國金證券預測明年CPI水平在3.6%左右
近日，在國金證券2011年投資策略會上，國金證券宏觀策略研究員付雷指出，2010年中國經濟已進入內生性復蘇周期，2011年國內通脹壓力有望得到緩解，中國經濟增長此前所呈現的“滯脹”格局持續將不超過半年。
對于明年的通脹形勢，付雷判斷，CPI明年將呈現出持續下降的走勢，預計全年CPI水平將在3.6%左右。目前影響通脹的最直接因素是輸入性通 脹，例如在今年中國進口產品中，能源、原材料等大宗商品占比高達49.5%，可以說如果明年石油價格波動不大，那么輸入性通脹壓力將得到大大緩解。此外， 明年是十二五規劃實施的第一年，節能減排的壓力將會得到緩解，2010年呈現的短期產出缺口將會得到填補。關于勞動力成本上升的問題，付雷指出，這是一個 長期的過程，成本上升對PPI帶來的壓力不會集中體現在明年一年中。
國金證券認為，CPI將會在11月出現峰值，12月以及春節期間CPI的走勢也較為嚴峻，預計監管部門將在12月和明年2月實行更為緊縮的貨幣政策，央行還將繼續動用價格和數量工具進行調控，預計未來一段時間內將有兩次到四次加息。
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