有色金屬數據周報:重申黃金和部分小金屬的防御性
6 個月內最高水平; 產出意外下降。國內外疲軟的經濟數據使市場對經濟前景擔憂情緒有所上升,避險
6 個月內最高水平; 產出意外下降。國內外疲軟的經濟數據使市場對經濟前景擔憂情緒有所上升,避險投資需求增強。 周來看,LME 期銅下 漲 0.4%和 3.0%。庫 敦期貨價格下跌幅度 8%,期鋁下跌 1.2%, 期金價格在前半周 的下降,引發市場對 上漲 0.9%至 1,217 美元/盎司,SPDR 持倉量上周 原油價格下跌 6.6%。氧化鐠和氧化釹價格 進行,稀土價格大幅下跌的可能性不大。上周鎢精礦價格從 噸回升至 84,500 元/噸。符合贛州市鎢業協會公布的 8 月黑鎢精礦 8.4 萬元/噸的價格指引,鎢行業需求堅挺, 上漲后,在周五回落 2.9%,跑贏上證綜指的下跌 1.9%。其中, 我們上周周報中提示的山東黃金上漲 10.1%,中金黃金 9.9%(周二至周五停牌),廈門鎢業 8.3%以及包鋼稀土 7.8%, 企指數的 下跌 4.3%。 投資環比增速將繼續放緩;歐洲與美國上周公布的經濟數據大多低于預期,未來多地轉向避險防御性資產。另外,國際范圍內糧食價格不斷上漲也引起市場對通脹的 擔憂。因此,黃金將繼續得到投資者的青睞,支持金價,而基本金屬價格在近期將進入盤整階段。戰略性資源類,如稀土、鎢、銻等由于國家整合對供給的收緊,下 行風險要小于基本金屬。隨著贏利確定性較強的幾家公司中報業績的披露,我們認為股價短期內將缺乏新的催化劑,市場將進入觀望期,股價將呈現區間盤整走勢。 我們建議配置基本面較好,防御性更強的股票, 短期內看好黃金和部分小金屬類股票,具 體包括中金黃金(母公司黃金資產注入將提升盈利),山東黃金,招金礦業(中報超市場預期)和辰州礦業(黃金、銻、鎢,周一公布業績),建議繼續關注廈門鎢 業和包鋼稀土(資源整合,基本面穩定),及西藏礦業(鋰資源、節能減排概念),并提示東方鉭業(三季度上調價格將提升盈利)和章源鎢業將于周一公布業績。 風險提示:大盤大幅回調拖累個股表現。
上周海外基本金屬價格普遍下跌。美國公布的貿易逆差增加至21個月高位,初請失業金人數觸及歐 元區6月工業受此影響,LME基本金屬期貨價格普跌,僅在周四出現小幅技術性反彈,于周五繼續下跌。一跌2.9%,期鋁下跌3.7%,鉛鋅價格分別下跌了 4.8%和3.9%,鎳價下跌3.7%,錫鉬價格分別上存方面,LME銅庫存下降4,100噸,LME鋁庫存下降15,300噸。國內市場,上海期貨價格 比倫略小。國內公布的主要經濟數據顯示在宏觀調控下,需求與投資繼續放緩,上海期銅價格下跌0.
鋅價則下跌1.7%。經濟前景的不確定性及避險情緒的升溫推動黃金價格,COMEX期金達到近六周高點。COMEX由于美元走強而小幅下跌。8月12日 公布的美國初請失業金人數的上升及歐元區6月工業產出經濟前景的再次擔憂,增持黃金尋求避險。COMEX期金價格一周增加3.95噸至1,286.7噸, COMEX黃金凈多頭寸也繼續上升。上周美元指數走強3.2%,WTI稀土,鎢和銻價格小幅回升,繼續維持高位。上周氧化鐠釹價格維持191,000元/ 噸的高位,但氧均有小幅回落,考慮到國家對稀土資源專項整治活動的84,000元/將繼續對鎢精礦價格形成支撐。此外,上周銻價小幅上漲1.6%至 62,250元/噸;鉬精礦價格周中至2065元/噸,我們認為河南與陜西的洪災影響,短期內也將支撐鉬精礦價格。股票方面,兩市金屬板塊皆 跑贏大盤。我們覆蓋的公司A股平均漲幅為漲幅居前;東方鉭業則下跌了4.5%。H股方面,我們覆蓋的金屬公司平均下跌1.9%,跑贏恒生國漲幅居前的是招 金礦業,上漲5.4%,中國鋁業H股則下跌6.0%。行業前瞻:隨宏觀調控效果顯現,國內需求與經濟前景不確定性加大,市場將更中國國際金融有限公司
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