霍華德·戴維斯：歐洲加息最早2011年
專訪倫敦政治經濟學院院長、前英國金融服務管理局主席霍華德·戴維斯
相對于美國經濟前景的一片蕭條，歐洲近期經濟數據卻一路向好，市場對歐洲債務危機的擔憂在減弱。
本周，歐洲銀行股發生飆漲。壓力測試結果樂觀、巴塞爾放寬資本金標準利好等因素，極大地刺激了投資者的投資信心；雖然周四受美國經濟數據所累， 但是單日小幅下挫難以扭轉本周銀行股大漲的基本格局。與此同時，歐元也一路走強。7月29日，歐元繼5月初以來首度突破1.31美元。
但是，歐元區的復蘇之路依然漫長。本周，本報記者專訪了倫敦政治經濟學院院長、前英國金融服務管理局主席霍華德·戴維斯爵士。
他表示：“歐洲經濟變得衰弱，拖累了復蘇的腳步。減少債務和赤字方面的影響，短期內必然阻礙歐洲經濟的增長；但從長期來看，歐元區經濟增長會受益于低利率等因素。因此我認為，歐洲央行的退出計劃很難很快實施，加息最早也要到2011年。”
銀行再融資問題受關注
上周五，歐洲銀行壓力測試結果公布，參與測試的91家銀行中，僅7家未通過測試；而壓力測試結果顯示，歐洲銀行的資金缺口為35億歐元。
然而，壓力測試結果公布后，業內專家對本次測試結果表示質疑，認為6%的資本充足率要求過低，不足以防范潛在的銀行風險。瑞信亞洲首席經濟分析 師陶冬近日指出：“假設銀行放貸風險較壓力測試的情境高50%，歐洲銀行缺少資金就高達400億歐元；假設希臘有50%的違約或重組風險，歐洲銀行資金缺 口則為600億歐元；假設希臘和西班牙同時有50%的違約或重組風險，歐洲銀行資金缺口更將高達1600億歐元。”
然而，不管6%的資本充足率標準是否過低，背后的根本問題都是如何解決銀行再融資問題。對此，霍華德指出：“通過政府放貸，給銀行提供更多的資金，是更多歐洲國家將需要采取的共同措施。”
他進一步談道：“如果政府不能做到這一點，那么歐洲金融系統就需要建立新的安全保障機制，以此為歐洲各國政府提供借款，進而提供給各國的中央銀行。”
但是，歐洲央行恐怕并不會承擔這個任務。日前，歐洲央行行長特里謝公開表示，歐洲央行不會替成員國政府補救預算錯誤，歐洲央行此前一直在對此類錯誤提出警告。
霍華德建議，解決之道在于建立一個類似于歐洲貨幣基金的體系，全面構建長期的金融穩定性保障機制。
歐元區需要更高的預算
雖然受債務危機影響，歐元區政府當前采取的大多是緊縮財政的政策，但是從長期看來，霍華德認為歐元區內需要更高的預算。他指出：“這些預算將保障各國能夠進行財政轉移支付，它十分必要，雖然目前歐元區內的政治環境對實現這一計劃不是十分有利。”
但是，就目前來說，歐元區國家財政政策的協調恐怕還是應對危機最大瓶頸之一，現有的歐盟規定尚不足以促使歐盟各國在財政管理上進行協作。特里謝 近期在接受法國《世界報》采訪時，也僅僅表示：“歐洲現有的條約允許對歐洲各國公共財政“實行某種控制和監督。”他同時呼吁：“我們是一個貨幣同盟，現在 我們需要建立一個對等的預算同盟機制來控制和監督公共財政政策的實施。”
霍華德談到這個問題時，語氣同樣不無遺憾：“在之前歐洲共同管理條例中，各國在面對同樣事件時，所依據的具體條例不盡相同。這個問題在前一輪壓力測試中也有體現，參與測試的各國并沒有全部公布詳細的債券持有情況，這影響了信息的透明。”
霍華德最后用無比肯定的語氣指出：“歐洲的金融機構需要更多的集中管理條例。”
人物志
霍華德戴維斯爵士：現任倫敦政治經濟學院院長
2003-2004年：分別擔任中國銀監會和證監會的國際咨詢
委員會委員
1997-2003年：任英國金融服務管理局主席。這個組織在
1997年10月由原來的“安全與投資理事會”
改名為金融服務管理局
1995-1997年：擔任英格蘭銀行的副總裁
1992-1995年：曾任英聯邦工業部總負責人
1987-1992年：任英國審計委員會總監
1982-1987年：他在倫敦麥肯錫公司工作
1985-1986年：擔任英國財政部財政大臣的特殊財政顧問
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