臨界值10.55元 鞍鋼或資產緊急注入*ST釩鈦
11月2日，*ST釩鈦（000629.SZ）發布停牌公告稱，實際控制人鞍鋼集團正在籌劃與上市公司有關的重大事項。外界猜測鞍鋼集團正謀劃資產注入。
本報獨家獲悉，鞍鋼集團實際上正計劃與攀鋼鋼釩進行資產置換。消息人士稱，鞍鋼集團打算把旗下的礦山資源與*ST釩鈦中攀鋼的部分煉鋼資產進行置換。分析人士指出，鞍鋼集團此次或注入全資子公司鞍山礦業公司。不過，該消息并未獲得鞍鋼集團及*ST釩鈦的證實。
鞍鋼集團之所以這樣做，一方面是因為早在兩年前，鞍鋼集團內部就有過讓礦業公司單獨上市的呼聲；另外一方面，鞍鋼集團兩年前的二次現金選擇權承諾時限臨近，把優質資產注入到*ST釩鈦，能夠打消投資者的顧慮，確保*ST釩鈦的上市地位。
資產置換
*ST釩鈦的前身為攀鋼鋼釩。2008年，攀鋼鋼釩通過換股吸收攀鋼集團旗下另外兩家上市公司攀渝鈦業、長城股份，從而使得攀鋼集團整體上市。
但攀鋼鋼釩近兩年的業績并不理想，2009年虧損14億元，以致從今年4月30日開始戴上*ST的帽子。
5月底，鞍鋼集團和攀鋼集團重組合并獲得國資委的批準。鞍鋼集團成為*ST釩鈦的實際控制人。
鞍鋼集團旗下擁有鞍鋼股份（000898.SZ），但鐵礦石資產一直未納入到上市公司當中。該公司的鐵礦石資產一直在其全資子公司鞍山礦業公司中。
公開資料顯示，鞍山礦業已探明鐵礦石儲量超過74億噸、工業儲量超過44億噸，是中國最大的黑色冶金礦山企業，固定資產超過56億元，具備年產2000多萬噸鐵精礦的生產能力。
消息人士透露，此次鞍鋼集團計劃置換的資產就是礦山資產。一位不愿具名的分析師則認為，該礦山資產應該是鞍山礦業公司。不過，截至記者發稿，并未獲得鞍鋼集團的正面回復。
事實上，早在兩年前，鞍鋼集團內部對鞍山礦業公司的去向就有過一次討論。但先后因鞍鋼股份股本和規模不足以承擔礦業資產和金融危機的影響而不了了之。
在成功整合攀鋼成為*ST釩鈦的實際控制人后，鞍鋼集團便有了將礦山資產注入到*ST釩鈦中，以達到鞍山礦業上市的想法。
作為注入礦山資產的籌碼，鞍鋼集團的計劃是用攀鋼的煉鋼資產進行置換。不過，記者并未獲悉此次置換的詳細計劃。
分析師稱，*ST釩鈦在煉鋼、鋼材資產方面并不具備優勢，它的主要盈利點是對釩、鈦的深加工以及高端的軌梁產品。
此外，攀鋼的礦產資源十分豐富。攀鋼所在地區擁有釩鈦磁鐵礦資源近96億噸，其中釩資源儲量1862萬噸、鈦資源儲量6.18億噸，分別占世界儲量的11.6%和35%，占中國儲量的52%和95%。目前攀鋼鐵精礦產能達到680萬噸。
消息人士稱，鞍鋼之所以打算把礦山資源注入*ST釩鈦，是希望把*ST釩鈦打造成一個資源類上市公司。
保衛*ST釩鈦
上述消息人士稱，現在鞍鋼集團最擔心的就是*ST釩鈦的股東按照二次現金選擇權的承諾行權，這不僅會使鞍鋼為之多掏200多億元，還有可能導致*ST釩鈦面臨退市風險。
“公司希望保住*ST釩鈦的上市資格，所以一直在尋求最佳的解決辦法，從而將風險降到最低。”該人士說，“為此，公司對一些持有*ST釩鈦股票的機構投資者進行了接觸，希望他們不要急著行權套現。”
2008年5月，鞍鋼集團接受攀鋼鋼釩的委托，向攀鋼鋼釩、攀渝鈦業和長城股份有選擇權股東提供現金選擇權，攀鋼鋼釩、攀渝鈦業及長城股份三家上市公司的股東可分別按照9.59元/股、14.14元/股及6.50元/股的價格，將其手中持有的上述三家上市公司股權變現。
這是鞍鋼集團承諾的首次現金選擇權。2008年10月22日，鞍鋼集團做出補充承諾，向首次未行權的股東追加提供一次現金選擇權，期限是兩年，行權價為10.55元。按照方案規定，兩年后即2011年4月25日。
如果在此之前，*ST釩鈦的股價沒能超過10.55元，對于投資者來說，行權套現顯然最為劃算。而如果大部分投資者行權套現，按照深交所的有關規定，會導致*ST釩鈦社會公眾股持股比例不足，有面臨退市的風險。
消息人士稱，鞍鋼兩年前之所以追加一次現金選擇權，就是擔心會有太多的股東選擇在首次行權，從而使*ST釩鈦面臨退市困境。
鞍鋼另外的一個考慮是，如果按照目前*ST釩鈦的市價股東行權，鞍鋼集團將不得不多出200多億元來購買這些行權股東的股票。
大通證券分析師歐陽曉輝說，最好的辦法就是對*ST釩鈦注入資產，從而把股價抬高至10.55元這個行權價，這樣鞍鋼就不用多掏200多億元即可“自行解套”；而投資者沒有套現，社會公眾股持股比例達標，*ST釩鈦也不用面臨退市的風險。
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