欲獨立鋁價走勢 氧化鋁企業棄長協轉現貨
又到氧化鋁長單簽約季，今年很多電解鋁企業都感覺長單難簽了。由于看漲氧化鋁價格在2011年的走勢，魏橋、信發等多家氧化鋁廠商今年都縮減了長單供應比例，轉向現貨市場。而國際氧化鋁商力拓更公開表示，傾向于采取短期基準定價的氧化鋁價格機制。種種跡象表明，氧化鋁的定價正在擺脫電解鋁價格的影響。
長協轉現貨
“今年的氧化鋁長單價格能簽到電解鋁價格的17.5%，即便如此，很多氧化鋁廠都不愿意簽過高的長單比例。”一家電解鋁企業人士向中國證券報記者透露，時下正逢氧化鋁長單的簽約季，但今年的長單顯然比往年要難簽的多。
一家擁有氧化鋁價格指數的國內咨詢公司負責人表示，目前已有多家氧化鋁企業向該公司購買了指數產品，并憑此指導氧化鋁價格的現貨報價。這實際上正是氧化鋁價格定價體系脫離電解鋁價格的重要一步。
相比國內的氧化鋁企業，國際氧化鋁供應龍頭力拓及美鋁則已經開始執行了“準現貨”的指數定價機制。力拓首席執行官Tom Albanese本周一表示，公司氧化鋁業務已經放棄采用根據倫敦金屬交易所(LME)鋁產品成本確定氧化鋁價格的方法。據了解，美鋁也已經開始對所有的新客戶采取指數定價的方式進行銷售。“由于國際氧化鋁的長單有的長達3-5年，甚至10年，短期內這種指數化定價機制不會對國內電解鋁企業的采購成本造成巨大影響。”分析師表示，按照2009年的數據來看，國內電解鋁行業所需原料46%來自國外市場，這種漸變的指數化定價，最終將波及國內電解鋁企業的成本。 預判供應吃緊
氧化鋁企業之所以不愿意簽訂長協，其根本原因在于對氧化鋁價格的看漲。多年以來，氧化鋁的定價一直是以電解鋁為依據的，長協價格隨電解鋁價格浮動，一般為三月期鋁價格的17%-17.5%。然而，國內不斷擴張的電解鋁產能，讓氧化鋁企業愈發不能接受以下游的供需情況決定上游價格的定價邏輯。
據統計，2011年國內將有371.8萬噸的新增電解鋁產能投產，而氧化鋁的新增投產量則為590萬噸，從2噸氧化鋁生產1噸電解鋁的比例來看，2011年氧化鋁的供應將更為趨緊。對此，有分析師表示，單純從新增量來看，氧化鋁的供應缺口還并不明顯，但從存量上來看，近1-2年氧化鋁的供應都呈現偏緊的態勢，這也直接導致氧化鋁供應商棄長協選擇現貨。
作為氧化鋁賣方的力拓則開始進一步唱衰鋁價。Tom Albanese表示，鋁消費者仍然有足夠的金屬庫存能使他們保持“謹慎”。他認為，直到這些庫存枯竭，鋁工業仍將供過于求。力拓認為，鋁市場的供需向好拐點可能出現在2015年后。
“又一個鐵礦石。”一家電解鋁企業采購部門人士表示，雖然目前還沒有真正的指數化交易，但美鋁等公司在氧化鋁的長協定價上已經采用了新的模式，即Metal Bulletin報價與CRU的氧化鋁報價按照一定的權重進行加權平均。該人士認為，定價標的的又一次旁落海外未來將成為中國鋁行業的一大隱憂。
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