專家：應(yīng)當(dāng)在CPI超過4%時(shí)再度加息
全國人大財(cái)經(jīng)委副主任委員吳曉靈稱,并不認(rèn)為中國進(jìn)入加息周期基于昨日公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),專家們對(duì)于收緊貨幣政策已有共識(shí),但各方對(duì)于究竟該采取何種方式從緊以抑制通脹明顯存有較大分歧。
一部分專家認(rèn)為,應(yīng)當(dāng)在CPI超過4%時(shí)再度加息;但另一部分專家則針鋒相對(duì)地指出,鑒于外圍環(huán)境和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì),或許采用數(shù)量型工具（譬如,提高存款準(zhǔn)備金率）較好。
面對(duì)通脹加劇擔(dān)憂,中國貨幣政策究竟該如何取舍？
CPI超4%就加息？
幾乎是一個(gè)共識(shí):通脹預(yù)期助漲了農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格,從而推動(dòng)中國CPI大幅上漲。因此,一些專家明確地指出:應(yīng)該加息,以平息老百姓的通脹預(yù)期。
昨日盛來運(yùn)回答記者提問時(shí)也表示,央行此前的加息舉動(dòng)是根據(jù)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)的新情況、新問題,有針對(duì)性采取的重大宏觀調(diào)控措施之一,它必將對(duì)流動(dòng)性管理、抑制物價(jià)上漲、改善宏觀調(diào)控、促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整產(chǎn)生積極的影響。
曾在9月底準(zhǔn)確預(yù)測(cè)央行將近期首次加息的興業(yè)銀行(601166,股吧)資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委,也認(rèn)同“加息說”。他昨日指出,若未來CPI突破4%,將決定央行是否繼續(xù)加息。
魯政委在昨日發(fā)布的報(bào)告中稱,結(jié)合統(tǒng)計(jì)局昨日的數(shù)據(jù),10月19日宣布首次加息,是因?yàn)?/SPAN>9月CPI再破了前期高點(diǎn)。而目前繼續(xù)顯著上升的最新零售數(shù)據(jù),強(qiáng)化了宏觀當(dāng)局通脹風(fēng)險(xiǎn)加速的預(yù)期。
渣打銀行全球研究經(jīng)濟(jì)師李煒則認(rèn)為,政策制定者評(píng)估首次加息后的市場(chǎng)反應(yīng),如果國內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格持續(xù)上漲,或進(jìn)一步加息。他預(yù)計(jì)2011年上半年將進(jìn)行兩次加息。
澳新銀行中國經(jīng)濟(jì)研究總監(jiān)劉利剛也是繼續(xù)加息的支持者。他認(rèn)為,盡管央行開始加息舉動(dòng),但由于中國仍然存在較為嚴(yán)重的實(shí)際負(fù)利率問題,資產(chǎn)泡沫的風(fēng)險(xiǎn)也因此并沒有完全消失。
“加息或徒勞無功”
但加息或許并不是唯一的手段。一些專家就堅(jiān)定地認(rèn)為,既然是貨幣因素,則只需要能夠回籠資金就好,并沒有一定的必要加息。
全國人大財(cái)經(jīng)委副主任委員吳曉靈就在昨日舉行的“2010中歐-華安銳智沙龍”上稱,在中國的金融體系下,加息并非調(diào)節(jié)市場(chǎng)利率的唯一途徑。
吳曉靈說,如果中國要想進(jìn)入到加息周期,就遇到了國際上低利率和中國高利率,以及對(duì)人民幣升值的預(yù)期,還有中國經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的良好性對(duì)國際游資的吸引。
在提高市場(chǎng)利率途徑方面,吳曉靈說,“如果我們抽緊了銀根,控制了信貸的速度,市場(chǎng)利率自然就會(huì)上去。”她建議,交替使用央行票據(jù)和用存款準(zhǔn)備金率工具抑制商業(yè)銀行的資產(chǎn)擴(kuò)張。同時(shí),放開企業(yè)債券利率,進(jìn)一步讓市場(chǎng)利率發(fā)揮作用。
吳曉靈認(rèn)為,寬松貨幣政策的回歸的策略不是加息,而是逐步收緊貨幣供應(yīng)增幅并消化近兩年過度寬松和適度寬松政策產(chǎn)生的過多貨幣供應(yīng)。
“進(jìn)入升息周期？我個(gè)人認(rèn)為言之過早。但19日宣布加息的信號(hào)是明確的,向市場(chǎng)釋放了強(qiáng)化通貨膨脹預(yù)期的意圖和貨幣政策將回歸穩(wěn)健。”吳曉靈說。
國內(nèi)知名投行中金公司也持類似看法,“往前看,我們認(rèn)為央行將繼續(xù)采用數(shù)量型調(diào)控（包括公開市場(chǎng)操作,上調(diào)存款準(zhǔn)備金,銀行信貸窗口指導(dǎo)）來使銀行信貸與政策目標(biāo)保持一致。”
綜觀各方的評(píng)論,其實(shí)或許上述兩方觀點(diǎn)并不矛盾。
簡(jiǎn)單地說,為了調(diào)控農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格、控制通脹水平,貨幣政策調(diào)整等系列“組合拳”協(xié)同作戰(zhàn)或是一劑良方。畢竟,眼下全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍不確定,因時(shí)因地采用政策才是最佳選擇。
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