本周有色金屬價格將繼續地回落
報告摘要：
由于投資者對美聯儲量化寬松政策存在分歧，本周有色金屬價格繼續回落；其中，鋅、鉛和錫價分別下跌3.6%、3.1%和3.1%；金價則隨美元走弱和油價上漲而走強，一周上漲2.3%。
本周小金屬價格普遍上漲。其中鉭、錳和鉬價一周分別上漲6.3%、3.9%和2.5%；只有鈷價下跌1.3%；稀土價格保持不變，繼續處于年內新高。
當周北美基本金屬礦業股指數和黃金礦業股指數分別上漲2.1%和3.0%。當周A股有色金屬板塊上漲4.0%，表現好于滬深300(3497.184,24.19,0.70%)指數。
我們認為，短期來看投資者對流動性泛濫和美元貶值的擔心仍將維持，有色金屬價格有望保持強勢。但考慮到短期價格漲幅較大，預計未來價格走勢將出現分化，看好銅、鉛、鋅、鋁，以及小金屬錫、錳。同時，磁性材料行業有望受益于“十二五”規劃的新材料產業政策。
河南省再次加大對省內高耗能企業拉閘限電政策的執行力度，當地電解鋁減產產能較前期已有明顯增加，預計全國受影響電解鋁產能規模將超過275萬噸，占目前國內總產能的12%以上。同時，限電政策也使河南省35萬噸以上的精鉛產能受到影響，相當于國內總產能的9%。
受影響的產能再次增加符合我們之前的預期。隨著“十一五”尾聲的臨近，各省市將會繼續加大節能減排的力度，受影響的企業產能有可能會繼續增加；預計4季度國內鋁、鉛、鋅等主要冶煉產品產量將進一步回落。
贛南地區是世界罕見的有色、稀土、稀有金屬、鈾礦產的集中區，也是國內最重要的有色金屬、稀土金屬、稀有金屬生產基地之一。但是，贛南鎢礦資源 的保有量正在枯竭。現有儲量只能維持現有礦業企業10年左右的正常生產。可持續發展當地鎢礦資源已經成為“世界鎢都”的當務之急。
本周，智利Collahuasi銅礦絕大多數工人均支持舉行罷工，預計罷工將最早于11月5日開始。該礦勞資糾紛的進展或為智利其他三家銅礦的勞資談判提供前車之鑒，這三家銅礦約占智利銅產量的20%，對全球銅供應存在重要的影響。
25日晚，印尼西部沿海發生里氏7.5級地震。天馬公司礦場位于邦加島勿里洞島附近，部分位于廖內島；Freeport-McMoRan銅金公 司Grasberg銅金礦位于印尼群島的最東部，距離地震中心蘇門答臘島都有較遠的距離，因此，地震不會對他們的礦場產生影響。
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