本周有色金屬價格快速反彈 限電致金屬加工行業產量下滑
投資者預期美聯儲將進一步采取經濟刺激政策，本周有色金屬價格快速反彈。
其中，錫、銅和鋁價分別上漲4.4%、2.9%和0.3%，只有鎳價下跌2.3%。金價則由于原油價格上漲及美元走弱而上漲0.8%至1,238美元/盎司。
本周海綿鈦和電解錳價格分別上漲9.7%和6.7%。同時，稀土價格再次上漲，其中氧化釹和氧化鐠價格分別上漲4.8%和4.9%；其他稀土品種價格保持不變，繼續處于年內高點。
當周北美基本金屬礦業股指數基本與上周持平，而黃金礦業股指數一周上漲3.3%。當周A股有色金屬板塊下跌1.0%，小于同期滬深300指數1.4%的跌幅。
我們認為，近期主要基本金屬價格的上漲主要由流動性和通脹預期等因素帶動，與供需基本面的聯系較小。考慮到流動性寬松和通脹等因素短期內仍將持續，預計基本金屬價格仍將以震蕩為主，而黃金價格有望繼續走高。
入夏以來，因持續高溫導致用電供應緊張，江浙地區多個市縣陸續對高耗能企業實施較往年更為嚴厲的工業限電措施；包括銅、鋁加工在內的有色金屬企業開工率大幅下滑，產量隨之減少，企業效益面臨嚴峻的考驗。保守估計限電措施將會持續到十月份。
不過，江浙地區有色金屬加工材產量的下降將使訂單向其他地區轉移。由于國內有色金屬初級加工產品的產能過剩情況較為嚴重，因此國內總產量的減少將會非常有限。而在目前的經濟背景下，預計國內有色金屬消費增速仍將維持前期低迷態勢。
世界黃金協會(WGC)的數據顯示，受歐洲債務危機和經濟復蘇不確定性的推動，今年2季度全球黃金投資需求高達534.4噸，較去年同期上升117.8%。受此影響，2季度全球黃金可確認需求高達1,050噸，同比上升36.4%。考慮到全球經濟復蘇的不確定性仍然較大，短期黃金仍具有較好的避險吸引力。
江西省確定了“十二五”期間的鎢業發展重點及目標，要求加快實施控制鎢品總量、優化鎢品結構、淘汰落后產能等一系列計劃。雖然中國是全球最大的鎢初級產品生產國，但中國鎢行業的加工技術和開采條件與全球先進國家相比一直存在著較大差距。江西省希望通過制訂和實施鎢行業遠景規劃，進一步改善區域內行業發展狀況，推動中國鎢行業的長遠健康發展。
工信部日前重新修訂了《鉛鋅銅冶煉企業準入公告管理暫行辦法》，指出鉛鋅銅冶煉建設項目的建設程序要求以及條件。近年來，中國鉛鋅銅冶煉產能大規模擴張，造成了產業過度競爭，冶煉企業的盈利空間相當有限。同時，過度的擴張忽略了對環境的保護與治理，導致生產安全和環境污染事故不時發生。行業準入管理的進一步嚴格推行將有效遏制這種不良趨勢的蔓延，是行業長遠發展的必要手段。
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