錫價半月反彈20% 錫業股份三季度業績看漲
隨著今年歐盟對汽車電子產品改用無鉛焊錫進程的加快,焊料無鉛化將成為未來錫需求增長的重要推動因素。而從7月20日開始,LME錫價持續上漲,價格從17750美元/噸上升至21400美元/噸,半個月時間就反彈20%。
作為全球最大的錫生產企業——錫業股份[20.73 4.54%](000960, 收盤價20.73元)無疑是錫價上漲的最大受益者。錫業股份從7月19日開始放量啟動,至昨日(8月9日)漲幅已達34%,是有色金屬個股在這波反彈中表 現最好的之一。分析師表示,從錫價近期表現來看,無疑將大幅提升錫業股份三季度業績;而從長期來看,錫的供求長期處于弱平衡態勢,因此錫價還有望繼續走 高。
需求旺盛庫存猛降47%
錫價自2008年見底反彈后,LME錫庫存一路攀升,從最低的3000噸攀升至今年年初最高時的2.8萬噸,而今年電子行業的需求猛增,導致庫存消耗明顯。
英大證券行業分析師化定奇指出,錫需求主要集中在焊料和鍍錫板方面,其中無鉛焊料占總焊料需求的40%。隨著我國環保要求日趨嚴格、半導體芯片針腳數增加對 金凸塊用無鉛焊錫需求同步成長、歐盟汽車電子產品改用無鉛焊錫進程的加快,焊料無鉛化將成為錫需求增長的重要推動因素。
另外,錫的無毒性使其成為綠色經濟時代最受益的金屬,如在化工材料中代替銻、鉛、鎘等、硫酸亞錫,可以作為新型綠色環保水泥生產的添加劑。
需求的突然釋放,促使LME錫庫存在年初后出現轉折,一路下滑至近期的1.5萬噸左右,半年多的時間下降47%,這種情況在近幾年實屬罕見。
化定奇同時指出,從供給結構來看,錫金屬比其他大部分有色金屬的行業集中度高。2009年前8家錫生產公司的精錫產量占全球精錫總產量的70%。在這種情況 下,各大公司基本上是保持一定的擴張速度,供應并不會隨市場價格波動有太大的起伏,在這樣的供需背景下,未來錫需求有望保持弱平衡格局。
公司將受益三季度錫價上漲
受到價量齊升的刺激,錫業股份自7月19日以來已經出現了大幅反彈。7月19日其股價還在16元以下,而截至昨日收盤,股價已達到20.73元,期間漲幅達34%。相比同期有色金屬個股的漲幅來看,除中金黃金[35.09 9.86%]有40%的漲幅外,錫業股份區間漲幅遠超過其他有色金屬個股。
而LME錫價快速上漲對錫業股份業績的影響究竟有多大,從今日(8月10日)公布的中期業績快報,也可以看出一些端倪。
錫業股份業績快報顯示,上半年公司實現營業收入45.32億元,實現凈利潤1.84億元,每股收益0.24元。其中二季度實現銷售收入24.97億元,比一季度增長22.75%;實現凈利潤1.12億元,比一季度增長55.89%。
再對比同期的錫價來看,一季度時錫價處于探底反彈區域,因此錫業股份的業績受到較大影響;但到了二季度,錫價創出高點后,就維持在17250美元/噸左右,因此錫業股份二季度業績環比大幅增長。
一 位長期跟蹤錫業股份的分析師向《每日經濟新聞》記者透露,由于錫業股份從礦石采選和外購、再到冶煉、深加工等過程,一般是三個月左右的周期,也就說其二季 度的業績主要體現一季度存貨的成本,以及二季度銷售的價格,這樣的疊加效應,刺激業績快速增長。與此同時,在三季度以來錫價快速上漲20%以后,公司該期 的業績也將受益,預計三季度錫業股份的凈利潤能達到1.6億元以上,每股收益達0.2元。“另外從長期來看,由于全球各大錫生產廠商控制了開發的力度,使 錫將處于長期的弱平衡狀態,錫價長期走勢仍將看漲,這將刺激錫業股份估值逐步走高。”
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