鈦鎢合金入選國家新材料目錄 6股最受益
鈦材和鎢合金入選國家級新材料產品目錄
權威人士向中國證券報記 者透露，“工信部正在擬訂戰略性新興產業中新材料產業的產品目錄。”相關行業協會已將收集的新材料目錄上報工信部，工信部正在確定最終納入戰略性新興產業 的新材料類別及品種。據了解，僅有色金屬行業就上報了近百種新材料品種，其中鈦材及鎢深加工產品（硬質合金）已確定入選國家級新材料目錄。
作為七大戰略性新興產業之一的新材料產品范圍受到市場普遍關注，有關文件對這方面的描述較為籠統，工信部正在擬訂的新材料產品目錄是對該文件的進一步細化。
知情人士透露，工信部對新材料的分類尚未完成，但新材料大體分為基本材料、信息產業發展的功能性材料、核能及新能源發展的保障性材料以及國家重大工程的先導材料等四大類。與此前業內人士猜測的略有不同，一些基本金屬材料出現在上報目錄名單中。
至于國家將通過哪些政策扶持新材料產業發展，北京有色金屬研究總院一位專家表示，一些重要材料品種的扶持經費將直接出自“十二五”期間國家的16個重大科技專項。比如，對核電材料的研發扶持，就出自核電開發研究專項資金。
據透露，將出臺的戰略性新興產業規劃中的新材料部分將主要集中于對產業中下游的扶持，與工信部正在起草的《稀有金屬專項規劃》形成銜接，《稀有金屬專項規劃》將主要針對采礦、冶煉方面。
另外，對于此前業內流傳的擬對十種稀有金屬品種進行收儲的政策，權威人士說，截至目前，發改委方面僅對稀土收儲做過專項調研，因行業內分歧巨大，至今未能達成統一意見，對稀土的收儲短期內難以成行。對于其他稀有金屬的收儲計劃，發改委未做過任何形式調研，也暫無計劃。（中證報）
寶鈦股份[29.27 -5.55%]（600456）：欲與“大飛機”一起飛 增持三季度業績略低于預期。公司10月25日公布的三季報顯示，1-9月份，公司實現營業收入19.04億元，同比增長12.57%;歸屬母公司凈利潤280.59萬元，對應EPS0.007元，同比下降88.33%，業績略低于預期。
公 司業績大幅下滑主要是:1、公司主導產品鈦材價格持續在低位徘徊，而公司民用鈦材競爭激烈，出口和軍用領域訂單未有明顯改善，導致綜合毛利率降低，盈利空 間縮小;2、公司財務費用率與管理費用率分別為6.67%、0.65%，同比分別增加0.74、1.40個百分點，進一步拖累了公司業績。
飛機項目加速布局進度或超預期。7月，湖南博云新材[23.60 -3.67%]簽 訂了提供機輪、輪胎和剎車系統的意向書;8月，在南昌舉行C919機身等直段開鉚儀式，標志機身部件進入制造階段;9月，試飛跑道開始修建;10月配套研 制的后壓力框部段首件樣件正式下線;更為重要的是在《國務院關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定》中明確指出“重點發展以干支線飛機和通用飛機為主的 航空裝備，做大做強航空產業。”我們推斷，在國家倡導提高自主創新能力和高端裝備制造技術水平的大背景下，國產大飛機項目作為《國家中長期科學和技術發展 規劃綱要(2006—2020年)》確定的重大科技項目，其推進過程必將獲得來自各方的全面支持，2014年首航、2016年商用的原定計劃有望順利得以 實現。
新一輪軍備采購或將啟動。09年初發布的國防白皮書顯示我國國防戰略重點的轉變，我國航天軍工業因此將進入新的發展時期。估計未來三代機將大規模裝備空軍，國產發動機的量產將帶來鈦材總量和結構性井噴需求;而鈦材一旦大規模應用于海軍艇艦，其需求增長空間將進一步打開。
