有色金屬板塊面臨分化 新材料或再受寵
在“豆你玩”、“蒜你狠”后，10月份之后，有色金屬接過接力棒，開始了一波輪番行情：“金神抖擻”“銅心協力”
“鋁創新高”“鋅欣向榮”“鉛途無量”“稀已為常”“鎢所不能”“錫皮笑臉”“鈦瘋狂了”接連上演。然而，有色板塊在集體瘋狂過后，本周卻迎來了突然死亡——后兩個交易日從最高點跳水超過10%。在LME黃金和LME銅價本周創歷史新高的情況下，有色板塊后市將如何演繹？盛極必衰的故事是否又要重演？
短期面臨調整
10月份，上證綜指漲幅為8.77%，有色金屬漲幅為21.21%，超過大盤12.44個百分點，符合市場一致預期。
中原證券行業分析師何衛江告訴記者，有色板塊上漲的動因主要是基本面金屬價格的上漲，而金屬價格此輪上漲主要是因為美元貶值。
大通證券行業分析師趙彥輝認為，在美國EQ2（美國第二輪量化寬松）略高于預期的情況下，11月基本金屬價格高位震蕩的概率較大。前半周，國內銅價反彈創下8966美元/噸新高，國際金價創1424.50美元/盎司的新高，說明市場預期仍向好，但周四的變盤并不是無跡可尋。
短期來看，美國經濟復蘇仍有不確定性，中國經濟結構調整依然是大背景，金屬價格中期來自供求的支撐仍顯不足。流動性較為寬松仍然是大概率事件，這也促使美元走低的概率在減小，導致基本金屬大幅上漲的這一因素在淡化。
流動性收緊不改上漲趨勢
在國內加息三周后，存款準備金率年內再次上調，這也令市場擔憂：流動性收緊是否會影響大宗商品的走勢？
招商證券行業分析師李洪冀認為，對于本國經濟體，流動性整體縮小，將加劇銀行和地產行業的資金投放，導致實際資金流出，有色金屬及大宗商品仍然是一個吸金納幣之所。存款準備金率上調，基本確立了國內進入加息周期，這將無法避免市場對通脹的預期。目前市場流動性的來源，大部分不是來自存款的減少，而在于投資地產等資金作出的輪動。有色行業資金炒作，依然以本部分資金增加導致。
東北證券行業分析師周思立指出，目前A股有色金屬行業2011年平均PE為57.46倍，比9月初推薦時上漲了29%，平均PB為7.95倍，和H股平均PE值22.10倍、PB值2.12倍相比明顯高估。基于基本金屬價格短期以整理為主的看法，估計板塊表現以結構化行情為主，但對于板塊中期仍持樂觀看法。
子行業探秘
在有色金屬行業面臨分化的情況下，哪些子行業具有上漲潛力？記者將為投資者逐一分析。
黃金：資源注入是看點
在外圍量化寬松的預期下，貴金屬延續上月漲勢一路上揚，其中COMEX期金10月上漲3.8%至1358美元/盎司，COMEX期銀10月漲幅達到12.6%。目前，黃金和白銀價格都漲至歷史新高。
業內人士指出，由于以紫金礦業為首的黃金股在10月份以來漲幅超過60%，在高位盤整后，面臨調整風險。短期來看，投資者需關注黃金股的內生價值機會，如近期剝離副業主攻黃金的榮華實業，以及注入金礦資源預期的公司，如辰州礦業、山東黃金和中金黃金。
銅：加工費暴漲有機會
本周，在中國公布經濟數據后，周四倫敦金屬交易所（LME）3月銅在亞洲時段飆升逾2%，創下歷史新高8966美元/噸。
高盛集團最新的報告稱，即使保守預測全球需求增長，全球銅市供應缺口足以在未來5個季度消耗絕大部分交易所庫存。庫存的下降可能導致銅價大幅上漲。高盛集團預計銅價將在一年內升至11000美元/噸，渣打銀行則預計銅價將在未來兩年里升至12000美元/噸。
另外，目前正處于國內銅企與國外銅精礦廠商商討銅精礦加工費時期，現貨加工費的暴漲，無疑將刺激2011年長協價的提高，這將給銅企帶來較大的收益，如銅自給率較小的銅陵有色本周頻創新高。在銅價看漲預期下，江西銅業和云南銅業可逢低關注。
小金屬：漲勢仍看政策
10月份歐洲市場小金屬價格漲跌互現，漲幅較大的小金屬品種主要有電解錳和鎢產品。
業內人士認為，未來小金屬價格和證券市場表現都將好于基本金屬，一是政府政策支持，如相關部門正在對10種金屬進行戰略收儲研究，目前已進入驗收狀態。這10種金屬全部為稀有金屬，分別是稀土、鎢、銻、鉬、錫、銦、鍺、鎵、鉭和鋯。二是小金屬屬于稀缺資源，在流動性過剩時代，存在價值修復需要。三是小金屬基本面都要好于基本金屬，如稀土、鍺受新能源需求旺盛提振，價格再次被推高。
投資者可關注近期收益與電解錳大漲相關的金瑞科技，以及受政策利好推動的小金屬個股。
金屬新材料：政策強力扶持
金屬新材料板塊在本月后來居上，主要是受中科三環與寧波韻升亮麗的三季報影響，中科三環業績同比大漲161%，寧波韻升扣除非經常性損益凈利潤同比大漲146%。受益于結構調整和低碳經濟，釹鐵硼磁性材料會在新興戰略產業中最早受益。
大通證券分析師趙彥輝認為，9月6日，由工信部牽頭制定的《汽車與新能源汽車產業發展規劃》顯示，在未來10年將投入上千億元支持新能源汽車發展。有了政策支撐和巨大市場需求，長期看好稀土永磁業。
昨日盤中，太原剛玉逆勢漲停，顯示出資金對其的偏愛；中科三環與寧波韻升在短期內因估值較高有回調需求，建議回調后繼續關注。
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