多晶硅產(chǎn)能將大幅釋放 專業(yè)PE轉(zhuǎn)投光伏細(xì)分領(lǐng)域
今年以來,PE市場(chǎng)持續(xù)紅火,多晶硅價(jià)格也探底回升。但擅長(zhǎng)于投資光伏行業(yè)的私募股權(quán)基金道杰資本卻明確表示早已退出多晶硅的投資,轉(zhuǎn)而“掘金”光伏產(chǎn)業(yè)鏈 的配套公司。該PE總裁俞鐵成日前接受本報(bào)專訪時(shí)表示,多晶硅領(lǐng)域有太多產(chǎn)能即將釋放,競(jìng)爭(zhēng)會(huì)很激烈,但中國(guó)整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)仍大有空間,在此大行業(yè)下,尋找 那些細(xì)分領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)企業(yè)則更有爆發(fā)性。
PE市場(chǎng)的持續(xù)火熱導(dǎo)致一些機(jī)構(gòu)競(jìng)相提高入股市盈率去爭(zhēng)搶項(xiàng)目。更有諸多PE、VC熱衷于做PRE- IPO。對(duì)此,道杰資本覺得此非長(zhǎng)遠(yuǎn)之道,他們把目光放在精選項(xiàng)目鎖定成本上,投資市盈率不超過10~12倍。據(jù)悉,該股權(quán)基金投資的10多個(gè)項(xiàng)目中有6 個(gè)屬于光伏產(chǎn)業(yè)。“我們能把握風(fēng)險(xiǎn),并且有資源,帶給企業(yè)的不僅是錢,還有客戶、行業(yè)信息、人才。即便項(xiàng)目不上市,分紅也可獲得豐厚回報(bào)。”俞鐵成說。他 經(jīng)手的新能源投資經(jīng)典案例是成功“押寶”尚德電力與天威英利。這兩個(gè)項(xiàng)目不僅使他所在的基金獲利豐[43.30 -0.46%]厚,同時(shí)也加深了其在光伏產(chǎn)業(yè)的認(rèn)識(shí)與積累。
自7月份多晶硅價(jià)格出現(xiàn)明顯上漲,需求也逐漸旺盛之后,相關(guān)上市公司也紛紛趁熱打鐵。鄂爾多斯[21.70 0.05%]在定向增發(fā)被否后,借款投資多晶硅,產(chǎn)品9月試產(chǎn);南玻A[21.35 0.05%]在擴(kuò)容一期多晶硅;航天機(jī)電[17.33 -2.70%]一期多晶硅4月試產(chǎn)。
對(duì)此,俞鐵成表示,他們現(xiàn)在并不看好多晶硅環(huán)節(jié),因?yàn)橛刑喈a(chǎn)能即將釋放,“在2008年我們就選擇退出多晶硅環(huán)節(jié),而把投資重點(diǎn)轉(zhuǎn)向光伏產(chǎn)業(yè)配套服務(wù)環(huán) 節(jié),如公司去年投資了一個(gè)國(guó)內(nèi)最大的光伏系統(tǒng)集成企業(yè)之一,今年估值已翻了幾倍。”不過,道杰資本仍然看好光伏產(chǎn)業(yè),主要有幾個(gè)理由:中國(guó)要完成碳減排承 諾需要發(fā)展新能源;國(guó)內(nèi)光伏市場(chǎng)剛剛啟動(dòng),未來面臨很大增長(zhǎng)。現(xiàn)在江蘇、山東均出臺(tái)了光伏補(bǔ)貼政策,這些省份光伏企業(yè)發(fā)展迅速。
據(jù)記者查詢,多晶硅配套環(huán)節(jié)多是細(xì)分小產(chǎn)業(yè)。如今年5月份在創(chuàng)業(yè)板上市的奧克股份[53.60 0.45%]為全球規(guī)模最大的太陽(yáng)能光伏電池用晶硅切割液的制造商,目前占有國(guó)內(nèi)70%以上市場(chǎng)份額。不過,上半年上游環(huán)氧乙烷漲價(jià)較多,對(duì)業(yè)績(jī)影響很大。2009年12月上市的天龍光電[30.48 6.17%]主要產(chǎn)品包括單晶硅生長(zhǎng)爐、單晶硅切斷機(jī)和單晶硅切方滾磨機(jī)等光伏設(shè)備,是目前國(guó)內(nèi)太陽(yáng)能電池硅材料生產(chǎn)、加工設(shè)備領(lǐng)域中產(chǎn)品種類最齊全的企業(yè)之一。
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