供應趨緊，銅價將從政策面向供求面尋求支撐
首個ETPs產品今日開始交易
總部位于倫敦的ETF Securities 公司將于本周五推出首個由基本金屬實物擔保的交易所交易產品（ETPs），據該產品金屬代理機構德意志銀行預計，銅ETP的推出將吸收30萬—40萬噸的 銅供應，投資者通過ETPs產生的對實物銅等基本金屬的需求預期會相當高，而比ETPs推出影響更大的或將是市場對明年銅庫存下降和銅供應更加趨緊的預 期，這勢必將加劇目前銅供需間的矛盾。
神秘買家大量囤貨
華爾街日報證實這大名鼎鼎的摩根大通（J.P.Mogan.Chase&Co.）買了該倫敦金屬交易所倉庫內355,750噸銅的 50%～80%，相當于逾17.79萬噸銅，價值約15億美元。據悉摩根主要為其客戶購買這些銅，摩根大量囤貨顯示資金實力雄厚的投資者對金屬屬性的銅投 資熱度不減，中長期仍看好銅價上行。
據ICSG預計2011年銅市將出現供需缺口43.5萬噸，標準銀行稱2011年銅市供應短缺72.3萬噸，智利國家銅業CEO表示，2011年銅供應仍將吃緊。
富寶金屬分析師施凱華認為明年銅價將從政策面向供求面尋求支撐
前期支撐銅價大幅上揚的通脹因素受新興市場經濟體國家緊縮政策影響，對銅價支撐效應下降，但美國等發達國家在經濟尚未恢復的前提下，特別是上月 的非農數據大幅低于市場預期表明量化寬松貨幣政策短期內不會退出，參考伯南克前期的一系列論文，可看出美聯儲實施量化寬松貨幣政策的目的在于加強人們的通 脹預期，美聯儲可能設置一個通脹率水平，一旦低于此水平將更多的釋放流動性。由于此前QE2政策效應預期已被市場基本消化完畢，而所謂QE3等更激進的寬 松政策實施可能性較小，由此可預計明年的流動性仍將寬裕但對金屬市場影響有限。
熱錢的大量流入加劇了新興市場的通脹問題，中國等國家短期內為控制物價過快上漲必將實施一系列的緊縮政策，貨幣政策基調已由寬松貨幣政策向穩健 貨幣政策轉向，短期內央行的上調存款準備金率等對基本金屬市場打壓效應明顯，但考慮目前我國經濟尚處于恢復期，更談不上經濟過熱，而在明年全球經濟緩慢恢 復（IMF預計明年全球經濟增長率僅為4.2%），我國出口和擴大內需短期難有改觀的前提下，這種緊縮政策必將是溫和而謹慎的，對銅價不構成中長期的利空 因素。
由此我們判斷，明年銅價將更多從政策面向供求面尋求支撐，而ETPs產品的推出及摩根大通的大量囤貨無疑將進一步加劇市場對供應短缺的預期。我 們曾在11月19日的銅周報中得出市場熱點尚未轉換，銅價不改中長期走勢的結論，目前的市場走勢很好的證明了這一點。我們預計明年銅價將更多受供求面影 響，而明年供應緊缺、需求保持旺盛將是支撐銅價上行的重要因素。
免責聲明：上文僅代表作者或發布者觀點，與本站無關。本站并無義務對其原創性及內容加以證實。對本文全部或者部分內容(文字或圖片)的真實性、完整性本站不作任何保證或承諾，請讀者參考時自行核實相關內容。本站制作、轉載、同意會員發布上述內容僅出于傳遞更多信息之目的，但不表明本站認可、同意或贊同其觀點。上述內容僅供參考，不構成投資決策之建議；投資者據此操作，風險自擔。如對上述內容有任何異議，請聯系相關作者或與本站站長聯系，本站將盡可能協助處理有關事宜。謝謝訪問與合作！ 中鎢在線采集制作。
|
