有色金屬短期仍可能偏強(qiáng)振蕩
昨晚因美國公共假日,金融市場仍然交易,但缺少重要指引,交易相對平淡。美國股市基本收平,美元指數(shù)單日反彈,LME基本金屬則漲跌不一。LME周會,投行對基本金屬的預(yù)期傾向樂觀,普遍看好2011年特別是第二季度的金屬價格。 以絕對價格水平考慮,鋁鋅擁有的上漲空間要大于已經(jīng)升至8300美元/噸的銅價,這也是近期鋁鋅單日常錄得較大漲幅,快速受捧的重要理由。但我們認(rèn) 為,銅對他們價格的指引仍然很強(qiáng)。如果滬銅在6.3萬/噸,即今年4月水平顯露上漲乏力,或者出現(xiàn)頭部跡象,鋁鋅也會隨之快速修正,尤其是鋅。短期,有色金屬市場走勢的預(yù)期重點就是上海銅價能否在6.3-6.4萬這一位置停止繼續(xù)上漲的步伐。 單以基本面看,國內(nèi)長江現(xiàn)貨貼水正在放大,LME庫存下滑的速度時有受阻,目前內(nèi)外盤銅價想要繼續(xù)上漲面臨著較大的不確定性。以之前預(yù)期,我們認(rèn)為內(nèi) 外盤銅價在觸及今年4月高點后,10月中下旬面臨修正的可能性大?僧(dāng)前,銅價漲跌不僅僅需要考慮銅市的基本面環(huán)境,整體的投機(jī)傾向?qū)r格引導(dǎo)大。寬松政 策預(yù)期下的農(nóng)產(chǎn)品板塊集體飆漲、黃金白銀徘徊在紀(jì)錄高點,以及國內(nèi)橡膠臨近高點,都對有色金屬的交易起到了極強(qiáng)的推動。 市場暫時還未找到引導(dǎo)金屬價格走出階段性下調(diào)的確定因素。即使是國內(nèi)仍可能在9月再創(chuàng)高點的CPI,也因無懸念,且官方態(tài)度模糊,而受到"冷落"。在 匯率爭斗、寬松貨幣政策預(yù)期下,商品資源類資產(chǎn)的追捧看上去太過火熱、也有些紛亂。價格本身,以及情緒本身最可能成為引導(dǎo)下調(diào)的主動因素。 綜合來看,內(nèi)外盤銅價在技術(shù)上沒有出現(xiàn)明顯的頭部跡象前,對有色金屬整體的投機(jī)性做空需要謹(jǐn)慎對待。有色金屬短期仍可能偏強(qiáng)振蕩。
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