中國(guó)經(jīng)濟(jì)并不是一個(gè)即將破滅的泡沫
美國(guó)有線電視新聞國(guó)際公司(CNN)網(wǎng)站12月9日發(fā)表總編助理保羅·莫妮卡發(fā)自紐約的一篇文章，題為《中國(guó)經(jīng)濟(jì)很熱，但過(guò)熱了嗎？》，摘要如下：
援引“紐約妞”樂(lè)隊(duì)主唱戴維·約翰森的歌來(lái)說(shuō)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在是：熱熱熱。
任意列舉一種資產(chǎn)，就會(huì)有人擔(dān)心這種資產(chǎn)在中國(guó)可能有泡沫。例如，好幾位專家就預(yù)測(cè)中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫太多。過(guò)去幾個(gè)月來(lái)，為給經(jīng)濟(jì)降溫，中國(guó)人民銀行(相當(dāng)于中國(guó)的美聯(lián)儲(chǔ))已經(jīng)好幾次提高銀行的存款準(zhǔn)備金率。
對(duì)通貨膨脹失控的擔(dān)心——— 10月份，中國(guó)的消費(fèi)價(jià)格指數(shù)按年率計(jì)算上漲了4.4%———引起了關(guān)于中國(guó)人民銀行將在12月13日公布11月份的消費(fèi)價(jià)格指數(shù)之前提高利率的猜測(cè)。
如果你了解到中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)股票最近的表現(xiàn)，很難不產(chǎn)生中國(guó)是不是一個(gè)即將破滅的泡沫的聯(lián)想。
優(yōu)酷和當(dāng)當(dāng)(分別被稱為中國(guó)的Y ouT ube和中國(guó)的亞馬遜)昨天引人注目地通過(guò)首次公開(kāi)募股(IPO )登陸紐約證券交易所。
優(yōu)酷網(wǎng)繼開(kāi)盤(pán)價(jià)比發(fā)行價(jià)上漲一倍多以后，今天又漲了16%，而當(dāng)當(dāng)在上漲87%以后再漲4%。被交易商稱為中國(guó)的谷歌的搜索引擎百度今年以來(lái)漲了162%。
盡管如此，一些專家認(rèn)為對(duì)中國(guó)的擔(dān)心過(guò)頭了。
設(shè)在佛羅里達(dá)的對(duì)沖基金智治基金的管理董事埃里克·杰克遜說(shuō)，他的確估計(jì)中國(guó)會(huì)很快加息。但他并不認(rèn)為這會(huì)擾亂中國(guó)引人注目的增長(zhǎng)。該公司擁有當(dāng)當(dāng)和中國(guó)門(mén)戶網(wǎng)站新浪的股票。
他說(shuō)：“這里或那里的一次加息不會(huì)阻止增長(zhǎng)勢(shì)頭。中國(guó)基本上是全球航班上的唯一引擎。”
杰克遜說(shuō)，中國(guó)認(rèn)識(shí)到必須傾盡全力應(yīng)對(duì)最近的食品價(jià)格上漲，這次上漲在一定程度上是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)的低息政策和該政策對(duì)美元及大宗商品的影響。
他說(shuō)：“中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的最大威脅是大宗商品價(jià)格的上漲和食品短缺的可能性。”
紐約奧爾巴赫·格雷森經(jīng)紀(jì)公司負(fù)責(zé)亞洲股票的艾麗斯·弗里克還說(shuō)，中國(guó)央行認(rèn)識(shí)到，加息還可以幫助中國(guó)應(yīng)對(duì)關(guān)于它人為壓低人民幣幣值的批評(píng)。
美國(guó)和世界其他國(guó)家經(jīng)常抱怨人民幣幣值過(guò)低，說(shuō)較低的人民幣使中國(guó)的出口商品更便宜，從而在全球貿(mào)易中具有不公平的優(yōu)勢(shì)。
弗里克說(shuō)：“我認(rèn)為中國(guó)會(huì)加息嗎？是的。不管是今年還是明年，他們總會(huì)加息的。中國(guó)正試圖提前減緩?fù)洠驗(yàn)樗麄儾幌Ｍ虬讶嗣駧艓胖祲旱倪^(guò)低而受到指責(zé)。”
弗里克還說(shuō)，關(guān)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)是一個(gè)即將破滅的泡沫的擔(dān)心似乎是錯(cuò)誤的。
她指出，盡管在中國(guó)股市中有個(gè)別成功的例子，但上證綜指今年出現(xiàn)了大跌。與此同時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)出現(xiàn)了接近兩位數(shù)的漲幅。
她說(shuō)：“看看中國(guó)過(guò)去一年的表現(xiàn)，數(shù)以千計(jì)的股票跌了。”
盡管如此，關(guān)于中國(guó)加息過(guò)多的擔(dān)心可能一直持續(xù)到下面這一點(diǎn)變得很清楚的時(shí)候：即中國(guó)控制本國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的措施不會(huì)危及全球的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
新澤西州頻道資本研究公司的首席投資策略師道格·羅伯茨說(shuō)，他不擔(dān)心會(huì)出現(xiàn)這種情況。他與弗里克有同樣的觀點(diǎn)，即加息可以抵消人民幣幣值低的影響，而不會(huì)導(dǎo)致中國(guó)的增速大幅減緩。
另一位基金經(jīng)理也指出，中國(guó)應(yīng)對(duì)通脹的各種措施也是為了鼓勵(lì)中國(guó)消費(fèi)者多消費(fèi)。這應(yīng)該受到發(fā)達(dá)市場(chǎng)大型跨國(guó)公司的贊揚(yáng)。
法蘭克福短期資本經(jīng)營(yíng)公司R C M的全球新興市場(chǎng)高級(jí)經(jīng)理吉多·施蒂爾說(shuō)：“一些人可能嫉妒中國(guó)的增長(zhǎng)，這可能是中國(guó)政府再次抑制通脹的舉措沒(méi)有得到足夠贊揚(yáng)的一個(gè)原因。中國(guó)正投入很多精力增加國(guó)內(nèi)需求。”
道格·羅伯茨最后說(shuō)，中國(guó)很聰明，認(rèn)識(shí)到保護(hù)主義政策會(huì)產(chǎn)生適得其反的結(jié)果。
他指出，盡管中國(guó)官員對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的量化寬松計(jì)劃及其對(duì)美元和國(guó)庫(kù)券的影響感到遺憾，但中國(guó)還在繼續(xù)購(gòu)買(mǎi)美國(guó)的長(zhǎng)期債務(wù)。
根據(jù)財(cái)政部的最新數(shù)據(jù)，中國(guó)持有8835億美元國(guó)庫(kù)券，是美國(guó)債務(wù)最大的外國(guó)持有者。另外，過(guò)去三個(gè)月來(lái)，中國(guó)還在增持美國(guó)的國(guó)庫(kù)券。
因此，中國(guó)可能不喜歡量化寬松政策對(duì)大宗商品價(jià)格的影響，但如果中國(guó)想使央行持有的資產(chǎn)多樣化能怎么做呢？賣(mài)掉美國(guó)債券而買(mǎi)入歐元債券？日元債券？那就祝它好運(yùn)吧。
羅伯茨說(shuō)，中國(guó)對(duì)美國(guó)的態(tài)度使他想起丘吉爾的一句名言：民主是最糟糕的政權(quán)形式———除了已經(jīng)嘗試過(guò)的其他所有形式以外。
他說(shuō)：“想到中國(guó)，我有這樣的感覺(jué)，他們認(rèn)為美國(guó)是世界上最糟糕的市場(chǎng)———除了其他所有市場(chǎng)以外。”
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