維 持“增持”評級。我們預測公司2010-12年EPS分別為0.09元、0.40、1.09元。國產大飛機項目、支線客機、國產發動機與潛艇等軍工領域均 存在高速增長的鈦消費預期。一旦大飛機項目實現從無到有、新型發動機實現100%國產化量產，由此將帶來鈦材總量和結構性井噴需求。公司是國內鈦材加工業 的絕對龍頭，享有領先的市場份額和較高的技術壁壘，未來產能釋放之際有望與行業景氣回升形成共振。（華泰聯合證券 葉洮）
廈門鎢業[46.64 -6.35%](600549)：鎢產品結構迅速高端化
我 們近日調研了廈門鎢業，通過調研我們認，未來兩年公司鎢業務繼續穩步發展，鎢產業鏈進一步向下游延伸，高端硬質合金深加工產品技術已經量化生產可期，產品 結構逐步向高端化發展，盈利能力有望進一步增強；新能源材料業務有望突破資源瓶頸，未來兩年有望獲取稀土資源，同時產品結構也進一步向下游延伸；鈷酸鋰、 錳酸鋰等產品方面也將受益行業高速發展。
考慮到公司地產業務低于預期和金屬業務好于我們之前的預期，我們微調公司10-11 年盈利預測至0.38 元、0.80 和0.94 元，考慮到公司金屬業務產業鏈兩端都將有重大突破，維持對公司推薦的投資評級，未來6-12個月目標價為25元。（中投證券）
錫業股份[30.40 -4.40%](000960)：錫價回暖業績好轉 增持預計公司2010年錫精礦略有增加至2萬噸，錫材和錫化工產量分別至1.6萬噸和1.1萬噸。未來的產能擴張將來自于：1.湖南郴州1500噸采選工程建 設。2.湖南郴州5000噸錫材深加工項目。目前資金已經到位，正待建設。3.10萬噸鉛礦項目5月份投產，2011年自給率將達30％以上。由于新增產 能主要在明后兩年釋放，我們調低2010年－2011年每股業績預測至0.73元和0.91元（配股攤薄后）。我們預計2010年錫價將提升至140800元/噸，同比增加28％，錫價回暖將有力驅動公司業績好轉。考慮到錫行業景氣度上行趨勢以及公司的龍頭地位，維持"增持"評級。（申銀萬國[3.62 -3.21%]）
東方鉭業[23.85 -4.75%](000962)：實現完美蛻變
多業態共存的鉭業巨頭。
公司是世界三大鉭業公司之一，擁有550噸鉭粉，80噸鉭絲產能，市場占有率分別達到25%和60%。通過橫向并購整合，公司已經形成鉭制品、碳化硅刃料、氫氧化鎳、鈦材加工和房地產等多業務發展模式。
需求旺盛導致價格快速上漲，鉭業復蘇。
公司電容級鉭粉、鉭絲主要應用于電子IT行業，下游需求旺盛和廠商補庫需求導致鉭制品價格高速上漲。MB鉭鐵礦賣價達到50美元/磅，較2009年末的最低點上漲近45.7%，國內Ta2O5價格達到1225元/公斤，上漲近61%。
長期價格趨勢表明，鉭價格呈緩慢上漲態勢，1964-2008年的鉭精礦價格復合增速為4%。電子IT行業革命性發展是推動鉭價格暴漲的主因，以移動互聯網為代表的第四次電子信息產業化將推動鉭行業強勢復蘇。
金屬業務橫向延伸，增長模式完美蛻變。
2008-2009 年，公司通過投資，橫向整合關聯方的生產性資產，達到1.5萬噸碳化硅刃料、3000噸高性能球形氫氧化鎳、3000噸鈦材加工生產能力，形成多元化業務 發展模式，涉及太陽能光伏，新能源電池等新興行業及房地產行業。隨著整合完成，各項目相繼投產，公司增長模式實現完美蛻變，為實現銷售收入“2-3年達到 30億”的戰略目標提供充足動力。
首次給予“強烈推薦”評級，目標價：23.0元。
公司是世界三大鉭業公司之一，業績催化 劑：1)鉭制品價格上漲；2)新增生產性資產如碳化硅刃料、氫氧化鎳等達產等。預計公司10-12年EPS分別為0.34元、0.46元及0.61元，對 應PE分別為45、33、25倍。公司處于重大變革時期，主要產品符合未來發展方向，業績有鉭業務，增長有新材料業務；而央企整合、產業調整振興規劃和西 部地區振興規劃為公司做大做強創造了外部條件，公司存在生產性資產持續壯大的預期，因此首次給予“強烈推薦” 評級，目標價：23.0元。（國聯證券）
