債務危機將推動貿(mào)易爭端
正經(jīng)受主權(quán)債務危機困擾的愛爾蘭在上周推出了一項財政改革計劃,該國希望在未來四年中(2011年~2014年)削減150億歐元的財政赤字。計劃 內(nèi)容包括提高增值稅稅率、降低最低工資水平、縮小(甚至廢除)某些稅收優(yōu)惠政策規(guī)模以及降低政府轉(zhuǎn)移支付規(guī)模等等。150億歐元中有100億歐元來自于支 出削減,另外50億歐元來自于稅收和其他收入增加。
愛爾蘭能否成功？問題的關(guān)鍵可能不在于政府是否有足夠的能力降低支出,而是整體經(jīng)濟的表現(xiàn)。因為一旦經(jīng)濟狀況由于財政緊縮政策而大幅放緩,財政 緊縮政策不但不能緩解財政危機,反而可能加劇。愛爾蘭政府目前認為未來4年該國平均經(jīng)濟增長率為2.75%,不過Global Insight的經(jīng)濟師認為,由于財政緊縮勢必會令愛爾蘭國內(nèi)需求承壓(受財政緊縮影響最大的往往是居民而非政府),經(jīng)濟增長的希望事實上被寄托在出口增 長上。
除了愛爾蘭和希臘以外,很多國家都面臨同樣的問題。歐洲大部分國家都在緊縮財政,如果主權(quán)債務危機繼續(xù)蔓延,緊縮的壓力將會越來越大。
即便是美國,情況也是一樣。美國聯(lián)邦存款保險公司(FDIC)主席Sheila Bair上周五在《華盛頓郵報》發(fā)表了一篇名為《下一場財政危機是否會在華盛頓開始？》的專欄文章。文中指出,美國需要全面的預算制度改革,才可以避免希臘和愛爾蘭的遭遇在美國重現(xiàn)。
在Bair看來,希臘和愛爾蘭發(fā)生的例子告訴我們一旦投資者對政府債券失去了信心結(jié)果將會怎么樣。Bair認為,雖然目前美國政府的任務是重建 金融體系架構(gòu)和推動經(jīng)濟增長,但同樣需要在下一次危機到來之前做好準備,其中一項重要任務就是重建美國財政體系。根據(jù)Bair的數(shù)據(jù),美國聯(lián)邦債務總規(guī)模 在過去7年中翻了一番,達到了14萬億美元。
控制財政支出已經(jīng)成為發(fā)達國家的潮流,而為了在財政緊縮和本國消費者去杠桿化的時候維持經(jīng)濟增長,出口將被越來越多的國家關(guān)注。美國總統(tǒng)奧巴馬在年初提出了出口倍增計劃,而英國央行行長默文·金也在今年表示,英國需要擴張海外市場來彌補內(nèi)需的不足。
在各國財政緊縮的背景下,發(fā)達國家希望可以在全球需求市場中占有更大份額來維持自身經(jīng)濟增長,但在全球需求增速放緩的背景下,這往往意味著面臨另一輪貿(mào)易爭端。
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