇文章:

  • 下一篇文章:
  • 【字體: 】【發(fā)表評論】【加入收藏】【告訴好友】【打印此文】【關(guān)閉窗口
    合作伙伴
    中鎢在線 中鎢莆田公司 高比重網(wǎng) 中國鉬網(wǎng) 硬質(zhì)合金大全 中國鎢絲網(wǎng) 中國飛鏢網(wǎng) 鎢合金鎮(zhèn)紙網(wǎng)
    純鎢制品網(wǎng) 中國鎢粉網(wǎng) 鎢棒材 加熱子網(wǎng) 鎢合金航空工具 空間租賃 飛鏢網(wǎng)購 鎢鉬百科
    聊天轉(zhuǎn)盤 廈門市中醫(yī)藥促協(xié)會 金屬報(bào)價(jià) 鎢鋼首飾 鎢合金魚墜 鎢銅合金 飛鏢商城 廈門中鎢

    |加入收藏|關(guān)于鎢協(xié)|聯(lián)系我們|友情連接|網(wǎng)站招聘|網(wǎng)站業(yè)務(wù)|


    Copyright © 2000 - 2009 中國鎢業(yè)新聞網(wǎng) All Rights Reserved
    建議使用:1024x768分辨率,16位以上顏色、IE5.5以上版本瀏覽本站
    (本站信息僅提供參考,請注意投資風(fēng)險(xiǎn)!)
    本站部分內(nèi)容屬轉(zhuǎn)載!如果侵犯了您的版權(quán)請來信告知,我們將會立即更改。