美國經濟復蘇勢頭放緩
美國最新公布的經濟數據令人失望，顯示經濟復蘇趨勢正在放緩。美國當局似乎已認識到這一點，因此上周召開的聯儲局公開市場委員會會議決定維持利率不變，并推出一項新的國債購買計劃，聯儲局在會后聲明中談及經濟前景的語氣也有所轉淡。
自6月份以來，美國宏觀經濟數據令人失望，首次申領失業金人數、個人收入與開支、私營范疇就業和供應管理學會制造業活動指數均有所放緩，經濟動力減弱，美國的復蘇趨勢可能后繼乏力。
在這種情況下，美聯儲上周會議決定繼續把利率維持在極低水平，并宣布一項再投資國債計劃，把按揭貸款支持證券到期后所得的資金用于購買長期美國國債，美聯儲資產負債表沒有被動縮減，力求支持經濟繼續復蘇。
美聯儲會后聲明似乎比過去更溫和。該局在聲明中表示，生產與就業的復蘇速度已經減緩；企業對設備與軟件的支出正在增加（上一次會議的聲明表示“顯著增加”）；短期內經濟復蘇可能較市場預期更加溫和。
摩根資產管理認為，此次議息會議結果基本符合市場預期，美國當局已正視經濟復蘇力度減弱的事實，并采取新的應對措施。而且，新政策僅以維持現有資產規模為目標，因此可望避免對市場產生反效果。但由于美聯儲的貨幣政策空間已逐漸縮小，未來投資信心仍將受經濟數據左右。
令人鼓舞的是，除上述政策以外，美國當局也在商討其他振興方案，包括為企業提供額外折舊以減輕稅務負擔，向各州及地方政府提供額外援助以防止醫療及教育機構進一步裁員，為小型企業和商業房地產貸款提供擔保，以及建議為地區銀行設立300億美元的基金以推動新貸款。
不過，由于目前美國赤字負擔沉重，當局要采取上述任何一項措施可能都會面臨阻力。倘若在今年11月份的中期選舉中，民主黨在國會的大多數地位確 實如市場所料般被嚴重削弱，那么通過上述措施的機會將更加渺茫。更加糟糕的是，小布什任期內所推出的多項措施，包括為低收入人士推出的所得稅減免、延長發 放失業金以及減免家庭所得稅等屆時也將到期。
美國當局若想重新刺激美國經濟增長，單憑貨幣政策可能未必足夠，關鍵要從基本層面入手，挽回企業界信心。美國政府既可設法提高政策透明度，也可以通過直接提供財政刺激以創造更多職位，才有可能刺激消費，從而令美國經濟的復蘇勢頭得以持續。
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