有色金屬：流動性推動下的階段性繁榮
各國貨幣開始新一輪寬松，印鈔機和高失業率繼續打壓美元，流動性再次宣泄商品市場。有色金屬既能承載流動性，又被視為較理想的抵御通脹的選擇，本輪商品價 格上漲帶來的投資性機會或不容忽視。價格上漲推動企業盈利的改善，而流動性充裕促進股票估值的提升，雙輪驅動下的乘數效應，有望驅動可觀漲幅。
近期，美元匯率大幅下跌，貨幣因素使黃金的保值功能凸顯，推升短期金價。展望長期，通脹陰云揮之不去，加上近期災害性天氣推動農產品價格上漲，通脹預期得以維持甚至加強。在此情形下，長期的通脹預期將為金價提供較長時期的支撐。
新經濟、新材料行情仍將繼續。今年以來，以包鋼稀土、西藏礦業為代表的稀土、鋰板塊的股票走勢令市場矚目。在目前情況下，"保增長、調結構"的宏觀經濟政策沒有改變，鋰、稀土等行業的發展趨勢依然向好。隨著低碳經濟向縱深發展，這些金屬的表現有望不斷超出市場的預期。
我們始終看好包鋼稀土、西藏礦業的中長期趨勢，前期推薦的錫業股份、宏達股份、寶鈦股份仍是合乎時宜的選擇，新形勢下建議關注西部礦業、焦作萬方。
考慮到本輪上漲缺乏實體經濟需求的有效支持，美元匯率已跌至前期低點附近，以及流動性飄忽不定的特點，行情的持續性未來或將受到考驗。
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