歐洲經濟漸入正軌 債務市場已恢復正常功能
歐元集團主席、盧森堡首相讓-克勞德·容克表8月3日稱，雖然經濟復蘇過程中仍存在諸多風險，但歐洲經濟已經步入正軌，正在逐步恢復正常，而且歐洲銀行業壓力測試的結果令人信服。
分析人士表示，隨著歐債危機的風險逐漸緩解，歐元區主權債務市場的壓力已基本消失，歐洲央行將逐步退出原先執行的刺激計劃。不過，鑒于該地區經濟增長仍然緩慢，預計歐洲央行在本周仍將宣布維持基準利率于1%的歷史低點不變。
歐洲經濟漸入正軌
容克表示，7月公布的銀行壓力測試結果顯示，歐洲銀行業較先前預期更為穩固。他稱，歐洲金融監管當局非常認真地實施了全部測試，測試結果不容置 疑。容克還對希臘削減赤字工作的進展表示滿意，他指出：“希臘的削減赤字進度已經超出預期。”容克同時敦促歐元區成員國堅定推行結構性經濟改革。
有跡象顯示，在歐洲銀行壓力測試結果出爐之后，歐元已重新獲得了市場信任。因歐元大幅升值，瑞銀集團3日將歐元匯率月預期值上調6%，歐元兌美 元預測值被提高至1.2800美元。分析人士指出，作為世界第二大外匯交易銀行，瑞銀集團此舉是很大幅度的上調，進一步表明歐元目前的上漲幅度出乎市場意 外。
與此同時，不止瑞銀一家金融機構大幅調高了歐元匯率的預期值。7月23日，瑞信集團已將歐元兌美元的3個月預期值從1.1600美元上調至1.3000美元。該集團稱，在過去數周內，歐元重獲市場信任的速度令人意外。
債務市場已恢復正常功能
歐洲央行最新公布的數據顯示，該行7月30日當周的國債購買規模降至810萬歐元。法國南特人民銀行經濟學家布魯耶表示，歐洲央行基本停止購買國債，意味著歐元區主權債務市場已恢復正常功能。
此外，歐洲央行8月3日通過主要再融資操作發放的貸款總額較前一周減少了351.4億歐元，較兩周前減少了近四分之一。摩根士丹利分析師馬特金 也認為，歐洲央行主要再融資操作貸款發放規模減少，反映出歐元區銀行系統正在逐步恢復正常。與此同時，3日歐元銀行間隔夜拆款平均利率（EONIA）已回 落至0.40%以下，此前該利率曾升至0.55%以上。
分析師認為，歐洲央行將逐步退出刺激計劃。不過，逐步削減過剩的流動性將是該行在2010年采取的唯一緊縮措施，而在加息方面仍將按兵不動。歐 盟統計局3日公布的最新數據顯示，歐元區6月不包括建筑的生產者物價指數（PPI）環比上升0.3%，同比增長3.0%，略低于市場預期。 歐元區7月通脹年率上升至20個月高點1.7%，接近于歐央行低于2%的目標。數據暗示，歐元區的通脹壓力狀況仍然良好，應能允許歐洲央行在一段時間內繼 續維持利率于歷史低點。大部分分析人士預計，未來6個月內，歐元區和全球經濟增速將有所放緩，雖然不會出現二次衰退現象，但仍將消除歐洲央行收緊貨幣政策 的必要性。在2011年6月前，歐洲央行不會采取加息措施。
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