中金嶺南[19.24 -5.08%](000060)：精耕細作終將開花結果 合理價33元業績符合預期公司營業收入和凈利潤均小幅增長，一方面主營產品鉛鋅價格大幅下降導致原有業務營收減少，而報告期公司收購PerilyA52%股權，合并營收增加。隨著行業逐步走出低谷，鉛鋅價格大幅回升，公司盈利也逐漸好轉。每股收益0.40元，略低于此前預測的0.43元，基本符合預期。
成 功布局海外鉛鋅資源，未來海外資源整合有望加速1、低成本收購世界級礦山。公司以2億元現金收購了澳大利亞礦業上市公司Perilya 50.1%股份，配股后增加到52%，控制的權益金屬量近200萬噸。年礦石處理量為280萬噸，年精礦產能最高可達30萬噸金屬量。2、與加拿大泰克公 司(Teck)設立合資公司，合作勘探愛爾蘭波利納拉克項目(Ballinalack)。公司持有合資公司40%的股權，波利納拉克項目擁有五個勘探許可 證，總勘探面積169平方公里，控制的鉛鋅鉛鋅金屬量約56萬噸。3、繼續推進占領海外資源的戰略，加速資源整合。利用控股子公司佩利雅地處澳洲的區域優 勢，發揮其海外平臺的積極作用，爭取在世界范圍內進一步獲取有價值的有色金屬資源項目。
收購整合Perilya公司非常成功國內公司收購海外資源往往在后續經營上以失敗告終，公司在控股Perilya后掌握了實際經營權，Perilya經營狀況煥然一新。(1)公司以"內保外貸"方式擔保佩利雅融資5000萬美元回購其白銀資源；(2)支持佩利雅配股籌資5520萬 澳元加大其內部資源的開發力度，主要用于：Broken Hill北礦區的探礦；昆士蘭的Mount Oxide銅鈷礦的探礦；印尼金銅礦的探礦；未來進一步探礦前景相當廣闊。(3)關于佩利雅公司的包銷協議，鉛已于2009年到期，鋅于2010年到期， 但僅僅是金屬供應量的協議，價格與市場一樣，對公司盈利沒有任何影響。后續的套保策略在公司的主導下會更加靈活，將充分享受價格上漲的收益。公司的諸多措 施激活了佩利雅的經營，2009年2月收購后至年底共實現凈利潤3108萬澳元。
精耕細作終將開花結果，維持"買入"評級公司的最大價值在 于多年來潛心于兩個資源，即礦山資源和管理資源的精耕細作，行業逆境中迎來公司基本面脫胎換骨變化。我們的判斷是公司兩個資源的整合已經走上良性軌道，礦 山資源擴張和管理能力提升相互疊加將產生積極化學反應，公司堅持"做中國有色中堅，做世界鉛鋅巨子"的目標終將開花結果。我們維持此前的盈利預測，公司 2010-2011年的EPS分別為1.21元、1.43元，給予"買入"評級，12個月目標價33元。投資建議是短期注意大盤和有色板塊的承壓，逢低逐 步介入，長期投資。（湘財證券）
辰州礦業[31.50 -6.61%](002155)：獨特優勢 三大看點 強烈推薦
長城證券發 表研究報告指出，公司主要有三大看點。其一，獨特的金銻鎢組合模式及抗單品種價格的風險能力強；其二，產業鏈一體和技術優勢，獨特的金銻分離技術使得公司 的生產成本低于同類黃金公司；其三，公司近年來資源穩步擴張，未來3年儲量和產量將穩定增長，尤其是資源自給率極高，將使公司充分受益于國家保護政策和行 業整合后的銻和鎢價格增長帶來的超額收益。
分析師給予辰州礦業"強烈推薦"的投資評級，預計公司2010年-2011年EPS分別為0.298元和0.796元，對應目前股價的市盈率為72倍和27倍。（長城證券）
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