央行暫停3年期央票發(fā)行
央行公開(kāi)市場(chǎng)操作的靈活性再次得到體現(xiàn)。央行昨晚公告稱,今日只發(fā)行50億元的3個(gè)月期央票,而原定同時(shí)招標(biāo)的3年期品種未在公告中出現(xiàn)。
分析人士稱,經(jīng)歷上周兩期各10億元的歷史地量之后,市場(chǎng)對(duì)于3年這樣的較長(zhǎng)期限品種缺乏認(rèn)同,即使發(fā)行,其數(shù)量也將繼續(xù)維持低位。
多位受訪債券交易員表示,央行暫停發(fā)行3年期央票,至少透露出兩個(gè)信息。一是利率倒掛導(dǎo)致市場(chǎng)缺乏認(rèn)購(gòu)意愿,央行暫時(shí)沒(méi)有提升發(fā)行利率的考量, 索性保持年末市場(chǎng)流動(dòng)性的充裕狀況;二是央行打算通過(guò)再次上調(diào)準(zhǔn)備金率方式,對(duì)市場(chǎng)過(guò)剩流動(dòng)性一次性加以回收。對(duì)于第二點(diǎn)理由,昨日的銀行間市場(chǎng)回購(gòu)利率 已提前反應(yīng)。昨日各期限回購(gòu)利率一改前幾日大幅下滑態(tài)勢(shì),出現(xiàn)了全線上漲,而恰好覆蓋12月15日這一敏感窗口的7天利率,漲幅竟多達(dá)31個(gè)基點(diǎn)。
不過(guò),結(jié)合上周央票的“雙地量”及本周二28天正回購(gòu)的意外重啟來(lái)看,事情或許并非如此簡(jiǎn)單。有市場(chǎng)人士對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示,上周的3個(gè)月及1 年期央票,都屬于期限相對(duì)較短的品種。同時(shí),很少采用的28天期正回購(gòu)在周二重啟,也印證了央行此次果斷暫停3年期品種,并非一時(shí)之舉。該人士表示,從對(duì) 未來(lái)國(guó)際、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷來(lái)分析,央行就此停發(fā)的可能性很大。
大行債券研究員則認(rèn)為,央行此次暫停3年期央票釋放出的信號(hào)在于,與其“勉強(qiáng)”發(fā)行10億元這樣的象征性數(shù)量,并不斷增加市場(chǎng)對(duì)政策不確定的擔(dān)憂,還不如通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作向市場(chǎng)表明,貨幣政策近期仍將以維穩(wěn)為主。
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