金屬強勢能否轉為溫和振蕩
上周是國內結束密集長假的第一周，大宗商品在美元指數超跌探底到76.14的推動下，走勢強勁。美聯儲最早于11月初推出新一輪定量寬松政策、各國 匯率競貶以及國內更關注匯率壓力而必須承受通脹壓力，助推大宗商品。國內股市上周快速拉漲8.49％，工業品中的橡膠上周大漲了15.59％。有色金屬中，投機性最強的滬鋅主力合約上漲了8.4％，最高達到19655元/噸；滬銅主力隨倫銅補漲了5.58％，最高至64150元/噸；基本面過剩導致滯漲的滬鋁跟漲了3％，主力合約最高16710元/噸。
短期，由于價格自身漲勢較快、美元指數經歷超跌后可能跌勢暫止，令市場關注內外盤基本金屬能否強勢暫止，轉為溫和的振蕩。
當前，市場暫時還未找到引導金屬價格走出階段性下調的確定因素。匯率戰背景下的寬松貨幣政策主導市場。經濟指標對價格的指引性較弱，且無論指標 好壞，皆能被市場解讀為支撐金屬價格的上漲。周內最重要的事件是晚些時候召開的G20國家財長和央行行長會議，解決匯率爭議愈發緊迫。周四，中國三季度經 濟運行數據關注度也很大，但近期主流機構對通脹壓力的態度因匯率焦點而顯得更為容忍。
國內金屬市場上的現貨貼水在上周放大，長江現貨銅貼水放大到300元/噸。周內，認為有色金屬在持續上漲后轉為振蕩的可能性大，滬銅振蕩區間主 要在6.2-6.4萬元間；滬鋅上方阻力位在1.98萬，窄幅振蕩區間可能以穩固1.9萬為主，下方支撐在1.85-1.87萬；滬鋁將主要以穩固 1.62-1.63萬為主。對于有色金屬溫和振蕩以及對短期下調空間的判斷，也需密切關注國內股市、工業品中的橡膠。 由于整體金融屬性有利于資源類、硬資產，金屬后市繼續震蕩上行的概率仍然很大。
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