通過對國際現貨黃金價格33年相關數據的統計，雖然還無法從中找出推動金價運行的內在因素，但可以明確的是，在這30年里，金價并沒有如股票、外匯市場一樣出現頻率較高的大起大落，可以發現，黃金市場即使每一個小的趨勢，也總能延續至五年以上。
在這33年的金價變化過程當中，有一個前提就是國際黃金市場一直采用美元報價。因此，金價走勢在符合全球黃金市場整個狀況的同時，也摻雜了眾多 美國經濟的影子。各國在參與黃金市場及工業的角逐當中，包括美聯儲在內的各國央行起到了重要作用。時至今日，握在全球央行手上的黃金依然接近人類整個黃金 存量的18％。
在上個世紀八十年代之前，一些發達國家央行都在增加黃金儲備，而發展中國家忙于自身經濟建設和各類問題，無暇顧及包括黃金在內的金融市場。八十 年代之后，美國為了在美元問題上更加自信，開始帶頭，并通過各種手段拋售黃金儲備，而發展中國家仍未意識到增加黃金儲備的重要性。這也是金價為何在八十年 代以后沒有出現太大起色的原因。
直到1997年亞洲金融風暴的來臨，韓國人用民間存金迅速挽救經濟的做法引起了發展中國家的注意。在這之后，我們雖然無法得到確切的數據，來證 明發展中國家是從這時候開始重視國家黃金儲備的，但一個事實是，在之后的10年里，金價一直處在上漲中。2009年黃金均價突破1000美元每盎司，而如 果我們觀察一下當年各國央行黃金儲備的變化則可看到，發展中國家買入黃金的腳步似乎并非起步于近兩年。
除央行因素之外，國際黃金ETF基金的持倉量已接近2000噸。日前，全球最大的黃金ETF基金SPDR開始大幅減倉，從最高點1320噸減至 目前的1282噸。28日一天內減倉近18噸，市場為之嘩然。需要指出的是，較之以前，目前的黃金市場更加靈活了。黃金基金減倉本身不能說明問題，因為這 類機構并不是一個主動型機構，也構不成所謂的機構觀點。如果有人在基金上花錢，那么基金經理的作用就是買入。更確切地說，當購買基金的人增多時，這類基金 自然就會加倉，但金價并不會完全在這個時候作出反應。之所以其走勢能與基金等機構的操作相似，是因為整個市場的情緒推動了市場，而基金只是這個情緒的一個 小的集中。
2010年，黃金市場除了關注價格走勢外，投資者還應該明白，發展中國家對黃金儲備的需求可能延續2009年的勢頭，而專業黃金基金等也不會在 剛剛興起的時候就告夭折。支撐金價持續上漲的因素也沒有改變，雖然給這種趨勢推波助瀾的“債務危機”、“地緣政治”、“金融事件”等因素可能有所減少，動不動就創新高的歷史會有所緩和。
客觀來講，在2009年均價突破1000美元之后，黃金作為一種資產，也存在一定的過熱現象，但這本身不能代表后市狀況。位居1000美元之上 的黃金價格，在運行區間方面會更加靈活，但整個2010年均價跌破1000美元的概率并不大，這將給目前因金價回調而過分擔憂的投資者一個調整投資策略的 機會。
