美國經濟復蘇了嗎?
我一直懷疑,美國的真實失業率有增無減,占美國GDP70%的消費沒有增長,相反美國的儲蓄率已經從危機前的0以下,增長到了6%;這樣的經濟如何會實現3%增長?
今天我終于看到了數據,而這些數據證實了我的判斷,原來,美國經濟的增長是回補庫存帶來的結果。
比如,2009年第三季度至2010年第一季度,美國經濟實現了2.2%、5.6%和2.7%的季環比年率增長,平均增長率為3.5%;但這三 個季度中,庫存變化分別給經濟增長提供了0.69、3.79和1.65個百分點的貢獻,平均貢獻高達2.04個百分點;如除去庫存貢獻,2009年第三季 度至2010年第一季度,美國實際最終需求的平均恢復速度僅為1.29%。
數據還告訴我們,美國的消費率已經開始下降,未來將伴隨著回補庫存的活動恢復常態,美國經濟增速也會大幅回落。
目前我找不到經濟增長的動力,而能夠看到的只是在解決歷史遺留問題。
同樣,美國的個人信用也在收縮過程中房地產市場繼續下滑。更大的問題是美國經濟體內還埋藏著“定時炸彈”。次級抵押貸款的資產泡沫破滅之后給美 國金融體系內部帶來大量不良資產。而這些不良資產基本上沒有得到處理。如何修復金融機構和美聯儲資產負債表,清除不良資產將是美國經濟未來面臨的大難題。 說了這么多美國的情況,是想告訴我們中國,放棄全球經濟很快復蘇的幻想,不要對“蕭條”抱有僥幸心理。
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