慎防年底銅市高位風險，2011年初還看漲
進入12月以來，LME銅價已屢次刷新歷史高點，成為金屬市場上最為耀眼的明星，目前離10000美元漸趨漸近了。“貨幣看美國，需求看中國”雙雙傳來利 好，LME銅價“漲”聲一片，9000大關輕易突破并企穩，盡管偶然遭遇一些利空消息打壓，但并不足以阻止銅價上行，從盤面來看，多頭力量仍然強勁，一波 誘多逼空行情仍在進行。前期，業內人士預期在12月上半月的逼倉行情過后，銅價上沖的動能會有所減弱，下半月將會出現一輪回調。然而，市場總是令人捉摸不 透，在新資金注入的帶動下，出乎意料之外繼續發力飆升。他們還戲稱，目前的銅價不言最高，只言更高。不過，眼看著國外LME銅價格快速上漲，我們也應該從 高位避險的角度來提醒一下，銅價開啟了‘9’時代，同時也意味著風險不斷加大�？v觀往年歷史，大宗商品沒有不止的漲勢，每當銅價到達一個歷史高點，都會引 發一定的獲利回吐，從而壓制漲勢。況且，中國需求開始不支持國外價格繼續上升，這從國內不受現貨緊俏支持而開始大幅增倉可以看出。上周數據顯示，上海交易 所銅庫存增加11872噸，至127836噸。除上述之外，假日效應也將引發獲利盤的撤離，隨著美國圣誕節、中國元旦假期的到來，市場交投量將會明顯縮減。
而現貨廢銅市場方面，訂貨商因國內市場漲幅明顯落后于國外，訂貨長期處于虧損，而往年國內在12月會出現的進口盈利窗口，他們預 期今年恐怕難現。而廢料回收商方面，面對這樣的高位，他們的操作難度持續加大，“兩高一低”（高風險、高成本、低利潤）讓其經營的熱情劇減�，F在他們都不 會重倉運作，做精不做多。他們期待2011新年前的銅市會因獲利盤的涌現而進行較明顯的調整，屆時將會適量地補貨以搏取明年第一季行情。業內七八成人士表 示，春節過后，銅價還會繼續走高，10000美元并不是終點，因中國的政策動向對銅市場并不構成致命的威脅，只是短期利空，中國消費仍是中長期利多；而全 球印鈔大戶美聯儲或許還要為銅價火上澆油。受寬松的貨幣環境和持續的供應短缺雙重助推，銅價上漲并非難事。
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